Активность китов Биткоина растет, в то время как спотовый спрос в США остается слабым

Биткоин торгуется около $66 000, в то время как индикаторы в блокчейне показывают возобновление роста активности китов на спотовых биржах.

Коэффициент биржевых китов (30-дневная SMA) снова растет, что является паттерном, который ранее наблюдался во время последнего крупного падения.

В то же время спотовый спрос в США остается слабым, создавая рыночную структуру, которая все больше определяется потоками, а не спросом.

Коэффициент биржевых китов растет на фоне застоя цены

Коэффициент биржевых китов измеряет долю крупных транзакций, поступающих на биржи, относительно общих притоков. Когда 30-дневная скользящая средняя растет, это сигнализирует о том, что крупные игроки составляют большую часть биржевой активности.

Ранее в цикле этот показатель начал расти, когда Биткоин снизился примерно на 40%. Эта фаза отражала рост участия китов во время слабости. Текущая структура выглядит похоже: Коэффициент китов-SMA(30) снова растет, в то время как цена торгуется под давлением.

Это не подтверждает автоматически агрессивную продажу. Однако рост участия китов во время ценовой слабости часто означает, что крупные держатели активно позиционируются в связи с движением, а не остаются пассивными.

Премия Coinbase сигнализирует о слабом спросе в США

Второй график показывает индекс премии Coinbase, который оставался отрицательным в течение длительных периодов. Отрицательное значение обычно указывает на более слабый спотовый спрос со стороны покупателей из США по сравнению с офшорными рынками.

Устойчивая отрицательная премия предполагает, что спотовые покупатели из США не активно вмешиваются, несмотря на недавнее снижение цен. Другими словами, в то время как киты становятся более активными, широкий спотовый спрос выглядит хрупким.

Эта дивергенция добавляет контекст к текущей рыночной структуре.

Потоки ликвидности показывают защитное позиционирование

Чистые потоки USDC (ERC-20) снова стали положительными, сигнализируя о возвращении капитала на биржи. Однако эти притоки не привели к устойчивой спотовой покупке Биткоина. Ликвидность присутствует на торговых площадках, но в основном остается неактивной.

Между тем, чистые потоки USDT (ERC-20) продолжают снижаться, что означает уход капитала из сетей на базе Ethereum. Это соответствует более широкой миграции к альтернативным расчетным сетям, таким как Tron.

В совокупности эти потоки указывают на защитную среду ликвидности, а не на агрессивное расширение рисков.

Рынок, управляемый потоками, пока не вернется спотовый спрос

Когда активность китов растет, а спотовый спрос остается слабым, ценовое движение имеет тенденцию становиться более зависимым от позиционирования. В таких условиях движения могут ускоряться быстро, но могут не обладать устойчивостью без органической поддержки покупок.

Если эта структура сохранится, это говорит о том, что крупные игроки активно участвуют в рынке, в то время как розничные и спотовые участники из США остаются осторожными.

До тех пор, пока не возобновится устойчивый спотовый спрос, восходящие ралли, вероятно, останутся хрупкими и зависимыми от потоков ликвидности, а не от широкой уверенности.

Пост «Активность биткоин-китов растет, в то время как спотовый спрос в США остается слабым» впервые появился на ETHNews.