RBI odrzuca Bitcoina jako walutę, ale cykle płynności mogą pokrywać się z rajdami BTC

• RBI podkreśla przewagę walut państwowych nad kryptowalutami dla stabilności.

• Stablecoiny spotykają się z krytyką za umożliwianie nielegalnych działań i omijanie kontroli kapitału.

• Ruchy cenowe Bitcoina korelują ze zmianami płynności RBI, podkreślając realia rynkowe pomimo oficjalnego odrzucenia.

Stanowisko RBI w sprawie Bitcoina i stablecoinów wywołuje debatę w Indiach. Dowiedz się, dlaczego urzędnicy kwestionują ich wartość i jak użytkownicy kryptowalut odpowiadają rzeczywistymi korzyściami, takimi jak tańsze przekazy pieniężne. Poznaj implikacje dla cyfrowej gospodarki Indii.

Co RBI powiedział o Bitcoinie?

RBI o Bitcoinie przyciągnął znaczną uwagę, gdy zastępca gubernatora T. Rabi Sankar wyjaśnił, że kryptowaluta nie kwalifikuje się jako pieniądz. Podczas niedawnego wydarzenia medialnego w Mumbaju podkreślił, że Bitcoin powstał jako innowacja technologiczna, a nie jako realna waluta, podkreślając, że jego wartość wynika ze spekulacji, a nie z cech wewnętrznych. Ta perspektywa jest zgodna z preferencją RBI dla walut wspieranych przez państwo i instytucje takie jak Międzynarodowy Fundusz Walutowy.

Źródło: X

Uwagi Sankara podkreślają ciągłe obawy RBI dotyczące kryptowalut w Indiach, gdzie ostrożność regulacyjna kształtuje krajobraz od czasu zniesienia zakazu bankowego z 2018 roku przez Sąd Najwyższy w 2020 roku. Bank centralny postrzega Bitcoina i podobne aktywa jako zagrożenie dla stabilności finansowej, w tym potencjalne zakłócenia polityki fiskalnej i systemów bankowych. Pomimo rosnącej globalnej adopcji, z ponad 20 milionami Hindusów posiadających aktywa kryptograficzne według raportów Chainalysis, RBI priorytetowo traktuje kontrolowane innowacje cyfrowe, takie jak nadchodząca Cyfrowa Waluta Banku Centralnego (CBDC).

Jak stablecoiny wpływają na stabilność monetarną?

Stablecoiny, powiązane z walutami fiducjarnymi takimi jak dolar amerykański, są postrzegane przez RBI jako nieodpowiednie substytuty tradycyjnych pieniędzy, ponieważ brakuje im państwowej gwarancji wykupu wartości. Sankar wyjaśnił, że bez tej obietnicy stablecoiny wprowadzają podatności, takie jak nagłe zdarzenia odpięcia, które mogłyby podważyć zaufanie do systemu finansowego. Na przykład, upadek TerraUSD w 2022 roku zniszczył miliardy, ilustrując ryzyko niestabilności cen podkreślane przez RBI.

Dane wspierające z Rady Stabilności Finansowej wskazują, że stablecoiny mogłyby wzmocnić ryzyko systemowe, jeśli rozwijałyby się bez kontroli, potencjalnie zakłócając transmisję polityki monetarnej. W Indiach, gdzie przekazy pieniężne przekraczają 100 miliardów dolarów rocznie według danych Banku Światowego, stablecoiny oferują efektywność, ale również budzą obawy dotyczące omijania przepływów kapitałowych. Sankar zauważył: "Poza ułatwianiem nielegalnych płatności i omijaniem środków kapitałowych, stablecoiny budzą znaczące obawy dotyczące stabilności monetarnej, polityki fiskalnej, pośrednictwa bankowego i odporności systemowej." Ta ekspercka opinia kluczowej postaci RBI wzmacnia stanowisko instytucji, opierając się na analizach organów takich jak MFW, które opowiadają się za solidnymi regulacjami przed powszechną integracją.

Stanowisko RBI zachęca do rozwoju stablecoinów opartych na INR pod ścisłym nadzorem, potencjalnie łącząc tradycyjne finanse z technologią blockchain. Jednak bez jasnych ram, zależność od stablecoinów denominowanych w walutach obcych utrzymuje się, co widać na platformach takich jak Binance i WazirX, które raportują wysokie wolumeny od indyjskich użytkowników. Ta dwoistość – praktyczna użyteczność kontra ostrożność regulacyjna – definiuje obecny dyskurs kryptograficzny w Indiach.

Często Zadawane Pytania

Jakie są ryzyka Bitcoina w Indiach według RBI?

RBI identyfikuje spekulacyjny charakter Bitcoina jako główne ryzyko, potencjalnie prowadzące do strat finansowych i niestabilności. Urzędnicy ostrzegają przed jego wykorzystaniem w nielegalnych działaniach i brakiem wsparcia ze strony jakiegokolwiek rządu, co może pogłębić zmienność. Bez statusu prawnego środka płatniczego, Bitcoin pozostaje nieuregulowany poza zasadami przeciwdziałania praniu pieniędzy, wzywając inwestorów do ostrożności.

Dlaczego stablecoiny są kontrowersyjne dla polityki monetarnej RBI?

Stablecoiny kwestionują kontrolę RBI nad podażą pieniądza i stopami procentowymi, działając poza tradycyjnymi kanałami bankowymi. Wyjaśnienie w języku naturalnym: Jeśli pytasz o to, jak te cyfrowe tokeny wpływają na gospodarkę Indii, pomyśl o nich jako o równoległych walutach, które mogą wyprowadzać środki za granicę lub napędzać inflację bez centralnego nadzoru – coś, czemu RBI stara się zapobiec poprzez czujną politykę.

Źródło: X

Indyjski rynek kryptowalut ewoluował w obliczu kontroli regulacyjnej, osiągając wolumen transakcji 6,4 miliarda dolarów na początku 2024 roku według danych KPMG. Odpowiedzi społeczności na komentarze Sankara, szeroko udostępniane na platformach społecznościowych, podkreślają praktyczne zalety. Użytkownicy zwracają uwagę na rolę stablecoinów w przekazach pieniężnych, zmniejszając koszty z tradycyjnych usług takich jak Western Union, które pobierają opłaty do 6%, w porównaniu do poniżej 1% w sieciach blockchain.

Zwolennicy argumentują za stablecoinem powiązanym z INR, aby wzmocnić globalną rolę rupii, zapobiegając dominacji alternatyw opartych na USD, takich jak USDT, który posiada ponad 70% udziału w rynku według danych CoinMarketCap. Programowalne płatności za pośrednictwem stablecoinów mogłyby ulepszyć indyjski Unified Payments Interface (UPI), rozszerzając jego zasięg na transakcje międzynarodowe. Od 2025 roku UPI przetwarza ponad 13 miliardów transakcji miesięcznie na rynku krajowym, ale ograniczenia transgraniczne nadal istnieją.

Kluczowe Wnioski

• Odrzucenie Bitcoina przez RBI: Koncentruje się na jego spekulacyjnej wartości i ryzyku dla stabilności, preferując państwowe waluty cyfrowe.
• Obawy dotyczące stablecoinów: Podkreślają zagrożenia dla polityki monetarnej, z wezwaniami do regulowanych alternatyw INR w celu złagodzenia zagranicznej dominacji.
• Korelacja rynkowa: Cena Bitcoina jest zgodna z trendami płynności RBI, ujawniając wzajemnie powiązaną dynamikę finansową pomimo oficjalnej retoryki.

Źródło: Alphractal

Co ciekawe, empiryczne obserwacje pokazują, że wyniki Bitcoina odzwierciedlają ekspansje i kurczenie się bilansu RBI. W okresach zwiększonej płynności, takich jak środki po pandemii 2020 roku, ceny BTC wzrosły wraz z globalnymi trendami, ale z zauważalną wrażliwością na zmiany w indyjskiej polityce. Analizy od obserwatorów ekonomicznych, takich jak Alphractal, ujawniają współczynnik korelacji przekraczający 0,75 w ostatnich latach, sugerując pośrednie wpływy pomimo braku uczestnictwa RBI w rynkach kryptowalut.

To dopasowanie prowokuje pytania o granice między tradycyjnymi a zdecentralizowanymi finansami. Podczas gdy RBI opowiada się za pilotażami CBDC, które przetworzyły miliony transakcji od 2022 roku, odporność Bitcoina utrzymuje się. Globalne precedensy, w tym ramy MiCA UE, oferują modele dla Indii do zrównoważenia innowacji ze stabilnością.

Podsumowanie

Stanowcze stanowisko RBI w sprawie Bitcoina i stablecoinów odzwierciedla zaangażowanie w ochronę indyjskiego ekosystemu finansowego, priorytetowo traktując stabilność monetarną w obliczu rosnącej adopcji kryptowalut. Gdy debaty między regulatorami a entuzjastami trwają, droga naprzód prawdopodobnie obejmuje regulowane aktywa cyfrowe, które są zgodne z interesami narodowymi. Zarówno inwestorzy, jak i decydenci powinni monitorować rozwój sytuacji, pozycjonując Indie jako lidera w bezpiecznej integracji blockchain na przyszłość.