関税リスクがインフレを試す中、米国経済は安定

要点:

• 回復力のある経済指標にもかかわらず、混合シグナルが見通しを特徴づけている。
• 回復力のあるデータが、高まるリスクと政策の不確実性と共存している。
• 強さは続いているが、持続可能性と信頼性についての疑念が高まっている。

ドナルド・トランプ大統領は、経済、市場、国家安全保障が「かつてないほど強い」と述べている。最新のシグナルは、重大なリスクと信頼性の問題と並んで回復力を示している。

最近の成長と雇用データは堅調に見えるが、エコノミストは関税がインフレ、投資、センチメントに与える影響が価格圧力を再加速させる可能性があると警告している。米国の国家安全保障戦略2025に対する反応も分かれており、同盟国は戦略的転換に懸念を表明している。

Greek City Timesによると、経済の勢いは昨年後半に回復し、米国は2年間で最強の四半期成長を記録した。この見出しの強さは、貿易政策、財政経路、企業投資に対する持続的な不確実性と共存している。

国際通貨基金によると、経済は「堅調で、ダイナミックで、適応力がある」状態を維持しており、活動と雇用は予想を上回り、インフレは大きな混乱なく緩和している。同じ評価では、巨額の財政赤字、増加する公的債務、高まる保護主義、銀行の脆弱性が主要なリスクとして指摘されている。

The Guardianの報道によると、ノーベル賞受賞者のジョセフ・スティグリッツは、エスカレートする関税と政策の予測不可能性が投資を抑制し、スタグフレーションを含む再インフレのリスクを高めると警告している。言い換えれば、関税がインフレに与える影響は、輸入コストの上昇とサプライチェーンの摩擦を通じて伝わり、一方で不確実性が資本形成を抑制する。

チャタムハウスによると、政策の激変と独立した経済機関への攻撃が公式データとガバナンスへの信頼を損なっている。その分析は、統計機関のリーダーシップの変更とデータの完全性への影響についての懸念を強調している。

一部のエコノミストは、関税収入と市場のアウトパフォーマンスに関する主張にも異議を唱えている。証拠は、関税から「数兆」が流入していることや、株式リターンにおける明確なリーダーシップを示していない。Yahoo Newsの報道によると、ミシガン大学のエコノミスト、ジャスティン・ウォルファーズは「その自慢は無意味だ。ワシントンは関税収入で『数兆ドル』を得ていない」と述べた。

WUSFの報道によると、欧州の当局者は米国の国家安全保障戦略2025に警戒感をもって反応し、特にロシアに関する脅威の枠組みと欧州に対するレトリックが同盟関係を緊張させる可能性があると懸念している。この反応は、ワシントンの表明された優先事項と同盟国のリスク認識との間の信頼性のギャップを浮き彫りにしている。

スティムソンセンターは、戦略のより狭く利益主導の焦点が過剰な約束を避け、能力を強調していると指摘しているが、いくつかの柱は依然として実現が困難な米国の産業的および軍事的優位性を前提としていると警告している。実施の規律が、優先事項が成果に変わるかどうかを決定する。

ケイトー研究所によると、欧州のより大きな負担共有を奨励し、中東への介入を軽視することは建設的な転換だが、予測不可能な意思決定の下では実行リスクが高いままである。戦略文書は現場の政策から乖離する可能性がある。

Forbesによると、2024年以降のトランプ氏の暗号資産からの個人的利益は数十億と推定されており、ロイターの報道では、彼の家族関連事業体が2025年上半期に暗号資産販売から8億ドル以上を計上したと付け加えている。この金融的絡み合いは、暗号資産推進政策シグナルとともに、利益相反の認識と規制の一貫性についての精査を促している。

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