寧可賣腎也不賣比特幣，Michael Saylor 是天才還是徹底的騙子？

Michael Saylor 將科技公司 Strategy 徹底改造成押注比特幣的「賺錢機器」，但隨著加密貨幣市場下行，這場豪賭正面臨嚴峻考驗。本文源自 紐約時報 原文 《Michael Saylor’s Strategy Is Having to Sell Bitcoin》，由動區編譯。 （前情提要：Michael Saylor 喊：就算賣腎也不要出售比特幣，微策略 BTC 利潤下滑至 66 億美元） （背景補充：軟體賣不動，靠比特幣封神！解碼微策略 Strategy 與 Michael Saylor 的金融魔法）   如果明天比特幣一文不值，我持有它 1%、2%、3% 還是 0.5%，都無關緊要，反正都毫無價值。 若只是匆匆一瞥 Michael Saylor 位於邁阿密那座托斯卡納風格莊園裡的賓客，你大概會以為這只是另一場富人的私人聚會。現場供應著無限量的伊比利亞火腿，寬敞的凡爾賽風格宴會廳裡 DJ 正放送著電子樂；碼頭旁停泊著 Saylor 至少三艘遊艇中的一艘，門口則有一排面帶微笑的服務人員為賓客寄存鞋子。 然而到了晚宴時分，場面卻顯得荒誕不經。2024 年跨年夜，在這位億萬富翁草坪上架設的巨型螢幕前，數百名賓客親眼見證東道主的雙眼射出螢光綠色的雷射光束。 螢幕上，Saylor 的臉孔被合成進《乖乖》《魔戒》等知名電影片段中。他被剪輯成英雄角色，雙眼發射雷射，將比爾蓋茨、銀行高管 Jamie Dimon 等一票質疑加密貨幣的富豪「轟成灰燼」。 「買它！」當對手一一倒下時，Saylor 的虛擬形象振臂高喊。 比特幣圈子裡向來不缺狂熱信徒，甚至徹頭徹尾的詐欺份子。但近來，整個產業中最受關注、同時也最飽受批評的人非 Michael Saylor 莫屬。這位野心勃勃的商界梟雄被控逃稅，短短六年間，他將原本業績平庸的科技公司 Strategy 徹底改造成一部押注比特幣的「賺錢機器」。 Strategy 的主業是銷售企業級軟體，協助客戶將銷售數據整理成更直觀的報表。如今，這項業務幾乎淪為無足輕重的附屬：Saylor 編織了一張由各類金融工具和借貸協議構成的大網，將公司幾乎所有可動用的資金全數投入加密貨幣市場。這是一個波動劇烈、監管相對寬鬆的領域，與公司原本的業務毫無關聯。 單看這一舉動，究竟是膽識過人還是愚不可及，不同人或許會給出截然相反的答案。但無可否認的是，這波操作曾在相當長一段時間裡大獲全勝：Strategy 的股票原本乏人問津，去年隨著加密貨幣市場回溫，公司持有的比特幣總量佔全球供應量的比例，甚至超越了美國諾克斯堡金庫的黃金儲備量，股價也一路飆漲至每股 474 美元。 彼時，60 歲的 Saylor 帳面身家超過 100 億美元，還贏得「數位海軍艦長」，甚至更直接的「比特幣救世主」等稱號。在社群媒體上，他更是火上澆油，接連發布聳動的貼文，預言美元即將崩潰，還奉勸大眾永遠不要拋棄加密貨幣。他曾在 X 平台發文稱：「就算不得已賣掉一顆腎，也要守住比特幣。」特朗普總統之子 Eric Trump 還曾在海湖莊園設宴款待他。 但這一切，不過是序幕。過去一年間，Strategy 火速推出並推廣了一系列投資產品，號稱能將比特幣這種以劇烈波動聞名的資產，轉化為面向大眾的穩健型投資標的。 Saylor 乘私人飛機穿梭世界各地，滿口晦澀的金融術語，向購買公司特定類型股票的投資者承諾兩位數的固定回報率，還將其安全性比擬為銀行存款。 當然，這終究不是真正的銀行存款，不過是把你的錢一股腦投進加密貨幣市場罷了。 身為 Strategy 執行董事長並持有公司近半數控股股份的 Saylor，究竟如何為自己的承諾辯護，其中門道錯綜複雜。而隨著加密貨幣市場轉頭向下，公司的投資專案持續調整，這其中的邏輯也變得愈發晦暗不明。 這位曾勸所有人永遠不要拋售比特幣的「教主」，近來卻暗示，為了償還貸款，公司可能不得不做出拋售比特幣的決定。Strategy 開始舉債，但借來的錢卻沒有用來購買更多加密貨幣，而是囤積了數十億美元的現金。 在質疑者眼中，這是最新的跡象，表明 Saylor 不過是個徹頭徹尾的江湖騙子，他的騙局即將在眾目睽睽之下徹底破功。 如今，Strategy 的股價較高點已下挫三分之二，跌幅遠超比特幣本身。加密貨幣社群愈發焦慮：倘若身為市場最大「鯨魚」之一的 Strategy 開始拋售比特幣，整個市場都可能隨之崩盤。這不僅會波及富達、巴克萊、Cantor Fitzgerald 等與 Strategy 有業務往來的主流金融機構，更會讓無數聽信 Saylor 鼓吹而入場的普通投資者遭殃。 更別提，還有數十家公司跟風效仿，大舉增持加密貨幣，其中就包括 Trump Media & Technology Group，Strategy 的崩盤對它們而言，無疑也是凶多吉少。 知名做空者 Marc Cohodes 預言，Strategy 終將難逃崩盤命運，還直言 Saylor 就是個「滿嘴胡言的傳教士，跟 Jim Jones（邪教領袖）是一路貨色」。 「我們一直對其敬而遠之。」資產管理巨頭 Van Eck 創始人 Jan van Eck 也是一名加密貨幣投資者，他表示，「這一切不過是噱頭罷了。」 資深金融分析師 Herb Greenberg 則稱 Strategy 是「準龐氏騙局」，後期投資者的收益，完全仰賴新投資者注入的資金。 Saylor 本人及 Strategy 公司代表均拒絕對本文置評。 一年前，CNBC 曾就龐氏騙局的質疑向 Saylor 發問，他回應道：「就像曼哈頓的開發商，每當房地產升值，他們就會發行更多債券來開發新專案。這就是紐約摩天大樓林立的原因，這種模式已經持續了 350 年。我更願意稱之為一種經濟模式。」 壯志未酬的戰鬥機飛行員夢 Strategy 執行主席 Michael Saylor 出席了去年特朗普總統與加密貨幣行業領導人的會議 在加密貨幣發展的大部分歷史時期，Saylor 和他的 Strategy...