Rwanda dorește să fie locul unde capitalul orientat spre Africa este structurat și domiciliat

În 2020, Rwanda a înființat Centrul Financiar Internațional Kigali (KIFC) pentru a face din Kigali baza preferată pentru investitorii care doresc să înființeze companii holding, fonduri, trusturi și fundații pentru a investi capital în întreaga Africă.

Pentru capitala Rwandei, cu 1,7 milioane de oameni, a concura cu Lagos, Cairo, Nairobi, Mauritius și Emiratele Arabe Unite ca destinație pentru orice investitor interesат de Africa a fost o provocare dificilă pentru micul oraș. 

Peste jumătate de deceniu mai târziu, Kigali se clasează pe locul trei printre centrele financiare internaționale ale Africii, în spatele doar al Casablanca și Mauritius. Dacă petreci ceva timp în oraș, așa cum am făcut eu recent, ai putea înțelege că investitorii ar prefera Kigali, în ciuda pieței sale mici, deoarece este previzibil. 

Hortense Mudenge, CEO-ul KIFC, a declarat pentru TechCabal că ascensiunea Kigali a fost deliberată și a necesitat adoptarea a peste 22 de legi și reglementări în aproximativ cinci ani și stabilirea reputației țării pentru stabilitate, bună guvernanță corporativă, conformitate și viteză de execuție pentru a construi un pipeline de 300 de investitori. 

Kigali oferă o cotă de impozit pe venitul corporativ de 3%, o taxă de reținere la sursă de 0% pentru dividende, redevențe și dobânzi, nicio taxă pe câștigurile de capital și înregistrare rapidă (până la șase ore, mi-a spus un investitor), toate supuse îndeplinirii cerințelor de substanță economică și demonstrării managementului și controlului în Rwanda.

Crearea acestor stimulente pentru investitori se leagă de ținta guvernului Rwandei ca serviciile financiare să contribuie cu 5,2% până în 2035 și 11,8% până în 2050 la PIB-ul țării. Astăzi, sectorul contribuie cu mai puțin de 3% din PIB-ul său. 

Strategia Rwandei pentru investitori se extinde dincolo de stimulentele fiscale în infrastructura de reglementare, deoarece țara începe să coase împreună un set de acorduri de pașaportare a licențelor fintech care ar putea poziționa Kigali ca o poartă de acces spre multiple piețe africane.

În februarie 2025, Banca din Ghana și Banca Națională a Rwandei au semnat primul astfel de acord din Africa, permițând companiilor fintech licențiate în oricare dintre țări să se extindă pe ambele piețe cu procese de aprobare simplificate. Un an mai târziu, pe 11 martie 2026, Rwanda și Kenya au semnat Declarația de la Kigali, introducând un cadru similar aliniat cu eforturile de integrare a plăților regionale.

Rezultatul este un set emergent de coridoare de reglementare care leagă Africa de Vest și de Est — cu Rwanda în centru. Deși încă timpuriu, modelul indică spre un viitor în care companiile fintech pot opera pe mai multe piețe dintr-o singură bază de reglementare.

În conversația noastră în culise la Forumul Inovator Fintech în martie 2026, Mudenge prezintă strategia Rwandei pentru a concura cu Mauritius și EAU în structurarea investițiilor și cum nu încearcă să rivalizeze cu Lagos sau Nairobi în ceea ce privește profunzimea pieței interne, ci să fie locul unde capitalul este domiciliat și structurat înainte de a curge în acele economii mai mari.

Acest interviu a fost editat pentru lungime și claritate.

Ați declarat public că KIFC și-a petrecut primii cinci ani în modul startup, punând bazele și construind cadre de reglementare, și acum se orientează spre scalarea impactului. Ați preluat funcția în iulie anul trecut de la CEO-ul fondator. Ce metrici concrete definesc succesul pentru dumneavoastră în această următoare fază?

Cunoașteți valea morții pentru majoritatea startup-urilor? (Primii cinci ani în care mor cele mai multe startup-uri.) Cel puțin am trecut de asta. Asta înseamnă că avem ceva în derulare. Acum, pentru următorii cinci ani, este vorba despre creștere.

Primul metric concret este cu adevărat numărul de investitori catalitici pe care suntem capabili să îi atragem și care s-au stabilit aici. Prin catalitic, vreau să spun vehicule care investesc capital pentru a avansa proiecte cheie pentru țară și vehicule care investesc capital în proiecte cheie în regiune și pe continent, unde Rwanda servește ca bază.

Al doilea este că suntem capabili să atragem furnizori cheie de servicii. Există întotdeauna componenta cine ajută și consiliază. Este vorba despre construirea ecosistemului și industriei fondurilor (managerii de fonduri catalitici, administratorii de fonduri, avocații și consilierii). Acel ecosistem sprijină investitorii să opereze. Cât de diversificați sunt actorii noștri din servicii financiare? Dacă astăzi, cea mai mare industrie a Rwandei este bancară, poate fi fonduri în următorii cinci ani? Introducem noi industrii care oferă servicii diferite.

Al treilea este cum ne-am dezvoltat pool-ul de talente. Creăm locuri de muncă de înaltă calitate și expertiză pentru profesioniștii noștri, tinerii noștri profesioniști? Câte locuri de muncă de înaltă calitate au fost create ca urmare a acestor noi industrii? Dacă suntem capabili să atingem aceste trei, atunci este o poveste de creștere.

Din eveniment și tot ce am observat, se pare că planul guvernului este să atragă capital străin în Rwanda. Unde se încadrează capitalul intern în strategia dumneavoastră?

Acesta este planul fiecărui guvern: să atragă capital. Centrul Financiar Internațional Kigali funcționează ca un model hibrid. Chiar și investitorii locali pot accesa aceste stimulente, atâta timp cât îndeplinesc cerințele minime de substanță economică. Aceasta nu este doar pentru investitorii regionali sau internaționali. 

Rwanda are o strategie și mai mare în jurul mobilizării resurselor interne. Avem componenta de economii care permite reinvestiții. Avem piețele de capital care vin. Vrem să ne dezvoltăm bursa de valori și să accesăm diaspora noastră. Piețele noastre de capital și bursa de valori au adoptat recent un regim și o lege multi-valutară, multi-denominată. Asta permite mai multă participare din partea diasporei noastre din afara Rwandei.

Aveți și corporații care creează diferite proiecte precum obligațiuni corporative și obligațiuni verzi, deoarece asta a fost acum creat pentru ele. Pentru noi, este vorba despre crearea unui mediu mai favorabil pentru a permite participarea activă nu doar a investitorilor internaționali, ci și a propriilor noștri actori locali. Când avem roadshow-uri în altă parte, avem și roadshow-uri în Rwanda.

Există multă concurență pe continent pentru statutul de hub financiar. Lagos, Cairo, Mauritius. Ce poate face Kigali pe care celelalte nu pot?

Voi fi foarte direct. Nu vom concura niciodată cu economii mai mari pentru că nu suntem echipați sau pregătiți să facem asta. Nu vom concura cu Nairobi, Lagos, Egipt sau Africa de Sud. La nivel intern, acestea sunt economii mai mari și oferta este foarte diferită, pentru că până și Lagos, care vine în ascensiune, va deservi părți interesate cheie în Nigeria, pentru că oportunitățile sunt imense.

Suntem o piață mai mică. Dar puterea unică pe care o are Rwanda este reputația globală pe care o are, care este bine potrivită pentru structurarea investițiilor. Când vorbim despre concurență, pentru noi, o vedem mai mult spre Mauritius sau EAU, pentru că în acest moment pe continent, acestea sunt jurisdicțiile care sunt actorii cheie pentru structurarea investițiilor. Fie că ești un jucător local, regional sau internațional, vrei să investești pe continent; fie mergi în Mauritius, fie mergi în EAU. Dacă ești în Kenya sau Nigeria, mergi și acolo.

Acolo ne situăm cu adevărat. Și ce caută investitorii? Stabilitate, bună guvernanță corporativă, conformitate și cât de repede se fac lucrurile. Rwanda are deja asta. Ceea ce acele jurisdicții au mai mult este un ecosistem mai robust pentru că au moștenirea și au făcut asta de ceva timp.

Faptul că Rwanda este pe o listă de verificare pentru investitori în alegerea jurisdicțiilor pentru domiciliere este deja o victorie. Acum este vorba despre ce altceva îndeplinim pe acea listă de verificare. Acolo vrem să ne concentrăm eforturile pe creșterea ecosistemului, pentru că odată ce este pus în aplicare, este un teren de joc egal.

De asemenea, vreau să menționez: investitorii vor căuta întotdeauna să diversifice. Un investitor nu își va pune niciodată banii doar într-un singur loc. Cred că vedem deja asta.

NIFC a fost conceptualizat în 2014, operaționalizat în 2022 și are 25 de investitori. Rwanda a fost conceptualizat în 2020, operaționalizat în 2021 și are 300 de investitori. Ce ați făcut diferit?

Sunt două lucruri de menționat. Rwanda este o economie mai mică și o populație mai mică, iar lucrurile pot avansa mai repede din cauza asta. Odată ce avem acea viziune și strategie, toată lumea se aliniază — aceasta este avantajul de a fi o piață și economie mai mică.

Nairobi este mai matură. Dacă introduci o schimbare, este nevoie de ceva timp pentru că este deja o economie regională prosperă. Deci avem geografii diferite și lucrurile se mișcă diferit.

Al doilea lucru este nișa pe care am sculptat-o. Nairobi este mai mult orientat pe intern pentru că există oportunități mai mari acolo, dar deservește și regiunea, în mare parte în jurul sediilor și instituțiilor care vin să deservească industria. Noi suntem mai mult despre domiciliere. Ai câțiva investitori care investesc în Kenya dar sunt domiciliați aici. Când te uiți la atragerea investitorilor care structurează vehicule, față de instituții care se înființează pentru a investi într-o țară, atunci poți vedea numere mai mari aici, pentru că structurarea legală este mai ușor de făcut. În final, totul se rezumă la promptitudinea pe care diferitele țări o au.

Există stimulente fiscale suplimentare care vin anul acesta?

Depinde de necesitatea din sector. Rwanda are deja stimulente pentru sectoarele prioritare cheie în care vrem să investim și care sunt, de asemenea, critice pentru creșterea economiei. Centrul Financiar Internațional Kigali este aproape ca un strat suplimentar la asta, în special pentru investitorii care vor să scaleze și să investească capital nu doar în Rwanda, ci și dincolo.

Am revizuit codul impozitului pe venit și au fost oferite stimulente în ceea ce privește facilitarea diferitelor structuri juridice. Există scutiri de la taxa de reținere la sursă pentru veniturile pasive. De asemenea, aveți o cotă preferențială redusă a impozitului pe venitul corporativ de aproximativ 3%, în funcție de structură și dimensiunea investiției dumneavoastră.

Ideea este să fim competitivi cu alte jurisdicții și centre financiare cheie care deservesc deja continentul. Ceea ce este important dincolo de stimulente, pentru noi în Rwanda, este substanța economică. Ideea stimulentelor este să stimuleze investiția, dar și să stimuleze creșterea economică. Acele stimulente vin cu cerințe minime de substanță care trebuie îndeplinite. În cele din urmă, este pentru a asigura că Rwanda continuă să mențină un avantaj competitiv în ceea ce privește desfășurarea afacerilor.

Ați văzut rezultate din ultima rundă de reforme?

Cred că oriunde există stimulente, există rezultate și rezultate rapide. Ceea ce am văzut este cu siguranță un mare interes din partea investitorilor (capital privat, capital de risc și chiar investitori instituționali) în general în ceea ce privește înființarea în Rwanda. Avem peste 300 de investitori până în prezent care au venit ca urmare.

Am început această inițiativă acum șase ani și când te uiți când au fost adoptate reformele, este chiar relativ mai puțin decât atât. Când ai acel pipeline de investitori care crește, arată că nu mai dovedim doar un concept aici. Investitorii caută alternative, locuri unde să își diversifice investițiile.

Când te uiți la profilul investitorilor, chiar traversează. Propunerea noastră unică de valoare, față de o economie mare cu proiecte mari bancabile, este domicilierea, crearea unui loc unde poți cu ușurință să îți domiciliezi sau să îți consolidezi activele.

Majoritatea investitorilor pe care îi găsești înființează companii holding pentru a investi în întreaga regiune. Ai cei care înființează vehicule cu scop special sau fonduri pentru a mobiliza capital și a-l investi, în special în economiile mai mari. Și apoi ai persoane cu avere mare care înființează inițiative filantropice prin fundații.

Chiar și la această conferință, nu a fost atât de mult despre discutarea fintech în mod specific, ci o discuție despre managementul averii, succesiunea averii și cum arată asta. Avem un număr emergent de oameni care urcă pe scara veniturilor și, astfel, conversația este despre planificarea moștenirii. Avem structuri în loc pentru trusturi pentru a facilita cum se înființează familiile și cum este gestionată averea. Există oportunități mari de investiții pe continent și este cu adevărat despre cum jucăm toți pe punctele noastre forte pentru a oferi un mediu competitiv și favorabil.

Acești 300 de investitori au venit gradual în ultimii șase ani sau în cea mai mare parte în ultimul an?

Gradual. Ca agenție, am fost înființați în 2020. Cele mai multe dintre legile noastre au fost adoptate în 2021 și începutul lui 2022. Din acel moment, a existat o creștere graduală. Și, desigur, cu diferitele geopolitici, asta influențează și modul în care investitorii se uită la diferite piețe, care au stârnit interes.

A durat și timp pentru că majoritatea oamenilor nu ar echivala cu adevărat Rwanda cu un hub de servicii financiare, în special în regiune. Pe măsură ce am intrat în Indicele Global al Centrelor Financiare, asta a fost o schimbare radicală. Acum eram comparați cu alte centre financiare și am îmbunătățit și am urcat în acel clasament, ceea ce credem că este, de asemenea, un motiv pentru marea schimbare care se întâmplă.

Pentru ultimul an în mod specific, mai mult de 80 de investitori s-au înființat. Anul dinainte de asta, relativ mai puțin. Deci este cumulativul care este peste 300. Dar mult mai mulți au venit în ultimii ani, pentru că atunci aveam legile în vigoare și când acei pionieri au putut să înființeze efectiv vehicule. Înființarea vehiculelor nu înseamnă că începi imediat, așa că activitatea a venit cu adevărat în ultimii doi până la trei ani.

Evaluați ceea ce ați realizat până acum ca fiind satisfăcător?

Aș evalua în acest fel. Când ai un hub financiar emergent, cea mai mare parte pentru noi când am început a fost: să dovedim acest concept. Și Rwanda este foarte bine cunoscut pentru asta.

Fiind la aproximativ cinci ani și ai deja un pipeline de investitori care s-au înființat, am adoptat peste 22 de legi și reglementări, iar Rwanda s-a alăturat Indicelui Global al Centrelor Financiare, în prezent clasat pe locul trei în Africa, chiar în spatele Casablanca și Mauritius. Asta e o realizare mare.

Acum, pentru următorii cinci ani, este cu adevărat o joacă de ecosistem. Trebuie să ne asigurăm că avem un ecosistem și industrie mai robuste pentru a sprijini investitorii care se înființează. Marele avantaj pe care îl avem este reputația generală a Rwandei. Aceștia sunt factori care ne dau deja un avantaj. Este despre cum ne pozițonăm regional în jurul serviciilor financiare.

Din punct de vedere sectorial, există un anumit sector în care Rwanda are avantajul față de Nairobi și alții în Africa?

Conducem cu adevărat calea când vine vorba de științele vieții — biofarma, farma tech. Aceasta este una mare care vine și ne pozițonăm să vedem cum Rwanda deservește regiunea.

Suntem, de asemenea, cunoscuți în mare parte ca un hub de dovadă a conceptului. Găsești multe investiții tech care vin, permițând diferitelor startup-uri să testeze și să piloteze cu oportunitatea de a scala. Și chiar acum, chiar și în timpul conferinței, ne uităm la scalarea pașaportării licențelor băncilor centrale. Asta va fi o schimbare radicală.

Altul care vine este turismul. Vedem unul mare în jurul sportului, turismului și creativilor, unde există investiții mari care merg în asta.

Și cel pe care îl vrem în cele din urmă sunt serviciile financiare. Avem Viziunea 2050 și scopul este să devenim o economie cu venituri mari, bazată pe cunoaștere, într-o perioadă de 25 de ani. Întrebarea este cum realizăm acea transformare economică accelerată în acea perioadă scurtă de timp. Trebuie cu adevărat să ne concentrăm pe industrii cu valoare mare. Nu suntem în jocul scării, ci mai mult în jocul calității, din cauza geografiei noastre.

Aveți ceva care este în mod unic un stimulent pentru startup-uri sau companii cu creștere rapidă? Și, în al doilea rând, despre furnizorii de servicii de active virtuale — care este planul acolo?

Cabinetul tocmai a adoptat legea activelor virtuale. Odată aprobată și adoptată, va trece prin Parlament. Ideea este că deblochează oportunități pentru diferite clase de active în formă virtuală. Reglementarea va urma, și, desigur, stimulente. Acolo suntem. Este ceva emergent în majoritatea economiilor, așa că este despre a vedea cum stimulăm pentru aceasta.

Pentru startup-uri și în principal fintech-uri, ei au, de asemenea, stimulente. Au propriul lor regim fiscal special. Chiar și când te uiți la Centrul Financiar Internațional Kigali, există stimulente oferite pentru fintech-uri. Stimulentele nu trebuie să fie doar fiscale. 

Aveți, de asemenea, stimulente de sprijin, precum Cadrul Sandbox. Banca Centrală a Rwandei și Autoritatea Piețelor de Capital au înființat Cadre Sandbox pentru a le permite să testeze și să piloteze produse și servicii inovatoare cu care regulatorul nu este încă familiarizat. Există diferite cohorte și multe startup-uri care se înscriu pentru asta, cu regulatori acolo pentru a vedea și monitoriza.

Pentru noi ca agenție, cu pipeline-ul de investitori pe care îl atragem, pentru că înființează firme și vehicule, acum îi potrivim cu diferite startup-uri, pentru că aceasta este o oportunitate în care pot investi capital. Jucăm acel rol de intermediere.

Aveți un parteneriat cu Rețeaua Globală FinTech din Singapore. Cum funcționează parteneriatul și cum beneficiază startup-urile africane?

Rețeaua Globală FinTech (GFTN) este o ramură a Autorității Monetare din Singapore, care este banca centrală a Singapore-ului. Ei găzduiesc în mod normal Festivalul FinTech Singapore, un mare eveniment anual emblematic pentru Asia și dincolo. Forumul FinTech Incluziv este echivalentul african al acestuia.

Ideea s-a născut dintr-o conversație. Cineva a pus întrebarea: De ce este că pentru startup-uri sau investitori, cel mai adesea ies din Africa pentru a participa la conferințe, pentru a căuta investitori, pentru a căuta parteneriate care abordează efectiv problemele africane? Există o oportunitate de a avea un forum pe continent? Rwanda și Singapore aveau deja relații stabilite, așa că ideea a fost: am putea împrumuta succesul pe care GFTN l-a avut în Singapore pentru a dezvolta un forum similar aici?

Ideea este să abordăm incluziunea financiară, pentru că nu este specific doar Rwandei. Traversează majoritatea țărilor. Învățăm unii de la alții, ne conectăm, construim, dar în cele din urmă este și despre impactul investiției. Majoritatea vorbitorilor de la conferință sunt regionali și internaționali. Publicul vorbește cu alte regiuni. Construim parteneriate comunitare cu asociații fintech din întreaga Africă, care colaborează cu noi pe conținut și pe ceea ce ar putea oferi conferința.

Lucrăm, de asemenea, cu factorii de decizie politică. Au fost diferiți guvernatori ai băncilor centrale aici. Discuția este în jurul reformelor pe care le-am putea promova pentru a armoniza, pentru că toți părăm să facem același lucru, dar fintech-urile și fondatorii au dificultăți în scalare din cauza acelei abordări izolate. 

Apoi este la fel în mediul academic, talent, cariere, fondatori și săli de tranzacții. Este ceva care este pentru Africa, dar cu toții găsim o soluție în el.