S&P Global 確認 Circle 發行的 USDC 穩定幣具有強大穩定性

S&P Global Ratings 重申了對 USDC 的強勁評估,USDC 是全球最大的美元掛鉤穩定幣之一,確認其儘管在全球穩定幣市場面臨持續的監管和結構性審查,仍具有維持與美元平價的能力。

在 2025 年 12 月 18 日發布的最新穩定幣穩定性評估中,S&P Global 給予 USDC 2 級(強勁)的穩定性評分,同時確認資產評估為 1 級(非常強勁)。該評估反映了 USDC 強健的儲備支持、透明的報告以及不斷增強的監管協調性,同時也突顯了破產保護方面仍存在的法律不確定性。

USDC 由 Circle Internet Financial LLC(紐交所代碼:CRCL)發行,這是一家總部位於美國的金融科技公司,已成為機構級數位美元基礎設施的核心參與者。

USDC 儲備由低風險資產全額支持

根據 S&P Global Ratings,USDC 受益於高品質、低風險資產的全額支持,主要包括短期美國國債、回購協議和現金存款。

截至 2025 年 10 月 31 日:

• 758.8 億美元的儲備資產支持758.1 億美元流通中的 USDC

• 35%的儲備持有美國國債證券

• 53%為回購協議

• 12%為現金持有

大部分儲備存放於由 BlackRock 管理的SEC 註冊 Circle Reserve Fund(CRF)。現金餘額主要由紐約梅隆銀行託管,而額外的流動性部分則分散於評級較高的全球系統重要性銀行(GSIBs),以支持贖回和發行。

S&P 指出,儲備資產的到期日非常短,加權平均到期日約為十天,顯著降低了市場和流動性風險。

為何穩定性評估維持在「強勁」而非「非常強勁」

儘管 USDC 的儲備組成實力雄厚,S&P Global 對整體穩定性評分進行了一級負面調整,將 USDC 維持在2 級(強勁),而非升級至最高級別。

所引述的主要原因是關於破產隔離性的法律先例不足。雖然 Circle 表示 USDC 儲備與公司資產分離,並受美國各州貨幣傳輸法保護,但 S&P 強調法院尚未在破產情況下充分測試這些保護措施。

這種法律不確定性,而非資產品質,仍然是阻止獲得更高穩定性評分的關鍵限制因素。

監管進展可能導致未來升級

S&P Global 指出,隨著監管清晰度持續演進,USDC 的穩定性評估可能會改善。

Circle 已經達成了重要的里程碑:

• 在美國金融犯罪執法網絡(FinCEN)註冊

• 符合歐盟的加密資產市場監管(MiCA)要求

• 獲得杜拜金融服務管理局認可

• 獲得美國貨幣監理署(OCC)有條件批准成立國家信託銀行

此外,即將在美國實施的GENIUS 法案可能透過在破產程序中明確優先考慮穩定幣持有人,從而實質性地加強對他們的法律保護。

如果這些框架得到全面實施且儲備品質保持不變,S&P 表示 USDC 的穩定性評分未來可能會被升級。

強勁的流動性、廣泛的區塊鏈覆蓋和穩健的歷史記錄

S&P 還強調了 USDC 在中心化和去中心化交易所的強勁流動性特徵,以及其廣泛的區塊鏈支持。USDC 目前在超過 30 個區塊鏈上運行,大部分供應集中在 Ethereum 上。

該穩定幣在市場壓力事件中始終維持穩定的掛鉤,目前排名為全球第二大穩定幣,市值接近780 億美元。

與 USDC 及其跨鏈轉帳協議相關的智能合約已經過獨立審計,Circle 持續運營積極的漏洞揭露計劃,以降低網路安全風險。

這對穩定幣市場意味著什麼

S&P Global 的最新評估強化了 USDC 作為當今市場上最具機構可信度的穩定幣之一的地位。雖然監管和法律清晰度仍是一個關鍵變數,但透明的儲備、保守的資產管理和不斷擴大的監管合規性相結合,使 USDC 躋身目前可用的最強勁美元支持數位資產之列。

對於機構投資者、交易所和支付提供商而言,該報告顯示了對 USDC 結構韌性的持續信心,即使全球監管機構加強對整個穩定幣行業的監督。

本文最初以《S&P Global 確認 Circle 發行的 USDC 穩定幣具有強勁穩定性》為題發表於 Crypto Breaking News——您值得信賴的加密貨幣新聞、Bitcoin 新聞和區塊鏈更新來源。