Cripto înregistrează cele mai profunde ieșiri de capital de la piața bear din 2022

Datele on-chain arată că sectorul crypto a înregistrat cea mai mare scădere a Realized Cap lunar de la piața bear anterioară.

Crypto Realized Cap a înregistrat o schimbare negativă profundă recent

Într-o postare nouă pe X, analistul Glassnode Chris Beamish a discutat despre cea mai recentă tendință a fluxurilor de capital pentru piața crypto. Deși sectorul activelor digitale este mare, cea mai mare parte a capitalului care intră sau iese din acesta o face prin trei segmente principale: Bitcoin, Ethereum și stablecoins.

Investitorii injectează mai întâi capital în aceste active primare, iar apoi acesta se rotește către altcoins-urile mai riscante. În mod similar, atunci când ies de pe piață, traderii tind să vândă mai întâi altcoins-urile și să își mute capitalul în Bitcoin sau stablecoins.

Un indicator on-chain care poate fi utilizat pentru a urmări fluxurile sectoriale este Realized Cap. Acest model de capitalizare calculează valoarea totală a unui activ presupunând că valoarea „reală" a oricărui token în circulație este egală cu ultimul preț spot la care a fost mutat. Această abordare este diferită de cea a capitalizării de piață obișnuite, care pur și simplu însumează oferta la prețul spot actual.

Ultimul preț de tranzacție al oricărei monede poate fi considerat că reprezintă baza de cost actuală, astfel încât Realized Cap este în esență o sumă a valorii de achiziție pentru întreaga ofertă. Ca atare, indicatorul poate fi considerat ca o măsură a sumei totale de capital pe care investitorii au pus-o în criptomonedă.

Ori de câte ori valoarea acestei metrici se schimbă, capitalul părăsește sau intră în activ, în funcție de direcția schimbării. Mai jos este graficul distribuit de Beamish care arată tendința schimbării lunare a Realized Cap pentru Bitcoin, Ethereum și stablecoins.

Așa cum este afișat în grafic, fluxul net Realized Cap pentru aceste active primare, servind ca un proxy al cererii în sectorul crypto în ansamblu, a scăzut profund în zona negativă recent.

În cea mai mare parte a anului 2025, acest indicator a fost la niveluri pozitive, indicând că capitalul curgea constant în sector. Tendința s-a inversat în decembrie, deoarece ieșirile de capital au început să aibă loc în schimb.

Pe măsură ce declinul pieței crypto s-a adâncit doar în 2026, ieșirile de capital s-au intensificat și pe o scară lunară. Astăzi, indicatorul se află la cel mai roșu nivel de la piața bear din 2022.

În același grafic, datele pentru Bitcoin + Ethereum și stablecoins sunt, de asemenea, afișate separat. Se pare că ieșirile recente sunt în mare parte determinate de Realized Cap combinat BTC și ETH, în timp ce stablecoins-urile au văzut fluxul lor net la un nivel mai mult sau mai puțin neutru.

Prețul BTC

La momentul scrierii, Bitcoin se tranzacționează în jurul valorii de 67.100 $, în creștere cu 1% în ultima săptămână.