ビットコイン売却が価格苦戦で加速、しかしそのBTCはどこに向かっているのか?

ビットコインは最近数日間で約3,500ドル下落し、3月初めの70,000ドル超から約66,500ドルに下落しました。これは短期売買保有者が退場したためです。特に混乱した日には、約22,000 BTCが1回のセッションで取引所に移動されました。しかし、ビットコイン価格はまだサポートラインを上回っており、60,000ドルのレンジを下回っていません。

静かに異なるダイナミクスが形成されつつあり、売却そのものよりも重要な問題を提起しています：売却されているすべてのビットコインを実際に吸収しているのは誰なのか？

ETF需要が静かに市場供給を吸収している

短期売買保有者、つまり比較的最近ビットコインを取得し、価格下落に最も敏感な人々は、高いペースで取引所にコインを送っています。しかし、CryptoQuantのオンチェーンデータは、同等またはそれ以上の規模の反作用を明らかにしています。

最新のデータは、特に現物取引ETFを通じて、ビットコインが機関投資家の手に着実に流入していることを示しています。過去30日間で、約63,000 BTCが機関投資家によって蓄積されました。この数字は、短期売買保有者からの日々の売却圧力とは対照的です。

以下のETFフローチャートに示されているように、暗号資産アナリストのCrypto TiceによってソーシャルメディアプラットフォームのXに最初に投稿されたもので、ETFインフローを表す緑色のバーは、価格動向が期待どおりに維持されていない日でも、流出の赤い期間を一貫して相殺しています。これにより、大口買い手が下落時およびその後にBTCを購入し、利用可能な流動性を効果的に吸収するパターンが生まれました。

ビットコインETFトラッカー。出典：X上の@CryptoTice_

売り手は売るビットコインを使い果たしているのか？

3月は価格動向の面で浮き沈みがあり、ビットコインは一時76,000ドルを超えるレベルを回復しましたが、月末に向けて売却が増加したため、再び圧力を受けて下落しました。

現状では、ビットコイン価格は3月を70,000ドル以下で終える可能性が高く、月次で赤字で終わるリスクさえあり、これは6か月連続の弱気決算となります。執筆時点で、ビットコインは67,339ドルで取引されており、3月の始値66,970ドルをわずか0.57%上回っています。

一方、米国ベースの現物取引ビットコインETFは、2026年3月に12億ドルの純流入を記録しており、4か月連続の純流出に終止符を打ちました。この転換は、エクスポージャーが長期間減少した後、機関投資家の需要が戻り始め、資本が徐々にビットコインに戻ってきていることを示しています。

これらの流入はビットコイン価格に対する短期的な売却圧力を完全に相殺するほど強くはありませんが、大口プレーヤーが現在の価格レンジで蓄積する意欲があることを示しています。短期売買保有者は、定義上、最近の価格で取得したコインの供給量が有限です。現在の吸収率が続く場合、売り手が利用できる供給量は減少し続ける一方で、需要は依然として強いままです。