Cea mai recentă versiune a proiectului de lege cripto Clarity Act este în centrul atenției în principal din cauza regulilor sale privind stablecoin-urile. În practică, aceasta ar putea afecta cel mai mult finanțele descentralizate (DeFi) și token-urile legate de acestea, potrivit unui raport realizat de 10x Research.
În centrul propunerii se află o interdicție privind oferirea de randament — sau orice similar acestuia, cum ar fi recompensele — pe soldurile de stablecoin. Acest lucru pune efectiv capăt ideii de stablecoin-uri ca produse de economisire onchain și le redefinește ca fiind exclusiv infrastructuri de plată.
„Aceasta reprezintă o re-centralizare clară a randamentului", a scris Markus Thielen, fondatorul 10xResearch. Acest lucru se datorează faptului că propunerea readuce randamentul în bănci, fonduri monetare și instrumente reglementate, lăsând platformele crypto-native cu mai puțin spațiu pentru a concura pe baza returnărilor.
Această schimbare ar putea afecta și DeFi, în ciuda speranțelor inițiale că ar putea beneficia.
Logica era că, dacă platformele centralizate nu pot oferi randament, utilizatorii s-ar muta onchain, a spus Thielen.
Dar aceasta presupune că DeFi scапă de aceleași reguli. În practică, cadrul Clarity este probabil să se extindă la interfețele front-end și modelele de token-uri, în special acolo unde generarea de comisioane sau guvernanța începe să semene cu acțiunile, a spus el.
Acest lucru pune în atenție o mare parte a secторului. Schimburile descentralizate precum Uniswap (UNI), SUSHI$0,1896 și dYdX (DYDX), precum și protocoalele de împrumut precum Aave AAVE$95,69 și COMP$18,29, ar putea face față unor constrângeri mai stricte în ceea ce privește modul în care operează și distribuie valoarea, a argumentat raportul. Rezultatul ar putea fi volume mai mici, lichiditate redusă și cerere mai slabă pentru token-uri.
Pe de altă parte, reglementarea propusă este „structural bullish" pentru jucătorii de infrastructură precum Circle (CRCL), deoarece integrează stablecoin-urile mai profund în infrastructurile de plată, a spus Thielen.
Sursă: https://www.coindesk.com/markets/2026/03/29/crypto-s-clarity-act-could-be-a-headwind-for-defi-tokens-ring-fencing-yield-analyst-says




