BNY的欧洲、中东及非洲宏观策略师Geoff Yu观察到,尽管面临剧烈波动和特定行业风险(如半导体的氦气供应风险),新兴市场亚太地区仍然是全球持仓最佳的股票区域。他认为亚太地区配置有增加空间,因为此前对美国的敞口较轻且中国需求有潜力,但预计对冲比率会更高,因为能源成本和短期收益率对资金流动构成压力并抑制进一步上涨。
强劲持仓但更高的对冲比率
"过去两周一些最大的股市波动发生在亚太地区。新兴市场和发达市场亚洲之间的界限往往模糊,但在冲突前对科技或全球AI综合体敞口较高的股票市场最有可能出现重大调整。我们认为受影响行业的供应风险依然存在。"
"惠誉指出,韩国去年近65%的氦气进口来自卡塔尔,而日本周一被迫公开披露其储备水平。尽管如此,新兴市场亚太地区仍然是全球持仓最佳的股票市场区域,而该区域的发达经济体的持仓情况也优于其全球同行。"
"我们基本上赞同增加亚太持仓的理由,因为即使在最近的调整之前,资产对美国投资的敞口也相对较轻。由于基数效应和额外刺激措施而改善的中国需求前景是支撑该区域的另一个特殊因素,尽管最近全国人民代表大会的增长目标并未超出预期。"
"然而,在短期内,我们认为对冲比率需要保持在高位。不断上升的能源成本将损害亚洲的国际收支,而不断上升的全球短期收益率也将削弱传统资金提供者的资金回流意愿。"
(本文在人工智能工具的帮助下创建,并经编辑审阅。)
来源: https://www.fxstreet.com/news/em-apac-equities-positioning-stays-robust-with-higher-hedging-bny-202603182237
