PetroReconcavo (RECV3) cai após resultados fracos no 4T25; veja análise

Após divulgar números pouco animadores, as ações da PetroReconcavo (RECV3) estão operando no vermelho nesta quinta-feira (19). Por volta das 13h20, os papéis da companhia recuam 4%, a R$ 13,19. 

Nos três últimos meses de 2025, a companhia registrou um lucro líquido de R$ 50,7 milhões, alta de 56% frente ao mesmo período do ano anterior. Apesar do avanço do lucro, os resultados da PetroReconcavo não trouxeram surpresas positivas e foram considerados neutros ou “em linha com o esperado” por analistas. 

Já o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebtida) ficou em R$ 295 milhões, recuo anual de 27%. Neste contexto, o recuo do Ebitda e avanço do lucro líquido indicam a melhora que a melhora do resultado não veio da atividade operacional da companhia, mas sim de efeitos financeiros e tributários.

BTG enxerga resultados da PetroReconcavo (RECV3) como fracos

Na avaliação do BTG Pactual, os resultados da PetroReconcavo no quarto trimestre de 2025 vieram em linha com as expectativas, refletindo um cenário de petróleo Brent mais fraco e menor produção no período.

Apesar do desempenho operacional mais fraco, os analistas apontam que a companhia apresentou ganhos de eficiência em custos, com o custo de extração recuando para US$ 14,32 por barril equivalente de petróleo, ante US$ 15,52 no trimestre anterior. Segundo o banco, a redução foi favorecida por menos intervenções em poços e iniciativas de redução de custos operacionais, além de ganhos no segmento de midstream.

Por outro lado, o relatório destaca que a atualização da certificação de reservas foi considerada decepcionante. O valor presente das reservas provadas (PV10) caiu cerca de 10% na comparação anual, enquanto o volume de reservas 1P recuou levemente, para 139 milhões de barris equivalentes, ante 141 milhões no ano anterior.

Além disso, o BTG revisou para baixo a projeção de produção da companhia para os próximos anos. A estimativa agora é de 25 mil a 27 mil barris equivalentes por dia entre 2026 e 2027, abaixo da previsão anterior, o que indica um perfil mais conservador no curto prazo e desafios operacionais em alguns ativos.

Diante desse cenário, o banco mantém recomendação neutra para as ações da PetroReconcavo (RECV3), com preço-alvo de R$ 12, o que representa um potencial negativo em relação aos níveis atuais.