作者：黑色马里奥

自 Berachain 主网于 2025 年 1 月上线以来，已经走过完整的一年周期。这一年中，其创新的 PoL 机制逐渐完成了从早期概念验证到规模化运行阶段，也逐步显现出其作为底层经济协调机制的成熟度。

从网络运行层面看，PoL 已经形成稳定的参与基础。目前，超过 2500 万枚 BERA 参与 PoL 质押，规模创下历史新高；在此基础上，由 PoL 支撑的生态 TVL 已超过 2.5 亿美元，协议内供给结构逐步稳定，流动性不再依赖短期激励驱动，而是进入可持续运转区间。这一变化，标志着 PoL 不再只是激励工具，而正在成为 Berachain 生态的长期运行中枢。

与此同时，链上稳定币规模已突破 1 亿美元，USDT from BERA 先后登陆 Kraken、Bybit、OKX 等主流交易平台，稳定币开始从“流动性工具”转变为生态中可复用、可流转的基础资产单元，为交易、借贷与衍生品提供统一的价值锚点。

在此基础上，Berachain 生态应用体系百花齐放、异军突起。

Infrared Finance（IR） 已上线 Binance、Bitget、HTX 等主流 CEX；Dolomite（DOLO） 登陆 Binance、Coinbase、Bybit，并成为 WLFi 体系中 USD1 的主要借贷场所；Kodiak（KDK） 在 Gate 的 IDO 中，以 100 万美元额度吸引约 1.5 亿美元的认购需求，其 DEX 累计现货交易量已超过 50 亿美元，永续合约交易量突破 10 亿美元。与此同时，CrediFi、Foreverlong、LiquidRoyaltyX 等项目也相继完成融资，生态的项目结构开始呈现出清晰的分层。

回顾这一阶段，PoL 的成功更多的于它促成了一种可复制、可扩展的生态生长方式：激励、流动性与应用之间形成闭环，而非彼此消耗。而进入 2026 年，Berachain 生态的新一轮周期正在开启，并为用户带来一系列值得持续关注的生态机会。

稳定币 HONEY 质押年化收益 12% 左右

Honey 是 Berachain 生态中的链上原生稳定币，也是 PoL 机制下最核心的基础资产之一。随着主网运行进入稳定阶段，Honey 目前的总流通规模已经超过 1 亿美元，这意味该资产真正进入了可规模化使用的稳定币区间。而目前，Honey 支持在 https://bend.berachain.com/lend 上的质押活动中，其年化能够维持在 12% 左右，对于持有 HONEY 或者说想要在 Berachain 上低风险稳定获益的用户来说是一个不错的几乎。

事实上，对于 Honey 质押的一个显著特点，是其在链上获得了相对直接、且不依赖复杂结构的收益路径。用户可以随存随取、无锁定周期、也不存在额度上限。这种设计，使 Honey 更接近一种“可随时调用的生息稳定资产”，而不是需要精确计算窗口期或抢额度的短期产品。

目前在稳定币收益领域，HONEY 的收益表现以及便利度在市场中有着比较明显的优势。对比主流中心化交易平台，稳定币收益已经明显回落：在 OKX 上，常规稳定币年化已不足 2%；Binance 与 Bitget 虽然仍提供相对更高的利率，但均受到严格额度限制，通常在 300 USDT 以内才能获得约 5% 的年化，超过部分收益迅速下降。这类收益更像是平台层面的促销工具，而非可以长期配置的资产方案。

当然，从 Berachain 生态的角度来看，Honey 所体现的意义更多的是其为生态建立了一种链上稳定币的长期使用范式。一方面，稳定币不再只是流动性周转或交易中介，而是可以作为长期停泊资产参与生态运行；另一方面，高流动性、低摩擦的生息路径，使用户更愿意将资金留在链上，从而为借贷、交易、衍生品与 PoL 体系提供持续、可预测的基础流动性。

这种结构为 Berachain 形成了一种内生的资本留存机制。资金可以持续的在使用过程中自然沉淀下来，成为支撑整个协议网络运转的稳定底座。这正是 PoL 机制能够持续扩展的关键前提，也为后续更复杂的金融应用提供了足够的安全边际与流动性深度。

Prime Vaults 存款计划开启，首期策略部署在 Berachain 上

目前 Prime Vaults 已开启第一阶段预存款计划，并且首期策略部署在 Beracchain POL 高收益环境上，用户可以通过 Vault 形式参与相关策略配置，而无需自行管理底层的具体 DeFi 操作流程，目前稳定币池收益都能达到 400% 以上。

在资金池尚未填满前，早期用户即可参与，各 Vault 均设有明确的容量上限。本阶段的核心特征非常清晰：本金无需锁定、收益可随时领取，属于典型的早期高效率配置窗口。

根据当前协议前端显示的数据，各核心 Vault 的实时收益情况如下（整体 TVL 仍处于极早期阶段）：

• PrimeUSD（稳定币池）
  TVL：约 $16,447.76 / 容量上限 $3.10M
  当前 APY：约 411.17%
• PrimeETH（ETH 池）
  TVL：约 $10,998.42 / 容量上限 $962,589.90
  当前 APY：约 64.47%
• PrimeBTC（BTC 池）
  TVL：约 $9,991.68 / 容量上限 $765,683.80
  当前 APY：约 44.11%

可以看到，目前各 Vault 的资金占用率都非常低，收益率仍处在激励尚未被显著稀释的阶段。其中，稳定币池在早期阶段给出了明显高于市场常态的回报，而 ETH 与 BTC 池的收益水平，也整体高于主流借贷协议及中心化平台中同类资产的常见利率。

Prime Vaults 本身面向的是希望获得可持续收益、同时重视本金安全的资产持有者。协议通过统一收益池，将借贷、流动性挖矿与 AMM 等多类策略的回报进行集中结算，以降低单一策略波动带来的影响；同时将本金与收益分离，收益可随时提取，本金则持续参与生息，从而兼顾流动性与现金流灵活性。

Prime Vaults 协议本身设定了清晰的长期目标基准：收益水平不低于 Aave V3 Core 的供应利率，在策略表现较好时，用户则可以参与额外的上行空间。首阶段重点部署于 Berachain 的高收益生态环境，也是当前预存阶段 APY 相对突出的重要背景因素之一。

所以如果你本身是 ETH、BTC 或稳定币的长期持有者，希望在不改变资产结构、不承担锁仓约束的前提下，通过一个相对省心的入口参与 Berachain 生态中的收益配置，那么 Prime Vaults 当前所处的第一阶段，仍然是一个值得关注的早期参与窗口。

Jiko Finance 针对 HONEY 推出的限时 Boost 收益活动

作为 Berachain 生态中的稳定币收益协议，Jiko Finance 近期针对 HONEY 推出了限时 Boost 收益活动。该活动为期 14 天，在活动期间为参与者提供 至少 30%+ 的年化回报，属于明确的时间窗口型配置机会。

本次 Boost 活动由两部分构成：一部分是来自协议本身的基础收益，当前年化约 20.12%；另一部分则是额外叠加的激励收益，年化约 10.07%，两者合计使整体年化水平达到 30% 以上。收益构成透明，且在活动期内同步生效。

Jiko Finance 本身主要围绕稳定币与 HONEY 构建收益型产品，目标是为用户提供结构相对简单、参与门槛较低的链上收益路径。本次限时 Boost 活动，本质上是在其既有收益模型之上，叠加阶段性激励，用于引导流动性进入 HONEY 相关池子。

在当前稳定币整体收益水平普遍走低的背景下，这类期限明确、结构清晰的活动，通用提供了一条相对确定的短期收益通道。由于窗口期较短，更适合作为阶段性配置或用于提升 HONEY 持仓的使用效率，而非长期锁仓策略。

对于希望在不引入复杂操作、不承担额外结构风险的前提下，提高稳定币或 HONEY 资产阶段性回报的用户而言，Jiko Finance 此次限时 Boost 活动，是近期较为少见的高收益、低门槛机会之一。

$BGT 年通胀率从 8% 下调至 5%

另外值得注意的是，Berachain 通过提案，正在将 $BGT 年通胀率从 8% 下调至 5% 的方向，已经在实践中释放出积极信号。在不削弱 PoL 激励功能的前提下，更低的通胀节奏正在优化代币供给结构，使激励从单纯的扩张工具，转向兼顾长期价值积累与生态稳定性的机制设计。这种变化，有助于增强市场对 $BGT 长期稀缺性以及激励效果的预期，也提升了参与者对生态可持续发展的信心。

从收益机会不断涌现，到通胀模型开始主动收敛，Berachain 正在进入一个以结构优化与长期稳定为特征的新阶段。对于 Berachain 生态而言，我们看到在 2026 年仍旧会是长期的掘金热土。