Japonia își pregătește sistemul financiar pentru o lume a stablecoin-urilor și activelor tokenizate, băncile, regulatorii și conglomeratele financiare lucrând pentru a aduce economia yenului onchain.
Țara este a patra cea mai mare economie din lume, iar yenul său este una dintre cele mai importante valute din finanțele globale. Potrivit Fondului Monetar Internațional, yenul a reprezentat 5,82% din rezervele valutare globale, ocupând locul al treilea la nivel mondial.
Un motiv major pentru importanța sistemică a yenului este carry trade-ul. Datorită ratelor scăzute ale dobânzii, investitorii împrumută yeni ieftini, îi convertesc în alte valute și investesc în active cu randament mai mare, făcând din yen una dintre cele mai de încredere valute de finanțare pentru piețele globale.
Yenul este clasat în mod constant ca a treia cea mai mare valută după rezervele valutare, după dolarul american și euro. Sursă: IMFTotuși, rolul central al Japoniei în finanțele globale nu a fost reprezentat în economia blockchain. Aceasta a început să se schimbe după ce președintele american Donald Trump a preluat funcția în ianuarie anul trecut, ceea ce a accelerat discuțiile privind politica crypto la nivel mondial.
La fel ca SUA, partidul de guvernământ al Japoniei și-a declarat ambiția de a deveni un centru global al Web3. Atingerea acestui obiectiv poate depinde de stablecoin-uri capabile să aducă yenul onchain. Cu toate acestea, activitatea crypto de retail în Japonia rămâne relativ moderată, chiar dacă industria locală este susținută de unele dintre cele mai mari conglomerate financiare și bănci.
Industria crypto a Japoniei are binecuvântarea guvernului și a conglomeratelor
Sanae Takaichi a devenit primul prim-ministru de sex feminin al Japoniei în octombrie 2025. În doar câteva luni în funcție, ea a dizolvat camera inferioară pentru alegeri anticipate. Partidul său Liberal Democrat (LDP) a obținut o victorie cu supramajoritate de două treimi pe 8 februarie, iar parlamentarii au votat realegerea lui Takaichi pentru un al doilea mandat 10 zile mai târziu.
CEO-ul Startale Group, Sota Watanabe, a declarat pentru Cointelegraph că ea este văzută pe scară largă ca fiind aliniată politic și strategic cu administrația Trump, ceea ce accelerează adoptarea locală a crypto.
În aprilie 2024, LDP-ul lui Takaichi a lansat o carte albă Web3 pentru a-și declara ambiția de a „face din Japonia centrul Web3". Documentul a conturat 11 probleme crypto de abordat „imediat", inclusiv reforma impozitului pe venit pentru persoane fizice, stablecoin-uri și tokenuri de securitate.
Ascensiunea lui Takaichi la putere a fost primită pozitiv de industria crypto locală. Sursă: Biroul Primului Ministru al JaponieiAceste priorități sunt stabilite și în strategia blockchain a SBI Group, care este unul dintre cele mai mari conglomerate financiare din Japonia, condus de Yoshitaka Kitao.
„Kitao-san este cea mai bună persoană pentru a se angaja în revoluția crypto din Japonia deoarece a creat SBI sub evoluția internetului", a spus Watanabe, al cărui Startale Group a co-dezvoltat blockchain-ul Strium al SBI. Layer 1 își propune să devină infrastructura de decontare pentru tranzacționarea instituțională a acțiunilor tokenizate și activelor din lumea reală (RWA).
Kitao a ocupat anterior poziții executive la Nomura, cel mai mare broker de valori mobiliare din Japonia, și mai târziu la SoftBank alături de Masayoshi Son, care se află pe locul al doilea în lista celor mai bogați din Japonia a Forbes. Kitao a fondat apoi SBI pentru SoftBank.
Articol conex: Noua taxă crypto a Japoniei ar putea trezi „gigantul adormit" al investitorilor de retail
Watanabe a susținut că SBI vede următoarea evoluție onchain a crypto ca valori mobiliare și acțiuni, deși aceasta necesită lumina verde din partea guvernului.
„Chiar acum, este ușor să creezi un derivat onchain, dar pentru a implementa dividende onchain reale, drepturi de vot reale ale acțiunilor, trebuie să fie conform reglementărilor", a spus Watanabe, care a adăugat că este în discuții cu guvernul japonez.
De asemenea, dividendele pentru activele onchain nu pot fi plătite offchain, astfel încât este necesar un stablecoin susținut de yen.
De ce contează un stablecoin în yen
Ratele dobânzilor din Japonia și carry trade-ul în yen sunt forțe majore care pot mișca piețele. Banca Japoniei a crescut ratele dobânzilor în martie 2024 de la -0,1% la 0,1%, prima creștere în 17 ani. În iulie următor, banca centrală a anunțat o creștere mai agresivă la 0,25%, zguduind piețele globale și Bitcoin (BTC).
Bitcoin a scăzut mai puternic decât Nikkei după creșterea ratei BOJ în august 2024. Sursă: TradingViewUn stablecoin susținut de yen ar putea extinde carry trade-ul pe piețele blockchain aducând costurile scăzute de împrumut ale Japoniei onchain.
De exemplu, un investitor ar putea împrumuta un stablecoin denominat în yeni la rate scăzute ale dobânzii. Aceste fonduri ar putea fi apoi utilizate ca garanție pentru a împrumuta stablecoin-uri în dolari americani, care pot fi implementate în finanțe descentralizate (DeFi) pentru creditare, furnizare de lichiditate sau alte strategii generatoare de randament.
Vineri, Startale a dezvăluit propriul stablecoin susținut de yen, JPYSC, vizând o lansare în trimestrul doi. Potrivit lui Watanabe, stablecoin-ul este conceput special pentru a permite carry trade-ul în yen onchain.
Articol conex: Băncile par să nu poată deservi crypto, chiar dacă acesta devine mainstream
„Odată ce vom implementa stablecoin-ul susținut de bancă de încredere, va deveni posibil pentru investitorii și instituțiile globale să execute carry trade-ul în yen onchain", a spus el.
Carry trade-urile durează de obicei timp. Procesul poate dura una sau două zile pentru a fi finalizat, deoarece orele de lucru ale Japoniei și SUA nu se suprapun.
„Dar dacă am putea face asta onchain, putem face-o 24/7 și instant", a spus Watanabe.
Teoretic, aceasta ar putea aduce împrumuturile instituționale în yeni la DeFi. Dar Justin d'Anethan, șeful cercetării la Arctic Digital, a declarat pentru Cointelegraph că un carry trade onchain nu va avea impact decât dacă vine cu susținători masivi și o capitalizare mare de piață.
Watanabe a declarat pentru Cointelegraph că a avut discuții cu cele mai mari instituții financiare din SUA care sunt interesate de carry trade-uri și swap-uri intraday, deși a refuzat să dezvăluie nume. El a spus că a fost, de asemenea, în contact cu „jucătorii de top" din DeFi.
Procesul necesită încă aprobarea autorităților japoneze, în timp ce tratamentul reglementar al stablecoin-urilor în bilanțurile bancare rămâne nerezolvat. Autorități precum Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimb din SUA lucrează încă pentru a clarifica cerințele de capital și contabilitate.
SEC reduce reducerea stablecoin-urilor broker-dealer de la 100% la 2%. Sursă: SECScena crypto a Japoniei accelerează, dar retail-ul este lăsat deoparte
Un stablecoin susținut de yen există deja în Japonia sub forma JPYC, dar este conceput în principal pentru plăți. La momentul scrierii, capitalizarea sa de piață relativ mică de aproximativ 20 de milioane de dolari îl face nepotrivit pentru carry trade-uri, care necesită lichiditate profundă și capacitate mare de împrumut.
SBI nu este singura instituție financiară care explorează stablecoin-urile în Japonia. Trei dintre cele mai mari bănci ale țării — Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui Banking Corporation și Mizuho — ar analiza în mod presupus emiterea comună a unui stablecoin ancorat în yen.
În ciuda interesului din partea giganților finanțelor tradiționale locale și a guvernului, activitatea industriei de retail este moderată.
Adoptarea lentă de retail este adesea dată vina pe impozitul de până la 55% cu care se confruntă investitorii crypto. Acest lucru s-ar putea, de asemenea, să se schimbe. Japonia explorează reclasificarea crypto de la un instrument de plată la un produs financiar, ceea ce ar reduce impozitul crypto la 20% și ar permite fonduri tranzacționate la bursă bazate pe crypto.
Watanabe a spus că retail-ul se va alătura economiei blockchain odată ce impozitul este redus. Sursă: Sota WatanabeReforma deducerii fiscale este de așteptat să înceapă din 2028. Aceasta nu este suficient de bună, potrivit lui Watanabe.
„Guvernul japonez este foarte lent", a spus el. „Având în vedere că SUA accelerează finanțele onchain, pentru a recupera, deducerea fiscală în 2027 este necesară."
Timp de decenii, yenul a servit ca valută globală de finanțare prin carry trade-uri, dar este în mare parte absent în industria crypto. Participarea retail rămâne limitată de regulile fiscale importante, dar guvernul și instituțiile poziționează deja yenul pentru a funcționa în piețele de capital bazate pe blockchain.
Revistă: Acumulează China aur astfel încât yuanul să devină rezervă globală în locul USD?
Cointelegraph Features și Cointelegraph Magazine publică jurnalism de lungă durată, analiză și reportaje narrative produse de echipa editorială internă a Cointelegraph și colaboratori externi selectați cu expertiză în domeniu. Toate articolele sunt editate și revizuite de editorii Cointelegraph în conformitate cu standardele noastre editoriale. Contribuțiile autorilor externi sunt comandate pentru experiența, cercetarea sau perspectiva lor și nu reflectă opiniile Cointelegraph ca companie decât dacă este declarat explicit. Conținutul publicat în Features și Magazine nu constituie consiliere financiară, juridică sau de investiții. Cititorii ar trebui să efectueze propriile cercetări și să consulte profesioniști calificați când este cazul. Cointelegraph menține independență editorială deplină. Selecția, comandarea și publicarea conținutului Features și Magazine nu sunt influențate de agenții de publicitate, parteneri sau relații comerciale.
Sursă: https://cointelegraph.com/news/yen-stablecoins-japan-crypto-ambitions?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
