Il Mercato delle Stablecoin di Solana Esplode Mentre i Capitali si Spostano Onchain

La capitalizzazione di mercato totale delle stablecoin su Solana è salita a 15 miliardi di dollari, segnando una delle fasi di crescita più rapide nella storia della rete.

L'impennata segue il lancio di JupUSD, una nuova stablecoin introdotta dall'exchange decentralizzato Jupiter in collaborazione con l'emittente di stablecoin sintetiche Ethena. Il tempismo sottolinea come i lanci di prodotti legati alla liquidità e al regolamento continuino ad agire come catalizzatori per i flussi di capitale attraverso le blockchain ad alto throughput.

Nonostante l'afflusso di nuovi modelli di stablecoin, l'Ecosistema Solana rimane fortemente concentrato intorno a USDC. Emesso da Circle, USDC rappresenta più di due terzi dell'offerta di stablecoin di Solana, rafforzando il suo ruolo come asset di regolamento primario della rete.

Solana si posiziona come infrastruttura dei mercati dei capitali onchain

La rapida crescita della liquidità delle stablecoin riflette un più ampio riposizionamento di Solana come livello base per i mercati dei capitali nativi di internet, dove rischio, valore e regolamento sono gestiti interamente onchain. Man mano che trading, prestiti ed emissione di token migrano verso binari decentralizzati, le stablecoin stanno diventando il mezzo centrale attraverso cui questi sistemi funzionano.

Le stablecoin sono particolarmente critiche per la crescita dei Real World Assets tokenizzati (RWA) — asset tradizionali o fisici rappresentati onchain. Che si tratti di garantire prestiti, facilitare il regolamento o fornire liquidità, i RWA dipendono dalle stablecoin per operare in modo efficiente all'interno dei sistemi di DeFi (Finanza Decentralizzata). La tokenizzazione sblocca anche nuovi casi d'uso, consentendo ad asset tradizionalmente illiquidi come immobili, arte o oggetti da collezione di servire come collaterale nelle applicazioni DeFi.

Le proiezioni del settore suggeriscono che il mercato RWA potrebbe raggiungere 30 trilioni di dollari entro il 2030, una cifra citata da diverse importanti istituzioni finanziarie. Le stablecoin dovrebbero svolgere un ruolo centrale in questa espansione. I dati di RWA.xyz mostrano la capitalizzazione di mercato totale delle stablecoin completamente collateralizzate avvicinarsi a 300 miliardi di dollari, spinta in gran parte da token garantiti uno a uno con contanti e titoli governativi.

La regolamentazione ridefinisce il panorama delle stablecoin

Negli Stati Uniti, la regolamentazione sta già plasmando quali modelli possono partecipare a quel futuro. Il GENIUS Act, firmato in legge da Donald Trump nel luglio 2025, impone che le stablecoin di pagamento regolamentate siano completamente garantite da asset liquidi di alta qualità. Il quadro normativo esclude esplicitamente le stablecoin algoritmiche o sotto-collateralizzate dal riconoscimento.

La legge vieta inoltre agli emittenti di condividere direttamente i rendimenti con gli utenti — una disposizione che ha suscitato dibattiti su come le stablecoin possano intersecarsi con i prodotti bancari e di risparmio tradizionali.

Nel complesso, l'impennata delle stablecoin di Solana evidenzia un cambiamento strutturale in corso nei mercati cripto. Man mano che gli asset si spostano onchain e la finanza del mondo reale adotta la tokenizzazione, le stablecoin non sono più solo strumenti di trading — stanno diventando il livello di regolamento per un sistema finanziario digitale in rapida evoluzione.

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