Michael Saylor 提出將 Bitcoin 儲備整合到受監管銀行的構想
Strategy 執行主席 Michael Saylor 建議各國政府考慮發展一種新型金融系統：由 Bitcoin 儲備和代幣化信貸工具支持的受監管數位銀行平台。
這些評論是在 Saylor 於阿布達比 Bitcoin MENA 會議的主題演講中分享的，與他認為數位資產可以整合到主流金融框架中的更廣泛觀點一致。
Saylor 的提案出現之際，Strategy 繼續擴大其 Bitcoin 持有量，包括最近購買了價值約 9.627 億美元的 10,624 個 Bitcoin (BTC)。該公司現在持有 660,624 個 BTC，這一立場強化了 Saylor 認為數位資產可以在金融生態系統中發揮持續作用的觀點。
Saylor 的願景源於 Strategy 在 Bitcoin 相關金融工具方面的經驗。在 2025 年早些時候，該公司推出了 STRC，這是一種具有類似貨幣市場工具特點的優先股。憑藉可變股息率，STRC 旨在維持接近其面值的穩定價格。
STRC 的市值已達到約 29 億美元。雖然它反映了 Saylor 願景的元素，但它仍在正常市場約束下運作，包括流動性變化和投資者情緒轉變。
Saylor 的框架：結構化的 Bitcoin 支持數位銀行模型
Saylor 描述了一個系統，其中持牌國家銀行提供由過度抵押的 Bitcoin 持有量、代幣化債務工具和法定貨幣儲備混合支持的數位帳戶。
Saylor 描述了 80% 分配給代幣化信貸和 20% 分配給法定貨幣。他還提到額外 10% 的儲備緩衝旨在支持流動性和穩定性，儘管確切結構將取決於監管機構如何定義儲備和保障措施。
對於加密貨幣部分，他建議 5:1 的過度抵押比率，意味著抵押品將遠超過基礎信貸義務。
正如 Saylor 所設想的，這些結構可以作為數位銀行產品運作，提供對新形式抵押品的受監管曝險。他認為，採用此類框架的國家可以吸引尋求多元化、受監管選擇的國際儲戶。在他的演示中，他將該模型框定為政策制定者的潛在替代方案。
你知道嗎？Michael Saylor 於 1989 年共同創立了 Strategy（當時名為 MicroStrategy），最初將公司打造為企業商業智能和分析軟件供應商。隨著時間推移，它因其大規模 Bitcoin 策略而聞名。
為何國家可能需要探索替代方案
各國可能需要重新評估其傳統銀行系統的結構和表現，特別是在存款收益率持續低迷的地區。這可能促使政策制定者考慮數位資產抵押品是否可以發揮作用，以及這樣做是否會擴大投資者和機構可用的選擇。
主要市場傳統存款持續低回報
Saylor 觀察到，日本、歐洲部分地區和瑞士等地區的存款利率接近零。在美國等高利率環境中，存款人會權衡銀行利率與貨幣市場基金等替代方案。
他認為，這種動態已導致一些投資者通過公司債券等選擇尋求更高收益。因此，Saylor 建議政府可能希望評估數位資產支持的模型是否可以擴大安全、受監管的儲蓄選擇範圍。
全球投資資本競爭加劇
Saylor 強調全球資本流動取決於明確規則、可靠機構和多樣化產品等因素。他認為，具有強大數位銀行監管的司法管轄區可能吸引跨境投資者。
Saylor 預測，實施這一框架的國家可能吸引 20 萬億至 50 萬億美元的資本，有效地將自己確立為數位銀行中心。
你知道嗎？在進入加密貨幣領域之前，Saylor 因撰寫《移動浪潮》(The Mobile Wave) 一書而受到關注，該書認為移動技術將重塑全球通信和商業。
Saylor 提案對金融格局的潛在影響
如果一個國家探索 Bitcoin 支持的數位銀行模型，可能會產生幾種結果。以下是簡要概述：
-
金融產品設計創新：具有混合抵押品池的受監管數位銀行將代表一種新型金融產品。它將傳統信貸市場與數位資產儲備相結合，創造出獨特的模型。
-
數位金融戰略定位：實驗 Bitcoin 銀行的國家可以評估這些框架是否加強了其金融系統。結果將取決於監管、經濟和技術因素。
-
銀行基礎設施演進：建立 Bitcoin 銀行將需要更新監管框架、新的審計標準和壓力測試方法。它還需要與現有的數位資產法規保持一致。
你知道嗎？Strategy 是全球最大的企業 Bitcoin 持有者之一，多年來通過定期購買獲得了數十萬個 BTC。
對 Saylor 提案的質疑和考量
Saylor 的提案在金融圈引發了辯論。與 Bitcoin 銀行相關的幾個因素需要考慮：
Bitcoin 價格波動性
截至 2025 年 12 月 12 日，Bitcoin 的交易價格遠低於 10 萬美元，徘徊在 9 萬美元左右，比 2025 年 10 月約 126,080 美元的歷史最高點降低了約 29%。即便如此，與 2020 年 12 月 15 日（約 19,420 美元）相比，這意味著增加了約 360%。Bitcoin 固有的波動性需要納入任何數位資產銀行模型的考量。
流動性和市場壓力風險
對於 Bitcoin 支持的信貸工具是否能夠承受快速提款情景存在疑問。例如，前所羅門兄弟交易員 Josh Mandell 對市場條件突然變化時 STRC 類工具的流動性風險表示擔憂。這些擔憂強調了在涉及 Bitcoin 抵押品的任何銀行模型中進行嚴格壓力測試和建立強大保障措施的必要性。
監管和運營挑戰
要實施 Bitcoin 支持的國家銀行系統，各國需要：
滿足這些要求將帶來重大的政策和運營挑戰。
來源：https://cointelegraph.com/explained/why-michael-saylor-wants-nations-to-build-bitcoin-banks?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
