O S&P 500 recuperou da fraqueza pré-mercado e resistiu ao PPI elevado – bem, durante duas horas, e não conseguiu desafiar o entusiasmo de quinta-feira no fecho. O Nasdaq perdeu o promissor desempenho diário superior, incapaz de construir sobre os muitos bons rendimentos desta semana, e isso é um sinal em si mesmo, tanto quanto o setor financeiro continuou com um desempenho fraco (não um crash, mas mais do que realização de lucros, já que essas expectativas de corte de taxas têm de ser ainda mais adiadas, o que é também o que XLRE e ITB notam).
O mercado-chave a observar, no entanto, ainda é o dólar americano – a sua quebra continua, e sexta-feira é apenas um alívio, muito bem-vindo para aqueles que procuram tirar vantagem da queda da prata e do ouro (no devido tempo). Simplificando, indício de aversão ao risco e fraca amplitude de mercado, permitindo uma corrida para Treasuries de curto prazo, sem benefícios para o Russell 2000 nem para o setor biotecnológico, enquanto os ataques do Irão também pairam sobre o mercado neste fim de semana.
Isso traz uma questão sobre rendimentos e avaliações após os últimos anos de crescimento de dois dígitos do S&P 500 – à medida que esses rendimentos alcançam e apenas aumentam, os múltiplos P/E acompanharão o ritmo? Sou da opinião de que os rendimentos estão a crescer para múltiplos já estabelecidos, e não causarão nenhuma expansão dramática de P/E (não típico de ano de eleições intercalares) – 2026 será um ano de alta, mas não tão rico quanto o último ou o anterior.
Fonte: https://www.fxstreet.com/news/sp-500-to-defy-hot-ppi-while-metals-tank-202602012207
