Compresia Volatilității BTC Atinge Niveluri Extreme: Traderii se Pregătesc pentru Eliberare

Bitcoin a fost comprimat într-un interval clar între 80.500 USD și 95.000 USD timp de 73 de zile până acum. Piața în interval a fost caracterizată și de o volatilitate neobișnuit de scăzută, mai ales când compari cu active tradițional mai puțin volatile, precum aurul și argintul.  

Sentimentul a fost sumbru încă de la evenimentul de lichidare din 10 octombrie, iar această zonă strânsă cu acțiune de preț atenuată a adus un sentiment de apatie printre participanții de pe piață. Acestea fiind spuse, indicatorii de volatilitate semnalează că acest nivel de comprimare este istoric rar, precedând adesea mișcări direcționale ascuțite, deoarece piețele tind să rezolve perioadele prelungite de calm cu expansiune. 

Măsuri de volatilitate care arată extreme 

Bitcoin este adesea asociat cu volatilitatea sa imensă și rămâne astfel pe bază absolută. Cu toate acestea, pe măsură ce a trecut timpul, acel grad de volatilitate a scăzut dramatic pe măsură ce BTC devine un activ mai matur, adoptat instituțional, cu lichiditate mai profundă. De fapt, pe bază de volatilitate ajustată, devine din ce în ce mai comparabil cu anumite acțiuni tech de capitalizare mare, precum Nvidia, Tesla și Meta. 

Sursă: Ishares

În momentul scrierii, volatilitatea anualizată a Bitcoin se situează la 34,06%, scăzând semnificativ de la cifrele triple pe care le avea nu cu mult timp în urmă. 

Ceea ce este remarcabil este că volatilitatea istorică a Bitcoin se strânge și mai mult pe termen scurt, pe măsură ce prețul rămâne constrâns în intervalul îngust. Acest lucru se reflectă în metrica volatilității realizate pe 30 de zile, care măsoară deviația standard a randamentelor zilnice ale BTC pe o fereastră rulantă de 30 de zile și anualizează rezultatul. 

De la 16 noiembrie anul trecut, când BTC a intrat în intervalul actual, această volatilitate realizată pe 30 de zile a scăzut de la 2,06% la 1,66%. Perioade lungi de suprimare a volatilității ca aceasta sunt istoric neobișnuite pentru Bitcoin, făcând acest lucru deosebit de notabil, nu din cauza a ceea ce s-a întâmplat deja, ci pentru probabilitatea expansiunii volatilității și rezoluției direcționale care apare de obicei după o pauză prelungită.  

Un alt indicator care întărește compresia în curs este raportul Sharpe al Bitcoin, care măsoară randamentele ajustate la risc comparând randamentele excedentare cu volatilitatea realizată. În termeni simpli, ne spune dacă volatilitatea pe care o asumă investitorii este compensată în mod adecvat de randamente.

După cum se arată în grafic, raportul Sharpe al Bitcoin a scăzut din nou la niveluri asociate istoric cu minime majore de piață. Aceste minime apar de obicei când volatilitatea rămâne ridicată în raport cu randamentele sau când randamentele stagnează în timp ce volatilitatea se contractă, ambele caracteristici ale consolidărilor de fază târzie și epuizării sentimentului.

Ceea ce este important aici este contextul. Citirile scăzute ale raportului Sharpe nu marchează minime precise și nici nu exclud scăderi ulterioare. În timpul pieței bearish din 2022, raportul Sharpe al Bitcoin a rămas profund deprimit pentru perioade prelungite, chiar și pe măsură ce prețul continua să scadă treptat. Cu toate acestea, aceste regimuri au coincis în mod constant cu resetări ale raportului risc-recompensă, unde momentumul descendent slăbește și piața trece de la comportamentul impulsiv al tendințelor.

Luate împreună cu volatilitatea realizată istoric scăzută și acțiunea prelungită a prețului în interval, raportul Sharpe deprimit adaugă un alt nivel de dovadă că Bitcoin funcționează într-un mediu comprimat, cu convingere scăzută. Aceste condiții tind să atragă atenția nu pentru că garantează o revenire imediată, ci pentru că reflectă o piață în care volatilitatea a fost suprimată suficient de mult încât probabilitatea unei schimbări de regim începe să crească. 

Lichiditatea și poziționarea se construiesc în tăcere 

Intervalele strânse prelungite tind să permită lichidității și poziționării să se construiască în tăcere sub suprafață, iar acest lucru se reflectă clar în harta termică a lichidărilor BTC pe 1 săptămână. Pe partea de sus, o concentrație densă a lichidității de lichidare este vizibilă între 91.500 USD și 93.000 USD, sugerând o acumulare de poziționare short care nu a fost încă testată. 

Pe partea de jos, grupurile de lichiditate sunt notabil mai groase între 88.000 USD și 86.000 USD, cu adâncime suplimentară extinzându-se spre mijlocul zonei de 85.000 USD, indicând expunerea long cu levier care se acumulează sub interval. 

Pe măsură ce prețul continuă să oscileze fără rezoluție, aceste zone devin mai concentrate, crescând probabilitatea ca o mișcare decisivă să declanșeze lichidări în cascadă odată ce oricare limită este încălcată. În acest context, intervalul strâns permite levierului și lichidității să se acumuleze asimetric, pregătind scena pentru o urmărire amplificată când prețul va scăpa în cele din urmă din consolidare. 

Semnale pe care traderii le urmăresc pentru confirmare

Prima zonă care ar sugera o inversare pozitivă a tendinței pentru BTC ar fi recuperarea liniei de tendință ascendente din canalul paralel. Această formație de minim mai înalt a fost în joc de la 21 noiembrie până la o rupere a structurii pe 20 ianuarie. O recuperare și retestare a acestei zone cu volume mari ar sugera o schimbare a tendinței, dar o respingere continuă la acest nivel ar implica că vânzătorii rămân în control.