トム・ティリス上院議員がステーブルコイン利回り法案の議論の中心に戻り、上院交渉担当者は、暗号資産企業がステーブルコイン残高を銀行のような利息商品に変えることなく、ユーザーに報酬を提供する方法について解決を試みています。
Crypto in Americaは2026年3月30日、上院議員がその週にステーブルコイン利回りに関する最終テキストを予定していると報じ、ティリス氏の広報担当者は、この改訂を銀行を含む業界関係者との協議の成果と説明したと伝えました。
草案テキストが利回りの境界線を定義しようとしている
FinTech Weeklyは2026年3月24日、関係者草案がデジタル資産サービスプロバイダーと関連会社によるステーブルコイン残高への利回り提供、または銀行利息と経済的に同等のものを禁止すると報じました。
同じ3月24日の草案では、ロイヤルティプログラム、プロモーション、サブスクリプション、取引、決済、プラットフォーム利用に関連する活動ベースの報酬の例外規定を維持し、SEC、CFTC、財務省に許可される報酬と回避防止規則の定義を指示しました。
銀行が文言に反対する理由
1.3兆ドルは、ステーブルコイン利回りが許可された場合のコミュニティバンクの預金減少に対するICBAの推定であり、融資の8500億ドルの減少も見込まれています。
ICBAの推定は、銀行がステーブルコイン利回りをニッチな暗号資産の例外規定ではなく、市場構造の問題として扱ってきた理由を説明するのに役立ちます。同じ圧力は、FedNowのクロスボーダー提案がXRP決済に関する疑問を提起やBitcoin ETF Coinbase Custodyが資産の80%を超える事例でも見られ、決済レール、カストディ、銀行アクセスも精査されています。
トレーダーと政策ウォッチャーが次に追跡すべきこと
2025年6月5日の議会記録は、発行者または関連会社が保有者に現金、トークン、報酬、その他の対価の形で利息または利回りを支払うことを禁止する以前の上院ステーブルコイン文言を示しており、次のティリス草案は、そのアプローチを狭めるか維持するかで判断されることになります。
直近の注目点は、3月24日の枠組みが禁止される受動的利回りと許可される活動ベースの報酬の区別を維持するかどうかです。この区別が、報道で現在見られる最も明確な妥協点です。
FinTech Weeklyは2026年4月13日、上院銀行委員会のティム・スコット委員長がまだマークアップ日程を発表していないと報じ、これにより以前のリリース予想はロビー活動の終結の証明というよりも、古いプロセス更新のように見えるようになりました。
集中型ステーブルコイン報酬が制限される場合、EthenaのEthereumにおける66億5600万ドルのTVLは、DeFiネイティブ利回り需要の規模指標を提供します。この背景により、Polygonの1億ドルステーブルコイン推進も、決済と報酬フローを獲得する同じ競争の一部となります。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。
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