Bitcoin rămâne stabil în timp ce indicatorul de inflație Atlanta Fed se situează la 1,93%

Așteptările finale privind inflația pe un an în S.U.A.: 3,4% în februarie

Așteptarea finală privind inflația pe un an în S.U.A. pentru luna februarie s-a situat la 3,4%, mai mică decât se aștepta, conform sondajului consumatorilor de la Universitatea din Michigan. Datele reflectă opiniile gospodăriilor cu privire la modificările prețurilor în următoarele 12 luni.

Sondajul a arătat, de asemenea, că indicatorul pentru anul următor a scăzut de la 4,0% luna trecută la 3,4%, cel mai scăzut nivel din ianuarie 2025. Acesta este un indicator pe termen scurt și poate fi volatil de la o lună la alta.

Așteptările consumatorilor completează Sondajul privind Așteptările Consumatorilor al Fed din New York și diferă de măsurătorile pentru afaceri, cum ar fi Așteptările privind Inflația pentru Afaceri ale Fed din Atlanta, oferind o perspectivă mai largă asupra psihologiei inflației.

De ce contează 3,4% pentru Fed și piețe

O valoare mai mică pe un an reduce riscul inflaționist pe termen scurt, atenuând îngrijorările privind de-ancorarea. Pentru Rezerva Federală, aceasta susține încrederea că dezinflația progresează, în funcție de prețurile realizate și datele privind forța de muncă.

Planurile de prețuri ale companiilor arată un impuls și mai redus de 1,93% în februarie, conform Băncii Federale de Rezervă din Atlanta. Divergența dintre gospodării și companii poate influența negocierile salariale, puterea de stabilire a prețurilor și marjele.

Din punct de vedere metodologic, sondajele consumatorilor citează în mod obișnuit așteptarea mediană; sondajele pentru afaceri se referă la creșterea costurilor unitare ale companiilor. Fed din New York SCE urmărește, de asemenea, orizonturi de trei și cinci ani pentru a evalua dacă așteptările rămân ancorate.

Ce se schimbă acum: rate, USD, acțiuni, aur, Bitcoin

Dacă așteptările rămân conținute, șansele de reducere a ratelor în cursul acestui an s-ar putea consolida, trăgând în jos randamentele pe termen scurt. O traiectorie mai blândă a ratelor ar pune în mod normal presiune pe dolar și ar susține acțiunile sensibile la durată.

Pentru aur, randamentele reale mai scăzute tind să fie constructive, deși răcirea inflației poate reduce cererea de hedging. Pentru Bitcoin, condițiile financiare mai relaxate pot compensa narațiunile reduse de hedging împotriva inflației.

Perspectiva cross-asset și a Băncii Centrale Europene: FX, acțiuni, mărfuri, cripto

Un context mai redus al așteptărilor din S.U.A. interacționează cu ciclul european. Evaluarea va depinde, de asemenea, de datele viitoare din Germania și de poziția Băncii Centrale Europene privind gestionarea riscurilor.

Conform raportărilor Bloomberg: „Datele din Germania din zilele următoare vor clarifica dacă cea mai mare economie a Europei se află în pragul unei relansări semnificative sau este încă împiedicată de..." Acest context informează compromisurile BCE între creștere și inflație.

Cum se filtrează așteptările în USD/JPY, AUD/USD, S&P 500

Așteptările și randamentele mai blânde din S.U.A. pun în mod obișnuit presiune pe USD/JPY pe măsură ce diferențialele de rate se restrâng, în timp ce AUD/USD poate beneficia printr-un sentiment de risc global îmbunătățit și beta pentru mărfuri.

Pentru S&P 500, ratele de actualizare în scădere și volatilitatea redusă a inflației favorizează adesea sectoarele cu durată lungă. Ghidajul privind câștigurile rămâne factorul decisiv.

Semnale pentru țițeiul WTI, aur și Bitcoin

WTI este mai sensibil la creștere și riscul de aprovizionare decât la așteptările din sondaje. Dacă creșterea se stabilizează în timp ce ratele scad, costurile de transport scad, susținând modest stocurile și apetitul pentru risc.

Impulsul aurului depinde de randamentele reale; randamentele reale stabile sau în scădere tind să ridice prețurile chiar și în condițiile unor așteptări mai blânde privind inflația. În momentul scrierii acestui articol, Bitcoin se situa în jur de 67.373 $, reflectând o volatilitate ridicată.

Întrebări frecvente despre așteptările privind inflația pe un an

Cum diferă așteptările privind inflația consumatorilor (NY Fed SCE) de așteptările pentru afaceri (Atlanta Fed BIE)?

SCE raportează opiniile mediane ale consumatorilor privind inflația pe orizonturi; BIE sondează creșterea costurilor unitare ale companiilor pe parcursul anului. Eșantioane, întrebări și agregare diferite produc divergențe.

Ce indicatori germani viitori ar trebui să urmăresc și ce ar semnala aceștia despre o potențială redresare?

PMI-uri flash, Clima de Afaceri Ifo, ZEW, comenzile fabricilor și producția industrială. O îmbunătățire largă ar sugera o stabilizare ciclică; slăbiciunea ar consolida o poziție prudentă a BCE.