Почему цена серебра может достичь нового исторического максимума

Серебро только что пережило одно из тех падений, которые создают ощущение, что вся история закончена. Падение с примерно $121 до середины $60 выглядит ужасно на графике, и первая реакция обычно такая: хорошо, бычий рынок окончен.

Но Карел Меркс, аналитик на X, смотрит на это совершенно иначе. Его позиция заключается в том, что это вовсе не был конец роста серебра. Это был рынок, делающий то, что он всегда делает на товарных рынках, вытряхивающий самых слабых участников перед следующим движением. И если он прав, серебро на самом деле может готовиться к чему-то гораздо большему отсюда.

Это было уничтожение кредитного плеча, а не крах спроса

Меркс утверждает, что обвал был не связан с тем, что люди внезапно потеряли интерес к физическому серебру. Это было связано с тем, что фьючерсный рынок был перегружен безрассудным кредитным плечом.

На COMEX некоторые трейдеры контролировали полные позиции по серебру практически без собственных денег, по сути внося несколько центов и занимая остальное. Это прекрасно работает в спокойных условиях.

Но как только начинается волатильность и маржинальные требования подскакивают, эти позиции не выживают. Трейдеры получают маржин-коллы, начинается принудительная продажа, накапливаются ликвидации, и цены падают еще сильнее. Так что, по мнению Меркса, это не было «сломом» серебра, это было вымывание бумажного кредитного плеча.

Читайте также: Начался следующий крах доллара — и серебро может стать сделкой десятилетия

Снижение открытых позиций на самом деле здоровый признак

Один из более интересных моментов, которые он делает, касается открытых позиций. Меркс отмечает, что непогашенные фьючерсные контракты достигли пика около 176 000, когда серебро торговалось около $50, и это число теперь упало ближе к 137 000.

Это большое дело, потому что показывает, что много спекулятивных излишков уже было очищено.

Когда эта пена исчезает, она часто оставляет рынок в более сильных руках, с меньшим давлением принудительной продажи, нависающим над следующим движением. Другими словами, перезагрузка может фактически быть бычьей.

Физический рынок все еще сигнализирует о стрессе

Фьючерсный рынок — это одно, но Меркс указывает, что настоящая история находится под ним, в физическом серебре. Он выделяет арендные ставки в Лондоне, крупнейшем физическом торговом центре в мире, находящиеся около 4,5%.

Обычно краткосрочные ставки кредитования серебра колеблются около нуля. Все, что выше 1%, уже сигнализирует о стрессе. При 4,5% сообщение громкое: предложение ограничено.

Он также указывает на экстремальную инверсию, когда покупатели готовы платить больше, чтобы получить серебро прямо сейчас, а не позже. Это необычно для хранимого металла, и обычно это признак того, что промышленные пользователи и производители нуждаются в немедленных поставках.

Почему следующее движение серебра может быть гораздо больше

Основной аргумент Меркса заключается в том, что структура рынка изменилась. Кредитное плечо, которое вызвало крах, в основном было вымыто, но физическая напряженность никуда не делась.

Запасы на COMEX и в Шанхае все еще падают. Китай ужесточил экспортные разрешения, а США добавили серебро в свой список критических минералов. Это не тот фон, который обычно приводит к долгосрочному краху.

Меркс считает, что если серебро сможет сформировать более высокий минимум в районе $70, это может стать новым дном и базой для следующего этапа роста.

Обвал серебра напугал многих людей. Вот для чего предназначены вытряхивания. Но суть Меркса в том, что это не были фундаментальные факторы, ломающиеся. Это было кредитное плечо, ломающееся.

С вынужденным уходом спекулянтов, падением открытых позиций, сжатием запасов и все еще давящим физическим спросом, серебро может входить в тот тип среды, где новые максимумы снова становятся реалистичными.

Подпишитесь на наш YouTube-канал для ежедневных обновлений крипто, рыночных аналитик и экспертных анализов.

Пост Почему цена серебра может направиться к новому историческому максимуму впервые появился на CaptainAltcoin.