ETH 基本面上升，暗示以太幣價格可望回升

隨著擴容工具趨於成熟,投資者興趣在謹慎樂觀與適度風險之間循環,整個以太坊生態系統的活動持續保持活躍。在最新的每週快照中,該網絡記錄了1640萬筆鏈上交易,而基礎層費用在高峰需求期間設法維持在0.20美元以下。整個生態系統的DEX交易活動接近300多億美元,其中顯著份額的流動性通過持續改善吞吐量和用戶體驗的第二層網絡流通。在此活動中,以太幣在截至週日的七天內面臨15.9%的價格回調,觸發了大量看漲槓桿押注的清算,並引發了關於近幾個月測試的2,800美元附近的堅實支撐是否能守住的疑問。然而,數據也指向潛在的近期反彈,鏈上指標和衍生品定位顯示有向3,300美元區域上漲的空間。

重點摘要

• 以太坊記錄了1640萬筆每週交易,而基礎層費用在高需求期間保持在0.20美元以下。
• 涵蓋以太坊生態系統的DEX活動達到約268億美元的每週交易量,顯示出對鏈上交易的新興需求。
• 以太坊第二層的總體活動激增,L2的總交易量達到1.28億筆,超過BNB Chain和Tron等競爭鏈的總和。
• 以太坊每週DEX交易量達到130億美元,比四週前的約81.5億美元增加了,因為Fusaka升級提升了數據容量並引入了批次處理工作流程。
• 市場動態顯示專業交易者從大量看跌對沖轉向更中性的立場,儘管價格波動持續存在且風險情緒不斷演變。

以太幣(加密貨幣:ETH)在截至週日的七天內經歷了15.9%的價格回調。這種波動觸發了9.1億美元看漲槓桿ETH倉位的清算,加劇了人們對已堅守兩個月的2,800美元支撐位可能最終跌破的擔憂。儘管交易者信心下降,但多項鏈上和衍生品指標顯示有可能短期反彈至3,300美元,這是由更高的網絡活動、改善的費用結構以及對去中心化交易的新興興趣共同推動的。

基礎層費用仍然是原生代幣需求的核心決定因素,但隨著擴容層證明能夠在不影響安全性的情況下處理更多負載,敘事正在轉變。以太坊生態系統受益於多個Rollup和側鏈的動能,特別是Base、Polygon、Arbitrum和Optimism,它們共同擴大了吞吐量並吸引了新用戶。結果是一個更具彈性的鏈上環境,即使在整體活動激增時,用戶也能執行更便宜、更快速的交易。這一趨勢與整個行業推動具成本效益的鏈上操作相一致,這是維持長期網絡活動的關鍵因素。

值得注意的是,以太坊的鏈上費用在過去一週增加了19%,而Tron和Solana等競爭對手則回吐了部分近期漲幅。更重要的是,以太坊第二層網絡的總交易數量攀升至1.28億筆,超過了BNB Chain和Tron的總和。這種模式顯示該生態系統在實踐中的擴容能力,在不犧牲用戶體驗或產生高昂成本的情況下支持更高的活動。於2025年12月上線的Fusaka升級發揮了關鍵作用,它增加了數據容量並引入了交易批次工作流程,簡化了用戶互動並減少了擁擠時期的摩擦。

儘管專業交易者轉向中性,以太坊主導地位依然穩固

以太坊在總鎖定價值(TVL)中的主導地位仍然是投資者對去中心化結算層偏好的關鍵指標,儘管BNB Chain和Solana等其他網絡正在爭奪市場份額。鏈上活動的廣泛視角顯示,ETH繼續掌控著強大的流動性和使用基礎,這得益於鏈上協議的彈性和第二層擴容的日益採用。在衍生品領域,專業交易者似乎在經歷一段對沖進一步損失的時期後,正在回歸看漲和看跌期權之間的中性立場。這種轉變顯示出更平衡的風險偏好,因為交易者重新評估進一步下跌與上漲潛力的可能性,特別是在測試主要支撐位的價格下跌之後。

衍生品情況還揭示了市場心理如何圍繞期權對沖發生轉變。Deribit上的看跌看漲比率在一段看跌期權上升期後降溫,週日在ETH突破重要價格閾值後出現顯著飆升。這種動態與市場風險溢價正在調整至快速單向下跌可能性降低的觀點一致,儘管頭條新聞和宏觀數據使價格走勢保持波動。

在價格走勢之外,宏觀考量在同等程度上既是順風也是擔憂。傳統市場一直徘徊在主要基準附近,而通脹數據和政策預期繼續塑造風險情緒。CME FedWatch工具顯示,美國聯邦儲備系統到7月將利率下調至3.25%或更低的可能性一直在波動,反映出市場在應對增長、通脹和進一步政策轉變的潛力。在這種背景下,ETH作為去中心化金融和傳統市場之間橋樑的角色,凸顯了流動性和可靠性在維持採用方面的重要性。

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最終,ETH價格上漲的路徑可能取決於持續的DEX活動、鏈上吞吐量的逐步增加,以及塑造生態系統融資和用戶引入的更明確監管信號。如果當前模式持續——強勁的第二層採用、有吸引力的費用動態和持續的開發者動能——市場可能在未來幾週看到向3,000美元上方的新一輪推動,流動性和參與度在整個生態系統中擴大。

以太幣的價格軌跡繼續成為衡量整體市場對去中心化金融情緒以及在不犧牲安全性或廣泛可及性的情況下持續推動擴容的晴雨表。儘管本週帶來了波動,但潛在的活動指標顯示基線強度和一個能夠吸收需求的生態系統,因為用戶傾向於更便宜、更快速和更可擴展的鏈上互動選項。

本節引用的市場數據和分析包括以下來源:來自網絡分析的鏈上交易計數和費用數據、第二層活動指標、DEX交易量數據,以及來自Deribit和市場數據聚合器的衍生品定位。

為何重要

來自鏈上活動的信號對用戶、建設者和投資者至關重要,因為它們闡明了以太坊及其擴容基礎設施在兌現可擴展、安全且可訪問的去中心化生態系統承諾方面的表現。更低的基礎層費用和不斷增長的L2吞吐量降低了參與障礙,使更多用戶能夠在沒有高昂成本的情況下進行交易、借貸、放貸和交易。對於開發者而言,Fusaka升級的數據容量和批次處理能力降低了部署和使用高級DApp的摩擦,可能加速產品採用。對於交易者而言,不斷演變的DEX交易量、TVL主導地位和變化的期權格局提供了更細緻的風險信號和新的清算動態以供監控。簡而言之,以太坊生態系統的健康狀況越來越與技術升級和能夠實時吸收需求的流動市場深度聯繫在一起。

接下來關注什麼

• 監控Fusaka升級對網絡容量和交易批次的持續影響,預計隨著實際使用量增加,將在2026年初獲得更新。
• 追蹤未來4-6週的每週DEX交易量和第二層吞吐量,以評估當前反彈動能是否持續超越短期波動。
• 觀察關鍵水平附近的價格走勢(例如3,200美元-3,300美元),以及流動性和波動性變化,以及衍生品定位的轉變。
• 關注宏觀信號和政策討論,特別是圍繞監管框架和可能影響風險情緒和市場流動性的資金缺口的任何發展。

來源與驗證

• 以太坊價格數據和市場指標: https://cointelegraph.com/ethereum-price
• Fusaka升級詳情: https://cointelegraph.com/news/ethereum-fusaka-upgrade-goes-live-instant-feel-user-experiences
• Nansen宏觀概覽: https://app.nansen.ai/macro/overview
• Laevitas數據來源: http://laevitas.ch
• FedWatch工具: https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html

接下來關注什麼

• 3-5項與來源數據一致的前瞻性檢查(日期、備案、解鎖、治理投票、產品發布、監管步驟)。

為何重要

總體而言,該數據集指向以太坊成熟的擴容敘事,融合了更便宜的費用、更強的鏈上吞吐量和更活躍的流動性。這不僅是對交易者的信號,也是對構建依賴強大交易管道的鏈上金融、錢包和用戶友好界面的開發者的信號。第二層擴容的持續演進和生態系統對價格波動的反應將繼續塑造投資者信心、資本配置以及未來幾個季度去中心化金融的創新步伐。