Strategy 再購入 130 枚比特幣，價值 1,170 萬美元，總持有量達到 650,000 BTC；建立新的 14.4 億美元股息儲備

比特幣財政公司 Strategy（前身為 MicroStrategy）根據週一向證券交易委員會提交的 8-K 文件顯示，在 11 月 17 日至 11 月 30 日期間以平均每枚比特幣 89,960 美元的價格額外購入了 130 枚 BTC，總價約為 1,170 萬美元。

根據該公司聯合創始人兼執行主席 Michael Saylor 的說法，Strategy 現在持有總計 650,000 枚 BTC——價值約 560 億美元——以平均每枚比特幣 74,436 美元的價格購入，包括費用和支出在內的總成本約為 484 億美元。這些持有量佔比特幣總供應量 2,100 萬枚的 3% 以上，儘管最近市場下滑，按目前價格計算仍意味著約 76 億美元的賬面收益。

最新的收購是使用其 A 類普通股 MSTR 的市場銷售所得進行的。在過去兩週內，Strategy 出售了 8,214,000 股 MSTR 股票，獲得約 14.8 億美元。截至 11 月 30 日，該公司表示，在該計劃下仍有價值 133.7 億美元的 MSTR 股票可供發行和銷售。在此期間，其各種永久優先股均未售出，這些 ATM 計劃下共剩餘 302 億美元。

Strategy 建立美元儲備

此外，Strategy 宣布建立 14.4 億美元的美元儲備，用於支持其優先股的股息支付和現有債務的利息，資金來源於 MSTR ATM 銷售。

"Strategy 目前的意圖是維持足夠的美元儲備，以資助至少十二個月的股息，並且 Strategy 打算隨著時間的推移加強美元儲備，最終目標是覆蓋 24 個月或更長時間的股息，"該公司在文件中表示。"這個美元儲備的維護，以及其條款和金額，仍然完全由 Strategy 自行決定，Strategy 可能會根據市場條件、流動性需求和其他因素不時調整美元儲備。"

上週一，Strategy 似乎暫停了每週的比特幣收購，因為未宣布任何新的購買，其總持有量仍為 649,870 枚 BTC。然而，鑑於週一文件中提到的 11 月 17 日至 11 月 30 日的日期範圍，目前尚不清楚最新的收購是何時進行的。這是在 Saylor 所描述的前一週"重大週"之後，當時宣布購買了另外 8,178 枚 BTC，價值約 8.356 億美元——這是自 7 月以來最大規模的收購。

Saylor 沒有像往常一樣暗示收購，而是在週日更新了 Strategy 的比特幣追蹤器，表示："如果我們開始添加綠點怎麼辦？"——可能是指用於股息和利息支付的新的 14.4 億美元美元儲備。

"建立美元儲備來補充我們的 BTC 儲備標誌著我們演進的下一步，我們相信這將使我們更好地應對短期市場波動，同時實現我們成為世界領先的數字信貸發行機構的願景，"Saylor 週一表示。

根據 Bitcoin Treasuries 數據，目前有 195 家上市公司採用了某種形式的比特幣收購模式。MARA、Tether 支持的 Twenty One、Metaplanet、Adam Back 和 Cantor Fitzgerald 支持的 Bitcoin Standard Treasury Company、Bullish、Riot Platforms、Coinbase、CleanSpark 和 Trump Media 構成了前 10 名的其餘部分，分別持有 53,250 枚 BTC、43,514 枚 BTC、30,823 枚 BTC、30,021 枚 BTC、24,300 枚 BTC、19,324 枚 BTC、14,548 枚 BTC、13,011 枚 BTC 和 11,542 枚 BTC。

雖然比特幣財政公司的數量仍在增加，但許多公司的股票價值已從夏季高峰大幅下降，其市值對淨資產價值比率已急劇收縮。例如，Strategy 的普通股自 7 月以來已降低了 61%，其 mNAV 目前約為 0.9。

上週，TD Cowen 的分析師表示，儘管 Strategy 的比特幣溢價"正朝著 2021-2022 年'加密冬季'低點前進"，但如果比特幣復甦，他們仍然預期該公司表現優於市場，維持 MSTR 535 美元的目標價。

'我們對比特幣的信念堅定不移'

11 月初，Saylor 也採取了反抗的態度，反對在股票拋售中可能從 MSCI 指數中移除的想法。

摩根大通分析師曾警告稱，如果 MSCI 將其從主要股票指數中移除，Strategy 可能會看到數十億美元離開其股票。

Strategy 目前被納入 Nasdaq-100、MSCI USA 和 MSCI World 等指數，有效地允許比特幣風險通過被動投資工具滲透到零售和機構投資組合中。

摩根大通分析師估計，其 500 億美元市值中約有 90 億美元位於追蹤這些指數的被動基金中。"如果 Strategy 被排除在 MSCI 指數之外，資金流出可能達到 28 億美元，如果其他指數提供商選擇跟隨 MSCI，則所有其他股票指數的資金流出可能達到 88 億美元，"他們表示。

"沒有被動工具或控股公司能做我們正在做的事情。指數分類並不定義我們，"Saylor 回應道。"我們的策略是長期的，我們對比特幣的信念堅定不移，我們的使命保持不變：在健全貨幣和金融創新的基礎上建立世界上第一個數字貨幣機構。"

MSCI 計劃於 2026 年 1 月 15 日做出決定——摩根大通分析師將這一日期描述為對該股票"關鍵"的日期。

根據 The Block 的 Strategy 價格頁面，MSTR 週五收盤上漲 0.9%，至 177.18 美元，但週一盤前交易目前下跌 4%。該股票上週整體上漲 2.6%，但與比特幣 7.2% 的虧損相比，年初至今仍為負 41%。

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