Minerit Bitcoin vechi se confruntă cu criză de lichidități: 15-20% din flota globală funcționează în pierdere

Mediul actual al prețului hash-ului comprimă profitabilitatea minerilor de Bitcoin. CoinShares estimează că 15-20% din flota globală de mining operează în pierdere la prețul hash-ului curent de 28-30 USD per PH/zi.

În T4 2025, Bitcoin a scăzut cu aproape 31%, de la un maxim istoric de aproape 126.000 USD la începutul lunii octombrie la aproximativ 86.000 USD până la sfârșitul lunii decembrie, în timp ce rata hash-ului rețelei a rămas aproape de niveluri record, determinând prețurile hash-ului la minime post-halving.

Mining în pierdere

Conform celor mai recente constatări ale CoinShares, minerii care operează hardware de generație medie, inclusiv modele sub S19 XP, s-au confruntat cu flux de numerar negativ, cu excepția cazului în care aveau acces la electricitate ultra-ieftină, de obicei sub 0,05 USD/kWh. Aceste condiții au plasat aproximativ o șesime până la o cincime din capacitatea globală de mining sub pragul de rentabilitate, ceea ce este un semnal clar de presiune asupra operatorilor mai vechi și mai puțin eficienți.

Raportul a constatat că costul mediu ponderat de producție pentru minerii cotați public a atins 79.995 USD per Bitcoin în T4 2025, ca urmare a costurilor mai mari cu energia electrică, a deprecierii crescute din noua infrastructură AI și HPC și a dificultății crescânde a rețelei. Cu prețurile hash-ului comprimate, raportul identifică trei ajustări consecutive negative ale dificultății la sfârșitul anului 2025. Aceasta este o situație rară care nu a mai fost întâlnită din iulie 2022 și indică capitularea minerilor.

Operatorii care rulează echipamente legacy din seria S19 au fost afectați în mod deosebit, deoarece costurile energetice de iarnă și reducerile rețelei ERCOT au crescut și mai mult orele de mining neeconomice. CoinShares a subliniat că compresia marjelor sectorului a forțat unii mineri să se diversifice. Un număr tot mai mare s-a orientat către sarcini de lucru AI și HPC care promit randamente mai ridicate și mai stabile în comparație cu mining-ul ciclic de Bitcoin.

În ciuda tensiunii la nivelul întregului sector, CoinShares a declarat că rata hash-ului rețelei a demonstrat reziliență. Rata hash-ului globală a rețelei a atins un vârf de aproximativ 1.160 EH/s în octombrie 2025 înainte de a scădea cu aproximativ 10% până în decembrie și începutul anului 2026 din cauza operațiunilor neeconomice și a inspecțiilor de reglementare din Xinjiang, China.

Minerii reduc deținerile de BTC

La începutul lunii martie 2026, rețeaua s-a stabilizat aproape de 1.020 EH/s, ceea ce indică faptul că minerii strategici cu acces la energie cu costuri reduse, operațiuni susținute de stat sau ASIC-uri de generație următoare continuă să opereze profitabil, chiar și în timp ce flotele de generație medie se confruntă cu dificultăți. Raportul a detaliat în continuare că minerii cotați public și-au redus deținerile de BTC ca răspuns la marjele strânse, în timp ce Core Scientific, Bitdeer și Riot au lichidat toate sume semnificative din trezorerii.

Între timp, redresarea prețurilor hash-ului este strâns legată de mișcările prețului BTC. La nivelurile actuale de aproximativ 30 USD/PH/zi, doar minerii cei mai eficienți rămân cu numerar pozitiv, în timp ce flotele mai vechi și mai puțin eficiente se confruntă cu pierderi. Un preț stabil al BTC peste 70.000 USD ar putea atenua presiunea, în timp ce slăbiciunea prelungită ar declanșa probabil o capitulare suplimentară a minerilor.

Articolul Legacy Bitcoin Miners Face Cash Crunch: 15-20% of the Global Fleet Running in the Red a apărut pentru prima dată pe CryptoPotato.