Edel Finance, Coinbase, Ondo: Estarão as plataformas de ações tokenizadas prestes a tornar-se a nova casa dos valores mobiliários?

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A Coinbase afirma que irá realizar uma transmissão ao vivo no dia 17 de dezembro de 2025, para apresentar novos produtos, enquanto circulam relatos de que o roteiro inclui mercados de previsão e ações tokenizadas — emitidas internamente e não através de parceiros.

Ao mesmo tempo, o percurso regulatório de longo prazo da Coinbase já está registado: no início de 2025, a Reuters noticiou que a empresa estava a procurar vias de aprovação da SEC dos EUA para oferecer "ações tokenizadas".

Do lado do emissor, a Ondo declarou publicamente que a sua plataforma de ações tokenizadas e ETFs chegará à Solana no início de 2026, apresentando-a como a "liquidez de Wall Street" a encontrar os "mercados de capitais da internet".

A juntar-se ao crescente entusiasmo em torno da narrativa das ações tokenizadas está a Edel Finance, que esta semana lançou a sua testnet para empréstimos e pedidos de empréstimos de ações tokenizadas.

As Ações Tokenizadas Estão a Tornar-se Mainstream

Se a Coinbase disponibilizar ações tokenizadas dentro de uma aplicação de retalho mainstream, a vitória mais fácil é o acesso: mais pessoas podem obter exposição com menos intermediários e potencialmente liquidação mais rápida. Essa é a parte que todos compreendem.

A questão mais difícil (e mais importante) é o que esses ativos podem fazer uma vez que estejam on-chain.

Brian Armstrong tem sido claro sobre o apelo da tokenização: os mercados tradicionais ainda encerram durante a noite e aos fins de semana, e ele considera que esse modelo está desatualizado. Na sua perspetiva, os ativos tokenizados podem ser liquidados instantaneamente e negociados 24/7. Para os investidores de retalho, isso traduz-se em menos espera e menos momentos de "volte na segunda-feira".

Mas o acesso e as horas de negociação não criam automaticamente um mercado de valores mobiliários completo. Nas finanças tradicionais, uma grande parte da infraestrutura do mercado de ações acontece nos bastidores: empréstimo de títulos, pedidos de empréstimos, gestão de garantias, vendas a descoberto e descoberta de taxas. Quando essa infraestrutura está ausente, os ativos tendem a ficar inativos — para cima ou para baixo — sem as formas adicionais que os profissionais usam para os financiar.

É aqui que o triângulo Coinbase–Ondo–Edel se torna interessante. A Coinbase impulsiona a distribuição. A Ondo impulsiona as vias de emissão e expansão entre blockchains. A Edel foca-se na camada dos mercados de capitais que transforma ações tokenizadas em instrumentos produtivos, não apenas invólucros digitais.

Onde é que a Edel Finance se Encaixa Nesta Estrutura

A Edel Finance posiciona-se como uma infraestrutura on-chain de empréstimo e pedido de empréstimos de títulos construída especificamente para ações tokenizadas. Pense nela como a parte do mercado que tenta responder: "Como é que as ações tokenizadas se comportam como instrumentos financeiros reais uma vez que existem on-chain?"

Em termos simples, a Edel foi concebida para permitir:

• Emprestar ações tokenizadas para obter rendimento da procura de empréstimos
• Pedir empréstimos de ativos estáveis contra garantia de ações tokenizadas
• Permitir exposição long/short on-chain com regras de garantia automatizadas
• Ver taxas e utilização de forma transparente, impulsionadas pela oferta e procura

Pode ter uma ideia das integrações pretendidas através da Testnet e de como as peças se mapeiam através das necessidades dos utilizadores nas secções de produtos.

A equipa da Edel resume a lacuna numa linha clara: "As ações tokenizadas agora existem, mas sem uma camada nativa de empréstimo de títulos, permanecem financeiramente subutilizadas." Isto não é uma crítica à Coinbase ou à Ondo. É mais como dizer: "Boa casa. Onde está a canalização?"

A Ideia "Aave Para Ações"

Esta é a parte que parece técnica até a traduzir para a vida normal. Se detém ações numa corretora hoje, normalmente não ganha nada em posições inativas. O seu portefólio fica simplesmente ali como uma mala no corredor: sobe, desce, mas não ajuda a pagar a renda.

A proposta da Edel é que as ações tokenizadas possam suportar os mesmos comportamentos de financiamento que as instituições já utilizam — apenas com mais transparência e automação. É por isso que as pessoas recorrem à comparação "Aave para ações": a Aave popularizou os mercados de empréstimos on-chain; a Edel restringe o foco às ações, com o objetivo de tornar os tokens de ações emprestáveis, passíveis de pedidos de empréstimos e utilizáveis como garantia sem o controlo de prime brokers.

Entretanto, os planos de expansão da Ondo ajudam a validar a mudança de "perceção": a sua mensagem pública afirma que a sua plataforma de ações/ETFs tokenizados chegará à Solana no início de 2026, e esse tipo de declaração sinaliza confiança de que existe procura para além de uma única blockchain ou local. E quando múltiplos grandes players estão a construir em paralelo, o segmento começa a parecer menos um programa piloto e mais uma categoria.

É também aqui que deve manter-se realista. As ações tokenizadas introduzem camadas de risco adicionais — estrutura do emissor, risco de smart contract, modelos de custódia e restrições regulatórias. 

A própria Coinbase reconheceu que a clareza da SEC é um fator limitante para ofertas nos EUA. Portanto, sim, o potencial é real. Mas também o são as letras pequenas.

Empréstimo de títulos, mas on-chain: regras de garantia claras, taxas visíveis e aplicação automatizada.

O Que Observar

Se é um investidor de retalho a acompanhar este espaço, aqui está a lista de verificação prática:

1. Detalhes da Coinbase de 17 de dezembro: quais jurisdições, quais ativos, qual modelo de custódia, qual parceiro (se houver) e qual cronograma.
2. Especificações do lançamento da Ondo na Solana: quais títulos, quem se qualifica, como são tratadas a liquidação e a conformidade.
3. Maturidade da infraestrutura: se os mercados de empréstimos/pedidos de empréstimos (como o da Edel) mostram taxas transparentes, parâmetros de risco claros e uma postura de auditoria credível antes da escala mainnet.

Se o seu objetivo é "ações, mas mais flexíveis", os vencedores podem não ser as marcas mais ruidosas. Podem ser as plataformas que fazem as ações tokenizadas comportarem-se como verdadeiros mercados de capitais.

FAQs

Como é que a Edel Finance se compara à Ondo Finance e à tokenização da Coinbase?

A Coinbase é principalmente uma camada de distribuição/acesso. A Ondo foca-se na emissão e expansão de produtos de títulos tokenizados através de vias e ecossistemas. A Edel foca-se na infraestrutura de empréstimos/pedidos de empréstimos/garantias que torna as ações tokenizadas financeiramente utilizáveis para além da simples detenção.

Qual é a melhor plataforma para diversificação de ações: Edel, Coinbase ou Ondo Finance?

Elas diversificam coisas diferentes. A Coinbase pode diversificar o acesso e a escolha do local. A Ondo pode diversificar as vias de emissão e onde os títulos tokenizados residem. A Edel pode diversificar como usa as participações — obtendo rendimento ou desbloqueando liquidez — se os mercados de empréstimos amadurecerem com controlos de risco sólidos.

Qual é a cripto de tokenização de ações mais promissora?

Não existe uma resposta universal, porque "promissor" depende de se o valor acresce a (1) o local, (2) o emissor, ou (3) a camada de infraestrutura. Uma abordagem prática é acompanhar quais projetos capturam atividade real: utilizadores ativos, ativos suportados, fiabilidade de liquidação e (para infraestrutura) utilização saudável e taxas transparentes.

*Este artigo foi pago. O Cryptonomist não escreveu o artigo nem testou a plataforma.