Bitcoin Hashrate Słabnie, Gdy Górnicy Odczuwają Presję – Dlaczego Historia Mówi, Że To Zwyżkowe

W ciągu ostatniego miesiąca moc obliczeniowa Bitcoina zauważalnie spadła, co stanowi najostrzejsze skurczenie od początku 2024 roku.

Według analizy VanEck, to spowolnienie odzwierciedla rosnące obciążenie górników, a nie osłabienie popytu na sam składnik aktywów. W poprzednich cyklach podobne warunki często działały jako faza resetu, która poprzedzała silniejsze odbicie cen.

Stres górników historycznie sprzyjał bykom Bitcoina

Zamiast traktować spadający hashrate jako sygnał ostrzegawczy, naukowcy VanEck argumentują, że powinien być postrzegany przez obiektyw contrarian. Ich długoterminowe dane pokazują, że kiedy górnicy zaczynają wyłączać maszyny, a moc sieci się kurczy, Bitcoin miał tendencję do osiągania lepszych zwrotów w przyszłości niż w okresach szybkiej ekspansji hashrate.

Patrząc wstecz na ponad dekadę, spadki krótkoterminowego wzrostu hashrate były częściej niż nie poprzedzone pozytywną wydajnością cenową. Wzór ten wzmacnia się w dłuższych ramach czasowych, gdzie sześciomiesięczne zwroty po wycofaniu hashrate były zarówno częstsze, jak i średnio większe. Mówiąc prościej, kapitulacja górników często oznaczała momenty, kiedy presja sprzedaży była wyczerpywana, a nie dopiero się zaczynała.

Kryzys rentowności zmusza słabszych górników do przejścia w tryb offline

Obecne spowolnienie wydaje się być napędzane przez ekonomię, a nie sentyment. Koszty energii elektrycznej, wydajność sprzętu i konkurencja o zasilanie zmniejszają marże w całej branży. VanEck podkreśla, że koszty energii w punkcie rentowności dla popularnych urządzeń wydobywczych, takich jak Bitmain S19 XP, gwałtownie spadły, ilustrując jak szybko warunki pogorszyły się dla mniej wydajnych operatorów.

To ściśnięcie przełożyło się już na rzeczywiste konsekwencje. Analitycy szacują, że około 1,3 gigawata mocy wydobywczej niedawno zostało odłączone tylko w Chinach, przyczyniając się do spadku hashrate w całej sieci. Jednocześnie szybka rozbudowa infrastruktury AI pochłania więcej zasobów energetycznych, co może dodatkowo wywierać presję na górników Bitcoina konkurujących o energię.

Dlaczego słabsza sieć może poprzedzać wyższe ceny

Chociaż górnicy stoją przed wyzwaniami krótkoterminowymi, szerszy wpływ może być konstruktywny dla Bitcoina. Historycznie okresy, w których niewydajni górnicy są wypłukiwani, zmniejszały presję po stronie sprzedaży i poprawiały warunki dla tych, którzy pozostali. Jeśli ceny się ustabilizują lub zaczną się odbudowywać, przetrwali górnicy często widzą szybkie odbicie rentowności.

Przy Bitcoinie wciąż notowanym znacznie poniżej swojego niedawnego szczytu, VanEck sugeruje, że obecne kurczenie się wydobycia może być częścią szerszego procesu ponownego równoważenia. Zamiast sygnalizować strukturalną słabość, spadek hashrate może wskazywać, że rynek cicho oczyszcza nadmierną dźwignię – układ, który w poprzednich cyklach często torował drogę dla silniejszej wydajności w nadchodzących miesiącach.

Informacje zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie stanowią porady finansowej, inwestycyjnej ani handlowej. Coindoo.com nie popiera ani nie zaleca żadnej konkretnej strategii inwestycyjnej ani kryptowaluty. Zawsze przeprowadzaj własne badania i konsultuj się z licencjonowanym doradcą finansowym przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.

Post Bitcoin Hashrate słabnie, gdy górnicy odczuwają presję – dlaczego historia mówi, że to jest bycze, pojawił się najpierw na Coindoo.