FMI reduce perspectivele de creștere, avertizează că lumea deja se îndreaptă către un scenariu mai nefavorabil

WASHINGTON, SUA – Fondul Monetar Internațional (FMI) și-a redus perspectivele de creștere marți, 14 aprilie, din cauza creșterilor prețurilor la energie determinate de războiul din Orientul Mijlociu, dar a declarat că lumea deja deriva către un scenariu mai nefavorabil, cu o creștere mult mai slabă, pe măsură ce perturbările transportului maritim în Strâmtoarea Hormuz continuă.

Cu o incertitudine masivă privind conflictul din Orientul Mijlociu care îi preocupă pe oficialii financiari reuniți la întâlnirile de primăvară ale FMI și Băncii Mondiale la Washington, FMI a prezentat trei scenarii de creștere: mai slabă, mai proastă și severă, în funcție de cum evoluează războiul.

Conform perspectivei celui mai nefavorabil scenariu al FMI, economia globală se clatină pe marginea recesiunii, cu prețurile petrolului având o medie de 110 dolari pe baril în 2026 și 125 de dolari în 2027.

FMI a ales cel mai benign scenariu pentru „prognoza de referință" din Perspectivele Economiei Mondiale, care presupune un conflict de scurtă durată și normalizarea prețurilor petrolului în a doua jumătate a anului 2026, cu o medie de 82 de dolari pe baril pentru acest an — mult sub prețul futures de referință al țițeiului Brent de marți, de aproximativ 96 de dolari.

La doar câteva minute după publicarea perspectivelor, economistul-șef al FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, a declarat că acestea ar putea fi deja depășite. El a spus reporterilor că, având în vedere perturbările energetice continue și lipsa unei căi clare pentru a pune capăt conflictului, „scenariul nefavorabil" al FMI pare din ce în ce mai probabil.

Această cale de mijloc preconizează un conflict mai lung care menține prețurile petrolului în jurul valorii de 100 de dolari pe baril în acest an și 75 de dolari în 2027, cu creșterea globală scăzând la 2,5% în acest an de la 3,4% în 2025.

„Aș spune că ne aflăm undeva între scenariul de referință și scenariul nefavorabil", a declarat Gourinchas. „Și, desigur, cu fiecare zi care trece și cu fiecare zi în care avem mai multe perturbări energetice, derivăm mai aproape de scenariul nefavorabil."

În absența conflictului din Orientul Mijlociu, FMI a declarat că și-ar fi îmbunătățit perspectivele de creștere cu 0,1 puncte procentuale, la 3,4%, datorită continuării boom-ului investițiilor în tehnologie, ratelor dobânzilor mai mici, tarifelor americane mai puțin severe și sprijinului fiscal în unele țări.

FMI prognozase în ianuarie că petrolul va scădea la aproximativ 62 de dolari în 2026.

„Scenariul sever" cel mai nefavorabil al FMI presupune un conflict extins și aprofundat și prețuri mult mai mari ale petrolului care provoacă dislocări majore pe piețele financiare și condiții financiare mai stricte, reducând creșterea globală la 2%.

„Aceasta ar însemna o situație aproape de o recesiune globală", a declarat FMI, adăugând că creșterea a fost sub acel nivel doar de patru ori de la 1980 — ultimele două recesiuni severe fiind în 2009, după criza financiară, și în 2020, pe măsură ce pandemia de COVID-19 făcea ravagii.

Presiuni inflaționale

Gourinchas a declarat că un număr de țări ar intra în recesiuni evidente în acest scenariu, cu prețurile petrolului având o medie de 110 dolari pe baril în 2026 și 125 de dolari în 2027. Prețurile la acest nivel pentru o perioadă extinsă ar crește, de asemenea, așteptările „că inflația este aici pentru a rămâne", determinând creșteri mai ample ale prețurilor și cereri de majorări salariale.

„Această schimbare a așteptărilor inflației va impune băncilor centrale să calce pe frână și să încerce să reducă inflația", a spus el, adăugând că acest lucru ar putea necesita mai multă durere decât în 2022.

FMI a declarat însă că băncile centrale ar putea „să treacă peste" o creștere de scurtă durată a prețurilor la energie și să mențină ratele stabile pe fondul unei activități mai slabe, ceea ce ar reprezenta o relaxare monetară de facto, dar numai dacă așteptările inflației rămân ancorate.

Inflația globală pentru 2026 ar depăși 6% în scenariul sever, comparativ cu 4,4% în scenariul de referință cel mai optimist, care este ipoteza pentru previziunile de creștere pe țări și regiuni ale FMI.

Perspectivele economiilor majore

FMI a redus ușor perspectivele de creștere ale SUA pentru acest an la 2,3%, în scădere cu doar o zecime de punct procentual față de ianuarie, reflectând efectul pozitiv al reducerilor de taxe, efectul întârziat al reducerilor ratelor dobânzilor și investițiile continue în centre de date AI, care compensează parțial costurile energetice mai mari. Se așteaptă ca aceste efecte să continue în 2027, cu creșterea prognozată acum la 2,1%, cu o zecime de punct mai mult față de ianuarie.

Zona euro, care se confruntă încă cu prețuri mai mari ale energiei cauzate de invazia Rusiei din 2022 în Ucraina, suferă o lovitură mai mare din cauza conflictului din Orientul Mijlociu, perspectivele sale de creștere scăzând cu 0,2 puncte procentuale în ambii ani, la 1,1% în 2026 și 1,2% pentru 2027.

Creșterea Japoniei rămâne în mare parte neschimbată în scenariul cel mai benign, la un nivel scăzut de 0,7% pentru 2026 și 0,6% pentru 2027, dar FMI a declarat că se așteaptă ca Banca Japoniei să majoreze ratele într-un ritm ușor mai rapid decât cel anticipat acum șase luni.

FMI a prognozat creșterea Chinei pentru 2026 la 4,4%, în scădere cu o zecime de punct față de ianuarie, deoarece costurile mai mari ale energiei și materiilor prime sunt parțial compensate de ratele tarifelor americane mai mici și măsurile de stimulare guvernamentale. Dar FMI a declarat că vânturile contrare din sectorul imobiliar deprimat, o forță de muncă în scădere, randamente mai mici ale investițiilor și o creștere mai lentă a productivității vor reduce creșterea Chinei în 2027 la 4%, o prognoză neschimbată față de ianuarie.

Piețele emergente, Orientul Mijlociu puternic afectate

În general, piețele emergente și economiile în curs de dezvoltare, unde produsul intern brut (PIB) tinde să fie mai dependent de inputurile de petrol, suferă o lovitură mai mare din cauza conflictului din Orientul Mijlociu decât economiile avansate, creșterea pentru 2026 fiind prognozată să scadă cu 0,3 puncte procentuale, la 3,9%.

Nicăieri acest lucru nu este mai pronunțat decât în epicentrul conflictului din regiunea Orientului Mijlociu și Asiei Centrale, care va vedea creșterea PIB-ului pentru 2026 scăzând cu două puncte procentuale întregi, la 1,9%, pe fondul daunelor extinse la infrastructură și al reducerii accentuate a exporturilor de energie și mărfuri.

Scăderile PIB-ului pentru 2026 sunt prognozate la 6,1% pentru Iran, 8,6% pentru Qatar, 6,8% pentru Irak, 0,6% pentru Kuweit și 0,5% pentru Bahrain.

Dar în ipoteza unui conflict de scurtă durată, regiunea se redresează rapid, creșterea PIB-ului în 2027 revenind la 4,6%, o creștere de 0,6 puncte procentuale față de previziunile din ianuarie.

Singurul punct luminos în rândul piețelor emergente este India, care a văzut îmbunătățiri ale creșterii cu aproximativ o zecime de punct procentual, la 6,5% atât pentru 2026, cât și pentru 2027, datorită în parte impulsului din creșterea puternică de la sfârșitul anului trecut și unui acord de reducere a ratei tarifare americane pentru importurile indiene.

Sprijin fiscal pentru costurile carburanților

FMI a declarat că guvernele vor fi tentate să implementeze măsuri fiscale pentru a atenua durerea prețurilor mai mari ale energiei, inclusiv plafoane de preț, subvenții pentru combustibil sau reduceri de taxe, dar a avertizat împotriva acestor impulsuri pe fondul deficitelor bugetare încă ridicate și al datoriei publice în creștere.

Gourinchas a declarat că este „perfect legitim" să vrei să protejezi cei mai vulnerabili, dar subvențiile într-o țară ar putea duce la lipsuri de combustibil în altele care nu și le pot permite.

„Trebuie să o faci într-un mod foarte țintit, foarte temporar, care să nu deranjeze cu adevărat cadrul fiscal" necesar majorității țărilor pentru a-și reconstrui rezervele fiscale, a spus el. – Rappler.com