BTC stagnează în apropiere de $68K pe măsură ce datele Glassnode arată o structură de piață defensivă

Ted Hisokawa 16 Feb 2026 15:56

Bitcoin se consolidează în zona superioară a intervalului $60K cu participare slabă și fluxuri de capital negative. Analiza Glassnode pentru săptămâna 08 relevă faptul că opțiunile ar putea subevalua riscul pe termen scurt.

Tentativa de recuperare a Bitcoin spre $70.000 a lovit un zid, criptomoneda lider consolidându-se acum în jurul valorii de $68.281 după o lună brutală care a șters aproape 28% din valoarea sa. Pulsul pieței din săptămâna 08 al Glassnode dezvăluie o structură de piață care se stabilizează, dar departe de a fi sănătoasă, participarea redusă sugerând că recentul reviriment nu are convingere.

Firma de analiză on-chain caracterizează condițiile actuale ca fiind "reactive" mai degrabă decât conduse de momentum. Vânzătorii s-au retras, ieșirile din ETF s-au moderat, iar indicatorii de momentum au urcat din teritoriul profund supravândut. Dar iată problema: activitatea de tranzacționare a scăzut semnificativ, iar mișcarea arată mai mult ca o epuizare decât o acumulare.

Deținătorii de ETF se află aproape de pragul de rentabilitate

Poate cel mai elocvent semnal implică poziționarea ETF-urilor Bitcoin. Profitabilitatea pentru deținătorii de ETF s-a comprimat înapoi spre baza lor de cost, creând un grup din ce în ce mai sensibil. Acești investitori sunt acum "mai sensibili la volatilitate și predispuși să reducă riscul în timpul raliului", conform Glassnode. Traducere: orice creștere ar putea întâlni vânzări imediate din partea deținătorilor de ETF aflați în pierdere sau abia profitabili care doresc să iasă.

Această dinamică ajută la explicarea motivului pentru care revenirea Bitcoin de la minimele recente continuă să stagneze. Oferta superioară nu este doar rezistență tehnică—este vorba de vânzători reali care așteaptă la prețuri mai mari.

Derivatele semnalează avertismente

Piețele futures și opțiuni pictează o imagine și mai prudentă. Efectul de levier continuă să se desfacă pe toate planurile. Ratele de finanțare s-au răcit pe măsură ce traderii renunță să plătească prime pentru expunere long. Fluxurile de swap perpetual rămân dominante pe vânzare, în ciuda îmbunătățirii marginale.

Ceea ce este deosebit de notabil: volatilitatea implicită în opțiuni a scăzut sub volatilitatea realizată. Când traderii de opțiuni prețuiesc o mișcare mai mică decât ceea ce se întâmplă efectiv, înseamnă de obicei că riscul pe termen scurt este subevaluat. Cererea de acoperire la scădere s-a relaxat doar marginal, sugerând că jucătorii sofisticați nu sunt convinși că ce-a fost mai rău a trecut.

Activitatea on-chain devine liniștită

Fundamentele rețelei confirmă postura defensivă. Randamentul economic, presiunea taxelor și angajamentul general au retrogradat toate la niveluri slabe. Fluxurile de capital rămân negative, iar pierderile nerealizate încă domină pozițiile deținătorilor—un profil consistent fie cu o corecție de fază târzie, fie cu o acumulare timpurie.

Distincția contează enorm. Corecțiile de fază târzie preced recuperările; fazele de acumulare timpurie pot dura luni de zile în timp ce mâinile slabe capitulează.

Ce rupe impasul

Verdictul Glassnode este clar: "O recuperare durabilă depinde încă de o cerere spot reînnoită capabilă să susțină prețul dincolo de zona recentă de revenire." Fără presiune de cumpărare proaspătă—nu doar acoperirea poziției short sau revirimentele din zona de supravânzare—Bitcoin rămâne vulnerabil la o nouă etapă de scădere.

Scăderea de 28% din ultima lună a creat daune tehnice care nu se vor vindeca rapid. Traderii care urmăresc confirmarea ar trebui să monitorizeze datele de flux ETF și volumul spot pentru semne că cererea reală revine, nu doar compresia volatilității deghizată în stabilitate.

• bitcoin
• btc
• glassnode
• analiză de piață
• date on-chain