ميكرون (MU) مقابل ويسترن ديجيتال (WDC): أي سهم للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي يقدم قيمة أفضل؟

أبرز النقاط الرئيسية

• حققت شركة Micron إيرادات ربع سنوية غير مسبوقة بلغت 23.86 مليار دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2026، محققة هامش ربح إجمالي بنسبة 74.4٪ وصافي دخل قدره 13.79 مليار دولار
• توقعت الشركة المصنعة لرقائق الذاكرة إيرادات الربع الثالث من السنة المالية 2026 عند 33.5 مليار دولار وزادت توقعات النفقات الرأسمالية لعام 2026 إلى ما يزيد عن 25 مليار دولار
• حققت شركة Western Digital إيرادات بلغت 2.82 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية 2026، بزيادة قدرها 27٪ على أساس سنوي، مع ارتفاع إيرادات قطاع السحابة بنسبة 31٪
• منحت وول ستريت شركة Micron تصنيف الشراء بمتوسط هدف قدره 453.55 دولار؛ بينما حصلت Western Digital على تصنيف شراء معتدل بهدف قدره 265.58 دولار
• تلبي الشركتان احتياجات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من خلال التقنيات التكميلية: Micron عبر حلول الذاكرة، وWestern Digital من خلال أنظمة التخزين

أوجدت ثورة الذكاء الاصطناعي رياحاً قوية لصالح شركات أجهزة التكنولوجيا، حيث برزت Micron وWestern Digital كمستفيدين بارزين. ومع ذلك، تحتل هاتان الشركتان مواقع مختلفة تماماً ضمن نظام البنية التحتية للذكاء الاصطناعي - إحداهما تهيمن على قطاع رقائق الذاكرة بينما تركز الأخرى على حلول التخزين السحابي.

قدمت Micron أداءً مالياً استثنائياً مؤخراً. خلال الربع الثاني من السنة المالية 2026، حققت الشركة المصنعة لأشباه الموصلات إيرادات غير مسبوقة بلغت 23.86 مليار دولار. حققت الشركة مقاييس ربحية ملحوظة، بما في ذلك هامش ربح إجمالي بنسبة 74.4٪، وهامش تشغيل بنسبة 67.6٪، وصافي دخل قدره 13.79 مليار دولار. كما أنتج الربع تدفقاً نقدياً تشغيلياً بقيمة 11.9 مليار دولار.

Micron Technology, Inc., MU

أثبتت توقعات الإدارة أنها مثيرة للإعجاب بنفس القدر، حيث وصلت إرشادات إيرادات الربع الثالث من السنة المالية 2026 إلى 33.5 مليار دولار وهامش ربح إجمالي متوقع يبلغ حوالي 81٪. تمثل هذه الأرقام مستويات أداء كانت ستبدو غير قابلة للتحقيق لمصنعي رقائق الذاكرة في الماضي القريب.

المحفز وراء هذا النمو الاستثنائي هو تقنية الذاكرة عالية النطاق الترددي، التي أصبحت لا غنى عنها في أنظمة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي. تنتمي Micron إلى مجموعة محدودة من الموردين العالميين القادرين على إنتاج هذه الرقائق المتخصصة، مما يخلق مزايا تسعير كبيرة وتوسع الهوامش خلال التوسع الحالي في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

للحفاظ على طاقة الإنتاج متوافقة مع متطلبات السوق، رفعت Micron خطة استثمارها الرأسمالي للسنة المالية 2026 إلى ما يزيد عن 25 مليار دولار. يُظهر هذا الالتزام الكبير ثقة الإدارة في الطلب المستدام، على الرغم من أنه يمثل أيضاً إنفاقاً كبيراً خلال فترة شهدت فيها أسواق الذاكرة تاريخياً دورات صعود وهبوط مدفوعة بعدم التوازن بين العرض والطلب.

تركيز Western Digital على التخزين المؤسسي

تقدم Western Digital سرداً مغايراً. بعد التخلص من قسم ذاكرة الفلاش، تركز الشركة الآن حصرياً على تقنية محرك الأقراص الصلبة والبنية التحتية لتخزين المؤسسات.

Western Digital Corporation, WDC

خلال الربع الأول من السنة المالية 2026، سجلت الشركة إيرادات بقيمة 2.82 مليار دولار، مما يمثل نمواً بنسبة 27٪ على أساس سنوي. كان أداء قطاع السحابة مثيراً للإعجاب بشكل خاص، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 31٪ لتصل إلى 2.51 مليار دولار. عزت الإدارة هذه القوة إلى ارتفاع شحنات محركات الأقراص المؤسسية عالية السعة وهجرة العملاء نحو المنتجات ذات الكثافة الأعلى.

للسنة المالية الكاملة 2025، حققت Western Digital إيرادات بقيمة 9.52 مليار دولار إلى جانب هامش ربح إجمالي بنسبة 38.8٪. كشفت القيادة أيضاً عن برنامج توزيع أرباح، وأذنت بخطة إعادة شراء أسهم بقيمة 2 مليار دولار، وأكدت على تخفيض الديون كأولوية استراتيجية.

توضح هذه التطورات شركة تستفيد من تحسين التوليد النقدي لمكافأة المساهمين مع الاستفادة من الطلب القوي على السحابة لتوسيع الإيرادات.

وجهات نظر وول ستريت

وفقاً لبيانات MarketBeat، تحتفظ Micron بتصنيف إجماع الشراء من 38 محللاً في وول ستريت. يشمل التوزيع 34 توصية شراء و4 تصنيفات احتفاظ، مع عدم وجود تصنيفات بيع. يقف الهدف السعري المتفق عليه لمدة 12 شهراً عند 453.55 دولار.

تتلقى Western Digital تصنيف شراء معتدل بناءً على مدخلات من 24 محللاً، تضم 21 توصية شراء و3 تصنيفات احتفاظ. الهدف السعري المتفق عليه البالغ 265.58 دولار يتخلف بشكل ملحوظ عن مستويات التداول الأخيرة.

يشير هذا الاختلاف بين أهداف المحللين وأسعار السوق الحالية إلى أن وول ستريت تدرك إمكانات ارتفاع محدودة على المدى القريب لـ Western Digital بعد توسع تقييمها الأخير.

تتمحور أطروحة الاستثمار في Micron حول العرض المقيد في سوق ذاكرة الذكاء الاصطناعي. يقر الحجة المضادة بأن دورات صناعة الذاكرة يمكن أن تتحول بسرعة عندما تتماشى الطاقة الإنتاجية مع الطلب أو تتجاوزه.

تؤكد الحالة الصعودية لـ Western Digital على توسيع متطلبات التخزين السحابي وهيكل أعمال مبسط بعد انفصالها المؤسسي. يلاحظ المنظور الهبوطي أن تقنية محرك الأقراص الصلبة تفتقر إلى القوة التسعيرية المتأصلة في منتجات الذاكرة عالية النطاق الترددي.

تستفيد كلتا المؤسستين من استثمارات البنية التحتية المتطابقة للذكاء الاصطناعي، رغم ذلك من خلال مسارات تكنولوجية مختلفة.

اعتبارات الاستثمار

تمثل Micron وWestern Digital مستفيدين شرعيين من توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث تعملان على طبقات متميزة من بنية الأجهزة. تُظهر Micron مقاييس مالية أقوى وتعرضاً أكثر مباشرة لطلب ذاكرة الذكاء الاصطناعي حالياً. تقدم Western Digital ملف استثمار أكثر تحفظاً واستقراراً مع برامج عائد رأس المال المعززة. لا يتأهل أي منهما كمضارب - كلتا الشركتين تنتج أرباحاً ملموسة تدعم الاهتمام السوقي الحالي.

ظهر المنشور Micron (MU) vs Western Digital (WDC): Which AI Infrastructure Stock Offers Better Value؟ لأول مرة على Blockonomi.