ビットコイン価格に2026年最大の警告＝5万6000ドル下落懸念

ビットコイン価格は2月19日以降、4％超反発しており、6万8200ドルを回復した。この反発により、数週間続いた弱含みの局面が一時的に和らいだ。ただし、新たなテクニカルおよびオンチェーンのシグナルは、ビットコインが2026年で最も危険なレベルに近づいている可能性を示す。

弱気のチャート構造、価格直下の大量供給クラスタ、レバレッジリスク上昇の組み合わせが、今後さらに大きな調整が始まる兆しである。

下落パターンと最大供給帯が直近のリスクに

ビットコインの8時間足チャートでは、現在ヘッドアンドショルダー（頭と肩）パターンが形成されている。これは、中央のピークが最も高い3つの山で構成され、弱気転換を示すチャート構造である。買いの勢いが弱まり、売り圧力が高まっているシグナルとなる。

同時に、2月6日から2月20日にかけて、ビットコインは隠れた弱気ダイバージェンスを示した。この期間、ビットコイン価格は戻り高値を切り下げ、前回の高値まで回復できなかった。

しかし、相対力指数（RSI）は高値を更新した。

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RSIは0から100の間で推移し、買いと売りのモメンタムを測る。RSIが上昇しても、価格がそれに伴って上がらない場合、買い勢力の弱体化を示す。このパターンはしばしば下落や調整に先行して現れる。

現在最大のリスクは、ビットコインのオンチェーンにおけるコスト基準にある。UTXOリアライズド・プライス・ディストリビューション（URPD）のデータによれば、最大の供給クラスタは6万6800ドル超に位置し、ビットコイン総流通量の3.17％がここに集中している。

もう一つの大きなクラスタは6万5636ドルに存在し、さらに1.38％の供給が蓄積されている。

これらの水準は、多くの投資家がビットコインを購入した価格帯である。もしビットコインがこれらを下抜ければ、損失回避のために売却が加速しやすい。これにより価格下落が急激に進む可能性がある。

これらを合わせると、現価格直下にビットコイン流通量の4.5％超が集中していることとなる。これは、ビットコインのサポート直下に高リスクゾーンが存在することを意味するため、最大級の価格警戒材料といえる。

ビットコインがこの領域を終値で下回れば、ヘッドアンドショルダー・パターンの成立が強まる。

レバレッジ上昇とETF流出で強制清算リスク増大

デリバティブ市場のデータによれば、ビットコイン反発局面で清算リスクが高まっている。建玉（未決済先物ポジションの総価値）は2月19日の195億4000万ドルから、反発期間中に現在の207億1000万ドル前後へ増加した。

これはリカバリーの過程で、より多くのトレーダーがレバレッジポジションに参入したことを意味する。

同時に、ファンディングレートはプラスに転じている。ファンディングレートはロングとショートのトレーダー間で授受される。プラスのファンディングは、より多くのトレーダーが価格上昇に賭けている状態だが、これは危険な状況でもある。

もしビットコイン価格が下落し始めた場合、これらレバレッジ・ロングポジションは強制的に決済される恐れがある。これによりロングスクイーズ（強気派の一斉撤退）が発生しやすく、売り圧力が連鎖的に強まる可能性がある。

機関投資家のセンチメントも依然として弱い。現物ビットコインETFは5週連続で純流出となった。これは機関投資家が依然として資金を引き上げており、買い増しに動いていないことを示している。

これにより、価格下落時のサポートが弱まる。

ビットコイン価格、機関投資家の抵抗線下で重要局面

ビットコインは現在、月次出来高加重平均価格（VWAP）である7万ドル付近を下回っている。VWAPは出来高で加重した平均価格。月次VWAPは、機関投資家のコスト基準として広く利用される。

ビットコインがVWAPを下回る取引を続ける場合、機関の平均ポジションは含み損の状態となる。多くの場合、機関投資家はエクスポージャーを減らすか、新規買いを控える傾向があり、ETFへの関心が薄い理由となる。

7万ドルを回復すれば、機関投資家の買い意欲が戻るシグナルとなる。しかしビットコインがこの水準を下回る間は回復力は限定的となり、全体的な構造も弱気に保たれる。

下値では、最初の主要サポートが6万7300ドル付近にある。この水準を割ると、次のサポートは6万6500ドル、続いて6万5300ドルとなる。これらの水準は、先述の主要な供給ゾーンと一致する。これらを維持できなければ、6万800ドル付近のネックラインで大型のヘッドアンドショルダーパターンが発生する恐れがある。

その場合、下落幅が7.5%超となり、短中期的には5万6000ドル近辺まで下落する可能性。

上昇には、ビットコインが6万8200ドルを回復し短期構造を安定させる必要がある。ただし、完全な回復には7万ドルのVWAPを上回る必要がある。