專家解釋為何市值理論不適用於XRP

市值論證總是主導著關於 XRP 長期價格潛力的辯論,特別是當提到兩位數和三位數目標時。批評者指出這個山寨幣的大量流通供應,並將其隱含估值與銀行和大型企業進行比較,以此作為駁斥更高價格情景的理由。 

然而,一些分析師也認為這個框架誤解了該代幣的設計目的。根據一位這樣的專家表示,問題不在於數學本身,而在於用來解釋它的模型。

為何銀行市值比較沒有抓到重點

加密貨幣分析師 Crypto Luke 最近反駁了 XRP 應該使用適用於銀行和金融機構的相同邏輯進行估值的觀點。這個概念是,銀行每天處理大量資金,通常達到數萬億,但它們並不將這些資金記錄在資產負債表上。銀行的市值是基於盈利、風險敞口、監管負擔和營運效率,而非流經其系統的總價值。

將 XRP 與 BNY Mellon 等金融機構進行比較混淆了兩個截然不同的概念。銀行作為中介機構轉移他人的資金並從中賺取費用。另一方面,這個山寨幣不是一家公司,而是一個流動性橋樑。它被設計為實際結算價值的資產。因此,使用股權式市值比較來評判像 XRP 這樣的結算資產會導致不完整的結論。

這對 XRP 價格辯論意味著什麼

正如專家所指出的,設計問題不在於有多少交易量流動;而在於必須存在多少資本來支持這種流動而無需預先融資。

重要的是要注意,市值理論不適用於 XRP 的說法並非否認基本數學。價格乘以供應量將永遠等於市值。然而,Crypto Luke 和其他人所質疑的是這樣一個假設:其市值必須以與銀行或傳統公司相同的方式來解釋。 

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另一位分析師 Pantoja 駁斥了市值是這個山寨幣達到 $1,000 的障礙這一觀點。該分析師指出,XRP 的長期估值將取決於其底層技術的實際應用。說到應用,這裡指的是該代幣和 XRP Ledger 被銀行用於跨境結算。

截至撰文時,XRP 的流通供應量為 607 億個 XRP 代幣。如果這個加密貨幣達到兩位數價格,例如 $10,基於目前的供應量,隱含市值將約為 $6,070 億。乍看之下這聽起來很極端,但並非自動不可能。作為參考,Bitcoin 的市值約為 $1.79 兆,因此這對加密貨幣來說是可能的。

這個觀點削弱了一概而論的說法,即該代幣無法達到某些價格水平,僅僅因為當與企業資產負債表相比時,隱含估值看起來很大。同時,它也不會自動驗證極端的價格目標。一位加密貨幣分析師 Mason Versluis 指出,$10 是比 $10,000 預測更實際的價格目標。