戦略ファンドが420億ドルでビットコイン追加購入もMSTRは150ドル突破できず

ストラテジー社（MSTR）は、420億ドルの資金調達プログラムを発表し、別途約7660万ドル、平均取得単価7万4326ドルで1031ビットコインを購入したとした後、138.20ドルで取引されており、前日比1.87％上昇で推移している。同社の保有ビットコインは現在76万2099BTC、評価額全体の平均コストは576億9000万ドル。

この2つの発表──新たな資金調達プログラムとビットコイン買い増し──は、ストラテジー社が大規模ビットコイン購入資金を株式市場の活用で調達する戦略を一段と強調した形。

ストラテジーの420億ドルATMプログラムが資金調達力を強化

ストラテジー社は3月23日付で8-K報告書を提出し、2種類の新たなATM（at-the-market）プログラムを発表した。普通株（MSTR）向けに210億ドル、変動利付永久ストレッチ優先株（STRC）向けにも210億ドル。さらにSTRK優先株ATMも21億ドル規模で新規申請し、前日3月22日付で従来のSTRKプログラムを終了している。

ATMプログラムは、一度に大量売出しせず、会社がオープン市場で株式を段階的に売却できる枠組みを指す。この仕組みにより希薄化のショックが抑制され、ビットコイン価格や株価を見ながら機動的な資金調達が可能となる。

トークンのテクニカル分析と市場の最新情報：さらに詳細なインサイトをご希望の場合は、編集者ハルシュ・ノタリヤが毎日お届けするニュースレターにご登録ください。こちら

STRC優先株は累積配当をもつが、2026年3月時点で年率11.50％まで引き上げられている。加えて、発行を認められるSTRC優先株の数は7040万株から2億8260万株以上へと3倍以上に増やされた。

この発表は、マイケル・セイラー氏によるストラテジー社の1031BTC取得を強調した投稿の翌日に行われた。今回の7660万ドルの購入で同社のビットコイン保有量は76万2099BTCに達した。

MSTR株価、資金流入をまだ反映せず

2月5日の安値（約104ドル）以降、チャイキン・マネー・フロー（CMF）は一貫して高い水準で推移してきた。これは、MSTR株価がおおむね横ばいから回復基調の範囲内で動く中での現象。

これは上昇傾向のダイバージェンスを示し、1月12日から2月5日にかけて初めて観測された。このダイバージェンスを経て、MSTR株価は直後の取引2日間で20％上昇した。

現在も同様の大局的なダイバージェンスが形成中。1月12日以降、CMFは切り上げを続けているが、MSTR株価はまだそれを反映しておらず、138ドルで安値を更新している。全体の市場環境が追い風となれば、MSTR株価にとって上昇材料になる可能性。

上昇傾向に陰りも

一方、MACDはより慎重なシグナルを示す。2月の大幅下落でヒストグラムは大きくマイナス圏に沈んだ後、2月末から3月にかけて回復し、MACDラインは0.5030、シグナルラインは0.1041まで上昇した。

ただし、その後ヒストグラムはマイナス0.3989に転落。これはMACDとシグナルラインの差が縮小しているサインであり、ここでデッドクロスが生じれば2月の反発局面の勢いが弱まっていることを示す。

MACD上のこのダイバージェンスは株価の直近高値と逆行する動き。MSTRの直近高値は3月15日～16日にかけて150〜151ドル付近まで上昇したが、MACDのヒストグラムはそれより前にピークをつけており、株価がもう一段上昇を試みる中、ヒストグラムは下落を始めている。この流れ──価格より早くヒストグラムが頭打ちになる──は往々にして中期的な反落（平均回帰）の前兆となる。

CMFの上昇傾向ダイバージェンスと合わせて、現在の局面は強気と弱気が拮抗している。現状は水面下で蓄積の動きが続いているが、直近の急騰後は勢いがやや鈍化している局面といえる。

MSTR価格の反発は依然有望

ボリンジャーバンドのチャート上では、MSTRは現在ミドルバンド（137.82ドル）で推移しており、直近のサポート水準にあたる。上側バンド（149.30ドル）が最初の主要ターゲットとなり、これはチャート上で確認できる150.15ドルの水平レジスタンスに一致する。

150.15ドルを明確に上抜けると、次のレジスタンスは157.71ドル、さらに上は166.12ドルの主要な上値抵抗帯が控える。12か月のアナリスト平均目標株価は284ドルで、ATMプログラムで大規模なビットコイン取得資金が確保できれば、中長期で大きな上昇余地が見込める。

下値では、下方ボリンジャーバンドである126.35ドルが無効化水準。126.35ドルを終値で下回れば、弱気なMACDクロスがCMFの買いシグナルを打ち消すことを示し、次のターゲットは121.73ドルおよび2月の安値である105ドルとなる可能性。133.64ドルの水平サポートは、現状価格と下方バンドの間に位置する中間的な下値目安。