モルガン・スタンレー、スポットビットコイン信託の保管をコインベースとBNYに委託

モルガン・スタンレーがスポットビットコイン信託の保管をコインベースとBNYに委託

計画中のモルガン・スタンレー・ビットコイン信託は、ビットコイン準備金の保管と管理をコインベースのカストディ部門とBNY（バンク・オブ・ニューヨーク・メロン）に委託することが分かった。

モルガン・スタンレーは、モルガン・スタンレー・ビットコイン・トラストのフォームS-1（修正登録届出書）をSEC（米国証券取引委員会）に提出。このスポット・ビットコインETF（上場投資信託）は、デリバティブやレバレッジによるエクスポージャーを得るのではなく、ビットコインを直接保有するものとなっている。届出書によると、、ビットコイン準備金の保管と管理をコインベースのカストディ部門とBNYに委託。この構造は従来のETFの枠組みを反映。デジタル資産へのエクスポージャーと機関投資家レベルの監督体制を融合させようとする同行の取り組みを示している。

BNYは、ファンド構造において、管理人、名義書換代理人、現金保管人として同時に機能し、会計、株主記録、現金管理など、より広範な責任を担います。このデュアル・カストディアンの契約は、スポット・ビットコインETF市場に参入する他の大手資産運用会社で採用されている機関投資家基準を反映している。

オフラインのコールドストレージ金庫に保管

信託のビットコインの大部分は、サイバーセキュリティの脅威を軽減するために秘密鍵をインターネットから切り離したオフラインの「コールドストレージ」金庫に保管される。

このアプローチは、デジタル資産の長期保護におけるゴールドスタンダードとして広く認識されている。ただし、信託会社は、株式の発行および償還の際、保有資産の一部が一時的にオンライン取引ウォレットに移される可能性があると指摘している。保管保険は適用されるが、補償範囲はコインベースの顧客間で共有されるため、すべての潜在的な損失を完全に補償できない可能性がある。

BNYメロンが担う役割

保管のほかにもBNYメロンは、信託会社内で複数の業務上の役割を担う予定で、管理人、名義書換代理人、現金保管人として機能し、会計機能の監督、株主記録の維持、ETF取引に関連するキャッシュフローの管理をする。

提案されているファンドは、デリバティブやレバレッジを使用せずにビットコインを直接保有することで、ビットコインスポット価格に連動するように設計されたパッシブな投資商品として構成されている。純資産額については、主要スポット取引所の取引データを集約し、日々の参照価格を設定する価格指数「CoinDesk Bitcoin Benchmark 4 PM New York Settlement Rate」を使用して計算されるとのことだ。