Vitalik Buterin 解釋為何預測市場比傳統市場感覺更「健康」

Ethereum 共同創辦人 Vitalik Buterin 稱預測市場是傳統投資和社群媒體討論情緒化議題的更健康替代方案。

Buterin 在 Farcaster 上撰文指出,預測市場將觀點與財務後果綁定。這創造了一種問責制,而在其他平台上,用戶可以在不承擔錯誤預測後果的情況下獲得影響力。

Buterin 駁斥了預測市場會激勵有害行為的擔憂。他指出「針對大規模事件的小規模市場並非如此」。

這位共同創辦人將預測市場與社群媒體進行對比,在社群媒體上,人們會宣稱「這場戰爭肯定會發生」,但當事件以不同方式發展時卻無需承擔責任。

限定價格減少拉高倒貨動態

Buterin 強調了預測市場相對於傳統股票市場的結構性優勢。「我實際上發現參與預測市場比參與一般市場更健康。一個關鍵原因是價格限定在 0 和 1 之間」,他寫道。

限定價格結構減少了反身性效應、「博傻理論」和困擾傳統市場的拉高倒貨計劃。

預測市場合約以 0 或 1 結算。這消除了推動資產達到非理性估值的投機狂熱。

Buterin 承認了創造傷害激勵的理論風險。一個擁有「造成災難」按鈕的政治行為者可以透過押注災難來獲利。

他反駁說,一般股票市場在更高的交易量下呈現相同的風險。

這位 Ethereum 創辦人分享了使用預測市場來調整對新聞情緒反應的個人經驗。

「我個人可以報告幾次閱讀新聞標題時感到害怕,然後查看 Polymarket 價格後感到更平靜」,他寫道。

Polymarket 在三年禁令後重返美國市場

全球最大的預測市場平台 Polymarket 在經歷近三年的監管禁令後,於 2025 年 12 月初在美國推出。

該平台開始分階段推出,透過滾動邀請分發體育預測合約。

這次回歸是在 Polymarket 2022 年與商品期貨交易委員會達成和解之後。該平台支付了 140 萬美元罰款,並在 CFTC 指控後停止了美國業務。

Buterin 將預測市場與主流媒體進行對比,主流媒體透過撰寫標題「驅使你相信聳動的結論」。

社群媒體提供的問責制更少,用戶從做出大膽預測中獲得的影響力進行變現,而這些預測從未接受驗證。

「透過預測市場,如果你做出愚蠢的押注,你就會輸,而且該系統 (i) 隨著時間推移變得更追求真相,以及 (ii) 顯示的概率比這些其他系統更忠實地反映世界上真實的不確定性」,Buterin 寫道。