特拉华州提出稳定币立法，将使发行商受州银行规则监管

联邦稳定币立法仍在国会推进中。特拉华州并未等待其完成。

法案的内容

根据Bitcoin.com News报道,特拉华州参议院第19号法案在第153届州议会提出,由参议员Mantzavinos和Pettyjohn以及众议员Bush和Spiegelman共同发起,提议将《特拉华州支付稳定币法案》作为特拉华州法典第5章的新章节。

该法案将为在特拉华州注册的支付稳定币发行商建立州级监管框架,制定许可要求和运营标准,以反映2025年7月18日颁布的GENIUS法案所建立的联邦框架。

拟议框架的核心要求是直接的。发行商将被要求为流通中的每一枚稳定币维持一对一的储备支持,这意味着每个代币必须始终由等值的美元计价资产完全支持。每月审计将是强制性的,定期验证储备要求是否得到满足,而不是依赖定期或自愿披露。反洗钱和了解你的客户合规义务将适用于发行商的所有运营。对稳定币持有者的收益支付将受到限制,与本周早些时候报道的联邦CLARITY法案谈判中达成的基于活动的奖励妥协一致。

与GENIUS法案的联系

该法案的立法调查结果部分明确提及GENIUS法案,承认联邦框架允许州合格的支付稳定币发行商在与联邦标准基本相似的州监管制度下运营,但需获得稳定币认证审查委员会的认证。特拉华州将其拟议框架定位为获得联邦认证的途径,而不是竞争或冲突的标准。

这种定位是经过深思熟虑的。特拉华州作为美国企业注册的主导州,使该法案具有超越其边界的重要性。大多数美国企业,包括金融服务业的相当一部分,都在特拉华州注册。根据GENIUS法案认证程序合格的州级稳定币框架将允许特拉华州注册的实体作为州合格的支付稳定币发行商运营,而无需联邦许可证,为已在特拉华州法律基础设施内运营的机构提供更快捷且更熟悉的监管途径。

实际要求的意义

一对一储备要求是基础性的运营约束。它排除了稳定币发行超过支持资产的部分储备模式,这种结构在先前的算法和抵押不足的稳定币失败中造成了系统性风险。对于在特拉华州框架下运营的发行商,流通中的每个代币必须对应等值的储备资产,创建每月审计旨在验证的直接问责机制。

收益限制反映了联邦妥协。禁止向持有者支付被动利息,但该框架不像CLARITY法案谈判那样以相同方式处理基于活动的奖励,将该问题留待通过联邦认证程序解决。反洗钱和了解你的客户要求将稳定币发行商纳入传统银行注册实体已经运营的合规基础设施,消除了历史上使非银行稳定币发行比银行发行的替代品在运营上更灵活的监管套利。

该法案的两党发起反映了本周报道中涵盖的稳定币监管政治处理方式的更广泛转变。18个月前还是一个有争议且意识形态分裂的问题,现已在联邦和州级别形成足够的跨党派共识,产生了有两党发起人的立法。特拉华州在联邦框架产生最终实施法规之前就推出与联邦GENIUS法案一致的框架,展示了州级监管基础设施与华盛顿方向保持一致的速度。

帖子《特拉华州推出将发行商纳入州银行规则的稳定币立法》首次发表于ETHNews。