Ослабление напряженности вокруг Ирана стирает премию за риск нефти, но аналитики предупреждают о волатильности впереди

Цены на нефть испытывают растущее фундаментальное давление, поскольку возникают потенциальные изменения в динамике глобального избыточного предложения, обусловленные замедлением темпов накопления запасов Китаем, что связано с ростом электромобилей, сдерживающих спрос на нефть.

Однако ожидается, что краткосрочные риски поставок обеспечат противодействующую премию за риск.

Аналитики ING Group считают, что даже по мере ослабления напряженности в Иране и рисков поставок, они еще не исчезли.

Немедленное геополитическое воздействие и волатильность цен

Цена нефтяного рынка в настоящее время определяется событиями в Иране: баррель нефти Brent поднялся почти до $ 67 в начале этой недели, что стало максимумом с начала октября.

Однако цены на нефть Brent упали на $ 3 в четверг после недавних заявлений президента США Дональда Трампа, что привело к снижению риска немедленного американского вмешательства.

В пятницу цены восстановили часть этих потерь на фоне неопределенности вокруг Ирана и поставок.

Падение цен произошло из-за того, что США воздержались от немедленных действий против Ирана, несмотря на продолжающиеся внутренние протесты.

Недавние спекуляции о возможном военном вмешательстве администрации Трампа усиливались, что вызвало опасения не только по поводу иранских поставок нефти, но и более широких рисков для поставок в регионе Персидского залива.

Риски эскалации: Иран и Ормузский пролив

Ситуация по-прежнему несет значительный риск эскалации, по словам аналитика сырьевых товаров Commerzbank AG Барбары Ламбрехт.

Эта обеспокоенность подпитывается не только потенциальной потерей иранского экспорта, который достиг почти 1,9 миллиона баррелей в день прошлой осенью, по данным Bloomberg.

Основная обеспокоенность заключается в возможности иранской блокады Ормузского пролива в случае эскалации напряженности, поскольку через этот узкий проход проходит примерно четверть мировых морских поставок нефти.

"Любая эскалация с Ираном также вызовет обеспокоенность по поводу потенциального нарушения потоков нефти через Ормузский пролив, узкий проход, через который проходит около 20 млн баррелей в день", - сказал Уоррен Паттерсон, глава стратегии по сырьевым товарам ING Group, в отчете.

Если появятся признаки устойчивого ослабления, внимание, вероятно, снова переключится на события в Венесуэле.

Нефть, которая недавно была санкционирована или заблокирована, как ожидается, постепенно вернется на мировой рынок, сказала Ламбрехт из Commerzbank.

Ожидается, что ежемесячный отчет Международного энергетического агентства (МЭА) на следующей неделе снова сосредоточит внимание на фундаментальных показателях нефтяного рынка.

Это произойдет после недели, когда новые прогнозы Управления энергетической информации США (EIA) и Организации стран-экспортеров нефти были в значительной степени затмены обостряющейся ситуацией в Иране.

EIA и ОПЕК теперь разделяют схожие прогнозы роста мирового спроса на нефть, оба предоставили первоначальный прогноз на 2027 год.

Однако ожидается, что МЭА сохранит более осторожную позицию, вероятно, продолжая прогнозировать значительное избыточное предложение нефти на рынке в этом году.

"Однако решающим фактором для цены на нефть является степень, в которой эта нефть поступает на мировые рынки и становится видимой в растущих запасах", - сказала Ламбрехт.

Долгосрочные фундаментальные показатели и прогноз избыточного предложения

Китай, по-видимому, значительно сократил свои резервы в прошлом году для накопления запасов.

Напротив, уровни запасов в странах Организации экономического сотрудничества и развития остаются в пределах их типичного диапазона.

Фундаментальный прогноз цен на нефть может столкнуться с усиленным давлением вниз, если большая часть перепроизведенной нефти будет направлена в промышленно развитые страны, по словам Ламбрехт.

Этот сдвиг может произойти, если Китай сократит свои усилия по накоплению запасов, что является вероятным следствием роста использования электромобилей, которые одновременно сдерживают общий спрос на нефть, добавила Ламбрехт.

Между тем, Паттерсон из ING считает, что чем дольше продолжается риторика вокруг Ирана, тем больше цены на нефть могут испытывать трудности в конечном итоге.

Несмотря на медвежий прогноз рынка ING, немедленный временной спред ICE Brent демонстрирует силу.

"Спред довольно хорошо продержался вчера, несмотря на слабость фиксированной цены", - сказал Паттерсон.

На момент написания цена сырой нефти West Texas Intermediate составляла $ 59,91 за баррель, рост на 1,2%, в то время как Brent была на уровне $ 64,50 за баррель, также на 1,2% выше по сравнению с предыдущим закрытием.

Статья "Ослабление напряженности с Ираном стирает премию за риск нефти, но аналитики предупреждают о волатильности впереди" впервые появилась на Invezz