今年,加密貨幣看起來不再像是一場實驗,而更像是一個日趨成熟的市場,受到機構整合、監管加速推進以及日益增長的總體經濟壓力所塑造。
隨著產業邁向2026年,其方向將取決於哪些資產能夠經受住機構審查,以及經濟衰退風險、貨幣政策轉變和穩定幣採用如何重塑加密貨幣在以美元為基礎的金融秩序中的地位。
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機構資本推動加密貨幣整合
整個2025年,BeInCrypto與資深投資者和頂尖經濟學家進行對話,評估加密貨幣產業的走向,以及這個長期以不確定性定義的領域未來將面臨什麼。
《創智贏家》投資者Kevin O'Leary從一個簡單的前提出發。隨著機構資本進入,加密貨幣正從無止境的代幣追逐轉向一組能夠證明長期配置合理性的狹窄資產集。
他以自己的經驗作為案例研究。O'Leary最初是加密貨幣懷疑論者,但隨著監管開始成形,他選擇了參與。
起初,這意味著廣泛購買。他的投資組合增加到27種代幣。後來他得出結論,這種方法過度了。如今,他只持有三種加密貨幣,他表示這已足夠滿足他的需求。
對O'Leary而言,每種資產都有特定功能。他將Bitcoin描述為對抗通膨的工具,經常將其比作由稀缺性和去中心化定義的數位黃金。
相比之下,Ethereum不是作為貨幣,而是作為新金融系統的核心基礎設施,其長期增長與其技術緊密相連。他指出,持有穩定幣是為了靈活性而非上漲潛力。
這個框架形成了他對2026年的展望。隨著監管推進和機構參與加深,O'Leary預期資本將集中在Bitcoin和Ethereum作為市場的核心持倉。其他代幣將難以證明持續配置的合理性,主要在邊緣競爭。
在這種環境下,加密貨幣投資從投機轉向有紀律的投資組合構建,更接近傳統資產類別的管理方式。
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但即使投資者縮小其持倉,誰最終控制加密貨幣的貨幣軌道這一問題正變得更加複雜。
美元控制轉移至鏈上
當像O'Leary這樣的投資者專注於縮小風險敞口時,希臘經濟學家兼前財政部長Yanis Varoufakis指出了不同的轉變。
在BeInCrypto播客節目中,他認為對加密貨幣貨幣基礎設施的控制正在收緊,特別是隨著穩定幣受到更嚴格的國家和企業監督。
Varoufakis指出最近的美國政策是一個轉折點。通過推進GENIUS法案等立法,華盛頓正在擁抱基於穩定幣的美元體系擴展。穩定幣不是挑戰現有金融秩序,而是被定位為強化它。
他將這種方法與所謂的海湖莊園協定的邏輯聯繫起來,該協定試圖削弱美元的匯率價值,同時保持其在全球支付中的主導地位。這種矛盾是他關切的核心。
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Varoufakis警告說,這種模式將貨幣權力外包給私人發行者,增加了金融集中度,同時降低了公共問責制。他表示,隨著美元支持的穩定幣在外國經濟體擴散,風險已超越美國。
展望2026年,他將穩定幣描述為系統性斷層線。
重大失敗可能引發跨境金融衝擊,暴露加密貨幣最深層的脆弱性,不是波動性,而是其與傳統權力結構日益加深的糾纏。
這些風險在平靜條件下仍主要是理論性的。真正的考驗來自增長放緩、流動性收緊和市場開始承壓時。
Ronald Reagan前經濟顧問Steve Hanke警告說,這樣的壓力測試正在逼近。
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經濟放緩對市場進行壓力測試
在BeInCrypto播客節目中,這位約翰霍普金斯大學應用經濟學教授表示,美國經濟正走向衰退,驅動因素不是通膨,而是政策不確定性和疲弱的貨幣增長。
Hanke指出,不一致的關稅政策和不斷擴大的財政赤字是投資和信心的主要拖累因素。
隨著經濟狀況惡化,Hanke預期聯準會將繼續以更寬鬆的貨幣政策作為回應。
他沒有直接談論加密貨幣。然而,他的總體經濟展望定義了加密貨幣將接受考驗的條件。
緊縮的流動性之後突然放鬆,歷來在金融市場暴露出弱點,特別是在依賴槓桿或脆弱信心的系統中。
對加密貨幣而言,其影響是結構性的而非投機性的。
在由經濟衰退風險和政策波動塑造的環境中,壓力揭示了增長所掩蓋的問題。能夠持久的不是擴張最快的,而是建立來抵禦收縮的。
來源: https://beincrypto.com/financial-giants-crypto-industry-prediction-2026/
