Перемоги крипти в епоху Трампа стикаються з перевіркою реальністю, оскільки ключові закони зупинилися

Криптовалютна індустрія святкувала великі перемоги цього року після підтримки повернення Дональда Трампа до Білого дому, але проблеми попереду можуть охолодити святкову атмосферу.

Керівники криптовалютних компаній відкривали шампанське і танцювали під Snoop Dogg на вечірці у Вашингтоні перед тим, як Трамп вступив на посаду в січні. Відтоді індустрія побачила, як дружні регулятори припиняють судові позови і формуються нові правила. Проте ключове законодавство залишається заблокованим, а ціни на Bitcoin впали з своїх максимумів.

Комісія з цінних паперів і бірж США Трампа швидко скасувала жорсткі правила обліку попереднього уряду та припинила судові справи проти великих платформ, таких як Coinbase, Binance та інших.

Законодавці також прийняли революційні правила для цифрових токенів, забезпечених доларом. Банківські регулятори послабили обмеження щодо того, як фінансові установи можуть працювати з криптовалютними компаніями, і дали дозвіл деяким фірмам отримати банківські ліцензії.

Ці зміни, разом із створенням Трампом урядового резерву Bitcoin та схваленням Комісією з цінних паперів і бірж США нових криптовалютних інвестиційних продуктів, підштовхнули Bitcoin до рекордних максимумів і відкрили двері для ширшого публічного використання. Критики, однак, попереджали про ризики для звичайних інвесторів та ширшої фінансової системи.

Критично важливе законодавство зупинилося в конгресі

Але важливі закони, які б вирішили базові, тривалі проблеми галузі, не матеріалізувалися. Це загрожує зіпсувати хороший настрій, заявили кілька керівників компаній на зборах Reuters NEXT раніше цього місяця.

"Цей рік був хорошим роком для криптовалюти… незважаючи на те, що ще багато роботи потрібно зробити", - сказав Міллер Вайтхаус-Левін, який керує Інститутом політики Solana і виступав на заході.

Трамп обіцяв бути "криптовалютним президентом", просячи індустрію про гроші на кампанію. Власні підприємства його сім'ї в цифрових валютах допомогли просунути цей сектор у повсякденні розмови, кажуть керівники.

Протягом кількох днів після вступу на посаду Комісія з цінних паперів і бірж США завершила роки примусових дій, під час яких вона подала позови до десятків компаній, стверджуючи, що вони повинні були зареєструватися як дилери цінних паперів. Представники галузі стверджували, що ці позови були несправедливими, оскільки більшість токенів поводяться більше як товари, ніж традиційні цінні папери.

Кампанія на 245 мільйонів доларів не досягла мети

Криптовалютні компанії та їх керівники пожертвували понад 245 мільйонів доларів під час виборчого циклу 2024 року для підтримки дружніх кандидатів, включаючи Трампа, згідно з записами Федеральної виборчої комісії.

Індустрія наблизилася до своїх цілей у липні, коли Палата представників схвалила законодавство, яке б уточнило, коли токени вважаються цінними паперами, товарами чи чимось зовсім іншим. Це надало б компаніям юридичну визначеність, якої вони хотіли роками.

Однак законопроєкт застряг у Сенаті. Законодавці не можуть домовитися про правила щодо запобігання відмиванню грошей та вимоги до децентралізованих фінансових платформ, які дозволяють людям торгувати токенами без посередника, заявили три джерела, обізнані з переговорами.

"Великий слон у кімнаті полягає в тому, що ця індустрія витратила мільйони доларів, намагаючись протягнути законодавство", - сказала Шейла Воррен, яка очолює Інститут Project Liberty і також виступала на Reuters NEXT. Вона зазначила невизначеність щодо того, чи відбудеться ця вирішальна перемога насправді.

Оскільки Конгрес зараз переключає увагу на проміжні вибори 2026 року, де демократи можуть отримати контроль над Палатою, законопроєкт може ніколи не стати законом, заявили лобісти.

Індустрія не може покладатися на дружні адміністрації

Без законодавства криптовалютні компанії повинні залежати від регуляторних рекомендацій, які ворожий майбутній уряд може скасувати. Це може наразити бізнес на юридичні проблеми або змусити їх скоротити американські операції.

Індустрія не може вічно розраховувати на дружні адміністрації, сказав Девід Мерсер, який керує криптовалютною біржею LMAX Group. "Нам потрібен законопроєкт про ринкову структуру", - сказав він.

Речник Тіма Скотта, який очолює Банківський комітет Сенату, що працює над законодавством, сказав, що переговори тривають, і комітет "з нетерпінням чекає" просування законопроєкту "на початку 2026 року".

Тим часом компанії шукають регуляторні обхідні шляхи, особливо "інноваційне звільнення" Комісії з цінних паперів і бірж США. Голова Комісії з цінних паперів і бірж США Трампа, Пол Аткінс, сказав, що ця структура, очікувана наступного року, дозволить криптовалютним компаніям негайно спробувати нові бізнес-підходи.

Проте, незважаючи на регуляторний прогрес, Bitcoin досяг піку в 126 000 доларів у жовтні перед обвалом. Валюта зараз впала на 7% з січня, тоді як S&P 500 виріс на 15%. Bitcoin впав приблизно до 86 000 доларів у середу.

Шахрайства продовжують переслідувати індустрію

Спад відбувається, оскільки шахрайства продовжують переслідувати індустрію. Американці втратили понад 330 мільйонів доларів цього року через схеми з криптовалютними банкоматами. Відбулося понад 30 "гайкових атак", коли викрадачі націлювалися на криптовалютних інвесторів заради їхніх паролів цифрових гаманців, згідно з дослідником Chainalysis. Один випадок потрапив у заголовки, коли 28-річний інвестор втік з квартири на Манхеттені після того, як нібито утримувався в полоні кілька тижнів.

Економіст Корнелльського університету Есвар Прасад сказав, що роздрібні інвестори "балансують між своїм страхом упустити соковиту інвестицію та занепокоєнням щодо непривабливих аспектів криптовалюти та її промоутерів".

Адміністрація Трампа підтримувала зміни, включаючи прийняття законодавства про стейблкоїни GENIUS Act у липні. Знаковий закон створив федеральні правила для токенів, прив'язаних до долара, що вимагають повного резервного забезпечення та чіткого нагляду.

Лес Борсаї, який відвідав перший криптовалютний передінавгураційний бал у Вашингтоні в січні, сказав, що зміни в політиці "мають вплив". З наростаючою ясністю, додав він, інституційні інвестори повинні стати "набагато більш комфортними при вході в простір".

Однак керівники галузі визнають, що без прийняття законодавства про ринкову структуру найближчим часом святкування може бути короткочасним, оскільки невизначеність нависає над майбутніми регуляторними підходами за потенційно іншого політичного керівництва.

Найрозумніші криптовалютні уми вже читають нашу розсилку. Хочеш приєднатися? Приєднуйся до них.