BlackRock e Fidelity Acumularam Bitcoin e Ethereum Através de ETFs na Segunda-Feira. Aqui Está o Que os Dados de Fluxo Mostram.

Existe uma versão da história do mercado cripto de segunda-feira que se foca no preço. Bitcoin perto de máximos de seis semanas, XRP a ultrapassar $1,50 e Ethereum a romper. Essa versão é precisa, mas incompleta.

A história mais interessante é o que estava a acontecer nos bastidores, onde duas das maiores gestoras de ativos do mundo estavam silenciosamente a absorver centenas de milhões de dólares em ativos digitais através de produtos ETF regulamentados, enquanto a maior parte do mercado estava a observar gráficos.

Duas Empresas, Uma Direção

A BlackRock e a Fidelity não fizeram hedge na segunda-feira. De acordo com a SoSoValue, a BlackRock comprou 1.920 BTC no valor de $139,40 milhões e 6.940 ETH no valor de $16,20 milhões. A Fidelity comprou 886 BTC no valor de $64,50 milhões e 16.026 ETH no valor de $34,90 milhões. Ambas as empresas adicionaram ambos os ativos no mesmo dia. Isso não é uma coincidência de decisões independentes. Reflete uma interpretação partilhada das condições de mercado por duas instituições cujos departamentos de pesquisa estão entre os mais bem equipados das finanças tradicionais.

Juntas, impulsionaram praticamente toda a entrada líquida de $199,40 milhões em ETFs de Bitcoin e a maioria dos $35,90 milhões líquidos em ETFs de Ethereum. O resto do complexo de ETF foi em grande parte um espetador.

A Grayscale Vendeu Durante a Sua Compra

Enquanto a BlackRock e a Fidelity estavam a adicionar, a Grayscale Investments vendeu aproximadamente 7.000 ETH no valor de $15,20 milhões do seu produto Ethereum. Essa venda não é um comportamento novo. A Grayscale tem sido uma vendedora líquida consistente desde o lançamento dos ETFs de Ethereum, à medida que os detentores antigos rodam para alternativas de menor custo. O que importa é que a Fidelity e a BlackRock absorveram essa oferta totalmente e ainda geraram um dia líquido positivo para a categoria. A procura foi mais forte do que a oferta.

Onde o Resto do Mercado Estava

Os ETFs de Solana / SOL trouxeram $2,10 milhões, a Chainlink / LINK atraiu $904.090 e a Avalanche / AVAX adicionou $532.220. Números modestos, mas todos positivos. O XRP foi o único caso atípico, registando $5,98 milhões em saídas, apesar do próprio token ter ganho no dia. Alguns detentores venderam as suas posições em ETF aproveitando a força, em vez de adicionar. Esse comportamento conta a sua própria história sobre onde está a convicção no mercado de ETF de XRP neste momento.

LTC, HBAR, DOGE e DOT registaram fluxos zero em toda a linha.

O Que $232 Milhões Realmente Significa

A entrada líquida total de $232,86 milhões em todos os ETFs de cripto spot dos EUA não é um recorde. Não está sequer perto dos dias de pico vistos anteriormente no ciclo. O que representa é algo indiscutivelmente mais duradouro do que um único número grande: compra institucional consistente de múltiplos ativos num dia em que os preços estavam a mover-se e o sentimento estava a mudar. Essa combinação, capital real a seguir a ação real de preço em vez de a perseguir, é aquilo em que se constroem as recuperações sustentáveis.

A questão que se coloca para o resto da semana é se segunda-feira foi um dia de convicção isolado ou o movimento de abertura de algo mais sustentado.

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