Por que os indicadores de topo de preço do Bitcoin falharam neste ciclo

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Por Que os Indicadores de Topo de Preço do Bitcoin Falharam Neste Ciclo

Os indicadores mais populares para identificar topos de preço do Bitcoin falharam em acionar durante o último mercado altista/otimista, deixando observadores a questionar se os dados subjacentes estão agora quebrados. Esta análise examina várias ferramentas amplamente utilizadas, explora por que tiveram desempenho inferior neste ciclo e descreve como podem ser adaptadas à estrutura de mercado em evolução do Bitcoin.

Ferramentas de Previsão de Preço do Bitcoin

No indicador Ferramentas de Previsão de Preço do Bitcoin Magazine Pro, o último mercado altista nunca atingiu vários modelos de topo historicamente confiáveis, como Delta Top, Terminal Price e Top Cap, sendo que este último nem sequer foi tocado no ciclo anterior. A Ferramenta de Investidor Bitcoin, que usa uma média móvel de 2 anos multiplicada por 5, também permaneceu não testada, e o Indicador de Topo do Ciclo Pi falhou em fornecer sinais precisos de tempo ou preço, apesar de ser observado de perto por muitos traders. Isso levou a questões compreensíveis sobre se esses modelos pararam de funcionar ou se o comportamento do Bitcoin os superou.

O Bitcoin é um ativo em evolução com uma estrutura de mercado, liquidez e mix de participantes em mudança. Em vez de assumir que os dados estão quebrados, pode ser mais apropriado adaptar as métricas para uma lente e horizonte temporal diferentes. O objetivo não é abandonar essas ferramentas, mas torná-las mais robustas e responsivas a um mercado que não oferece mais o mesmo potencial exponencial e topos de ciclo violentos como em anos anteriores.

Preço do Bitcoin: De Limites Fixos a Sinais Dinâmicos

A métrica MVRV Z-Score 2-Year Rolling tem sido uma ferramenta central para identificar condições sobreaquecidas, mas neste ciclo, não identificou particularmente bem o pico do mercado altista. Registou um grande pico quando o Bitcoin primeiro ultrapassou a zona de $73.000-$74.000, mas falhou em dar um sinal de saída claro para os estágios posteriores do avanço. Atualmente, a métrica está registando as leituras mais sobrevendidas já registadas.

Para resolver essa deficiência, o MVRV Z-Score pode ser recalibrado em uma base móvel de 6 meses em vez de dois anos, tornando-o mais sensível às condições recentes, enquanto ainda ancorado na dinâmica de valor realizado. Junto com o período de retrospetiva mais curto, é útil afastar-se de limites fixos e, em vez disso, usar bandas baseadas em distribuição dinâmica. Ao mapear a percentagem de dias gastos acima ou abaixo de diferentes níveis de Z-Score, torna-se possível marcar zonas como os 5% superiores, bem como os 5% inferiores na parte inferior. Durante este ciclo, o Bitcoin registou sinais nas bandas superiores quando primeiro quebrou acima de $100.000, e historicamente, movimentos para a região dos 5% superiores coincidiram razoavelmente bem com picos de ciclo, mesmo que não tenham capturado o pico exato.

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Preço do Bitcoin: Métricas de Reação Mais Rápida para o Ciclo Atual

Além das ferramentas de avaliação, indicadores baseados em atividade como Coin Days Destroyed podem ser tornados mais úteis encurtando seus períodos de retrospetiva. Uma média móvel de 90 dias de Coin Days Destroyed historicamente rastreou grandes ondas de distribuição de detentores de longo prazo, mas a natureza mais silenciosa e irregular do ciclo atual significa que uma média móvel de 30 dias é frequentemente mais informativa. Com o Bitcoin não mais entregando os mesmos movimentos parabólicos, as métricas precisam reagir mais rapidamente para refletir as ondas de hoje, mais rasas, mas ainda importantes, de realização de lucros e rotação de investidores.

Excluindo as leituras mais recentes e focando no avanço até o máximo histórico deste ciclo, a métrica de 30 dias de Coin Days Destroyed piscou quase exatamente no pico do ciclo. Também foi acionada anteriormente quando o Bitcoin primeiro cruzou aproximadamente $73.000-$74.000, e novamente quando o preço passou por $100.000, efetivamente sinalizando todas as ondas de distribuição principais. Embora isso seja fácil de observar em retrospetiva, reforça que os sinais de oferta e demanda on-chain permanecem relevantes; a tarefa é calibrá-los para os regimes de volatilidade atuais e profundidade de mercado.

Preço do Bitcoin: Rácio de Lucro de Saída Gasta (SOPR)

O Rácio de Lucro de Saída Gasta (SOPR) fornece outra lente sobre a realização de lucros, mas a série bruta pode ser ruidosa, com picos acentuados, reversão à média frequente e grandes movimentos tanto durante rallies quanto durante capitulações intra-bull. Para extrair informações mais acionáveis, uma mudança de 28 dias (mensal) no SOPR pode ser usada em vez disso. Esta alternativa suavizada destaca quando o ritmo de realização de lucros está acelerando para níveis extremos em uma janela curta, cortando o ruído da volatilidade intra-ciclo.

Aplicado ao ciclo mais recente, a mudança mensal do SOPR produziu picos distintos quando o Bitcoin primeiro passou pela zona de $73.000-$74.000, novamente acima de $100.000, e mais uma vez em torno da região de $120.000. Embora nenhum destes tenha capturado perfeitamente o pico final, cada um marcou fases de intensa pressão de realização de lucros consistente com a exaustão do ciclo. Usar mudanças mensais em vez da métrica bruta torna o sinal mais claro, especialmente quando combinado com visões de ativos cruzados do poder de compra do Bitcoin versus ações e Ouro.

Conclusão do Ciclo de Preço do Bitcoin: Adaptar-se ou Ficar Para Trás

Em retrospetiva, muitos indicadores populares de identificação de topo funcionaram ao longo deste mercado altista quando medidos através da lente certa e em prazos apropriados. O princípio-chave permanece: reagir aos dados, não tentar prever. Em vez de esperar que qualquer métrica única chame perfeitamente o topo, um conjunto de indicadores adaptados, interpretados através da lente do poder de compra e da dinâmica de mercado em mudança, pode aumentar a probabilidade de identificar quando o Bitcoin está sobreaquecendo e quando está transitando para uma fase de acumulação mais favorável. Os próximos meses se concentrarão em refinar esses modelos para garantir que permaneçam viáveis não apenas historicamente, mas robustamente precisos no futuro.

Para uma análise mais aprofundada sobre este tópico, assista ao nosso vídeo mais recente no YouTube aqui: Por Que as Métricas de Chamada de Topo do Bitcoin Não Funcionaram?

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Aviso legal: Este artigo é apenas para fins informativos e não deve ser considerado aconselhamento financeiro. Sempre faça sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de investimento.

Esta publicação Por Que os Indicadores de Topo de Preço do Bitcoin Falharam Neste Ciclo apareceu primeiro no Bitcoin Magazine e é escrita por Matt Crosby.