CZ 最貴的一次拒絕： 274 億美元 AI 公司飛了，FTX 持有的 Anthropic 股權啟示錄

2014 年 CZ 賣掉上海公寓、以三位數價格梭哈約 1500 枚 BTC，是他最為人津津樂道的傳奇操作。但他在 2022 年放棄收購 FTX 時，也一併錯失了 FTX 手中持有的 Anthropic 股權——如今該股權價值已高達約 274 億美元 （前情提要：FTX 提告幣安、趙長鵬CZ！要求「吐回18億美元」天價股票回購金） （背景補充：幣安 Binance Labs 改名「YZi Labs」轉型為 CZ 家族辦公室：專注投資 Web3、AI 和生物技術）   2014 年，剛接觸加密貨幣概念僅 1 年的 CZ 做出了人生中最為大膽的一筆投資——賣掉了位於上海的公寓，以三位數的價格「梭哈」了約 1500 枚 BTC。12 年過去了，假如 CZ 從未賣過，這筆投資已可帶來上億美元的豐碩利潤（峰值回報約 1.89 億美元）。 相較於後續創立 Binance、晉身為產業龍頭的成就，這筆投資的收益對 CZ 來說已不值一提。但從旁觀者角度來看，這一極具理想主義色彩的「放手一搏」仍是 CZ 最為人津津樂道的一段佳話。 令人扼腕的是，即便信念堅定、決策果斷的 CZ，也曾以極具戲劇性的方式錯失了一筆潛在回報百倍於「賣房買幣」的投資。 2022 年 11 月 9 日，是加密貨幣產業的一個不眠之夜。 就在前一天，當時在業界風光無限的 FTX 因流動性危機而暫停了提現，社群恐慌情緒急遽升溫，一場腥風血雨前的不安氣息已開始在市場蔓延……後來的故事大家都知道了，FTX 轟然傾塌，連帶著骨牌效應接連顯現，市場由此墜入了長達數年的漫漫寒冬。 在平行宇宙裡，故事原本有另一種走向。11 月 9 日凌晨，SBF 和 CZ 曾相繼發布宣告，宣布 FTX 已與 Binance 初步達成收購協議。 SBF：大家好：我有一些訊息要宣布。事情又回到了原點，FTX 的第一位和最後一位投資者是同一批人——我們已經與 Binance 達成了一項戰略交易協議（待盡職調查）。 CZ：下午 FTX 向我們尋求救助。目前該交易平臺流動性嚴重不足。為了保護使用者，我們簽署了一份不具約束力的意向書，計劃全資收購 FTX 以緩解流動性危機。我們將在未來幾天內進行全面的盡職調查。 然而，收購最終未能完成。僅僅一天之後，Binance 官方便以「問題超出控制範圍」為由宣告放棄收購，這也成了壓垮 FTX 的最後一根稻草。 CZ 究竟有沒有真心考慮過收購 FTX？草草收場的收購風波究竟是有意施援，還是只為了試探對手的底牌？這恐怕已成永遠的懸念。從結果來看，CZ 親手擊垮了當時最大的競爭對手，穩固了 Binance 產業龍頭的寶座。 但沒人料到，當年 FTX 資產庫中不起眼的一步「閒棋」，卻在未來短短幾年內急速增值，如今其價值甚至已遠超當年那筆未完成收購案的剩餘資產總和。 2022 年 4 月（此為官宣日期，交易實際完成於 2021 年），FTX 完成了在 AI 領域最關鍵的一筆投資——出資 5 億美元領投了 AI 新創 Anthropic 的 5.8 億美元融資，股權佔比一度高達 13.56%，之後隨著 Anthropic 陸續完成多輪融資而稀釋至 7.84%。 那是 AI 的想像力尚未爆發的年代。僅半年之後（2022 年 11 月底，也就是 FTX 暴雷的那個月），OpenAI 的 ChatGPT 橫空問世，自此世界便不可逆轉地邁入了 AI 的「大航海時代」，而 Anthropic 則憑藉著 Claude 系列產品（尤其是程式設計向子產品 Claude Code）一次又一次地驚豔全球，逐步躍升為 AI 時代最耀眼的明星企業之一。 在 Claude 不斷迭代的同時，Anthropic 的估值也持續攀升。資本瘋狂揮舞著手中的鈔票，只求能搶上 Anthropic 駛向 IPO 的船艙。最新的市場傳言是，Anthropic 正進入新一輪大規模融資的最後階段，融資規模預計將突破 200 億美元（原計劃籌資 100 億美元，但因投資人需求遠超預期，最終融資額有望較預期值翻倍），估值或高達 3500 億美元，交易最快將於本週完成。 以 3500 億美元的最新估值計算，FTX 當年持有的 Anthropic 股權價值已高達約 274.4 億美元，足以數度填補導致其走向破產的資金缺口……但歷史已成定局，結局早已塵埃落定。 你很難不感嘆 SBF 是罕見的創投天才（除 Anthropic 還曾在種子輪投了如今大火的 Cursor），但顯然他並非一個合格的企業經營者，尤其是缺乏風控。CZ 的側寫則截然相反，他是經營企業的頂尖高手，Binance 的獨霸地位離不開他多次正確的戰略抉擇，但 CZ 也時常自我定位，並非傳統意義上單純追逐投資報酬的投資人，不炒幣，更想做產業的建設者。 你可能會好奇，FTX 的那些股權，最後怎麼樣了？ 結局並不複雜。FTX 破產後，包括 Anthropic 股權在內的全部資產均由 FTX 破產管理團隊負責處分。2024 年 2 月，法院核准 FTX 破產管理團隊出售這些股權；同年 3 月與 6 月，FTX 破產管理團隊分別以 8.84 億美元與 4.5 億美元的總價出售了 2950 萬股與 1500 萬股，合計售出超 13 億美元。 至於這些股權的買方，主要是來自阿布扎比的 ATIC Third International Investment，以及來自華爾街的 Jane Street、Fidelity 等傳統金融機構。換句話說，並沒有加密圈企業分到一杯羹。 至於這些股權究竟是否遭到刻意賤賣，是否存在假破產清算之名的利益輸送，對於加密產業而言，都已不再重要。 這本該是 Crypto 與 AI 最好的交集。在另一個平行時空中，無論這些股權是在 SBF 還是 CZ 手中，倘若加密世界的領軍企業能在 AI 領域最成功的公司中握有一定話語權，那麼圍繞 Crypto + AI 就可能催生出更多創新嘗試，進而結出意想不到的果實。 拍斷大腿的，不只是 CZ。 相關報導 趙長鵬C...