おはようございます、アジア。本日のマーケットニュース:

アジア・モーニング・ブリーフィングへようこそ。米国時間のトップストーリーの日次サマリーと市場の動きと分析の概要をお届けします。米国市場の詳細については、 CoinDeskのクリプト・デイブック・アメリカズをご覧ください。

暗号資産市場は「午年」に入り、勝利のパレードというよりもスタートゲートにいる競走馬のように見える:長い転落の後、筋肉は緊張している。

特にETH対BTCチャートが注目されているのは、前回の主要な暗号資産強気相場の前に見られたのと同じ歩調パターンに似始めているためだ。

午年の比喩は運命よりもテンポに関するものだ。市場の民間伝承における午年は、スピード、急激な方向転換、そして一度始まると急速に構築される勢いと関連付けられている。暗号資産に適用すると、より急激な変動、より速い資本回転、そして流動性条件が安定すれば、純粋なビットコイン支配から高ベータ資産へのリーダーシップ移行の可能性が期待されることになる。

ETH対BTCチャートが注目されている理由は、以前に一度起こったシーケンスが今再び繰り返されているように見えるためだ。

前回の主要サイクルでは、ETHは金がピークに達する約9ヶ月前にビットコインに対して底を打ち、その後さらに厳しい30%-40%の相対的下落に見舞われ、多くの人がこの取引は壊れたと確信した。

しかし、その最後の転落が底を示した。金が冷却し防御的ポジショニングが解消されると、資本は高ベータ暗号資産に回転し、イーサリアムをビットコインに対して300%以上上昇させ、より広範な強気相場の点火を助けた。

今日、その構造は同一ではなく類似して見える。ETH対BTCチャートは金の最近の高値の約9ヶ月前に相対的な安値をつけ、すでに約31%下落しており、激しい反転上昇に先立つのと同じ歴史的なドローダウン範囲にある。

QCPによると、トレーダーはさらなる下落に対する保護を依然として購入しているが、昨年の急激な売却時に見られたのと同じ緊急性はなく、完全なパニックではなく慎重さを示唆している。

同時に、J.P.モルガン・プライベート・バンクのYuxuan Tangは、メールノートで、最近の反落にもかかわらず金の長期的なファンダメンタルズは無傷のままであり、中央銀行と機関需要が構造的な下限を提供し続けていると主張した。

回復力のある安全資産需要と洗い出された暗号資産ポジショニングの間の綱引きが、ETH-BTC比率に興味を与えているものだ。午年の用語では、市場はまだ疾走していないが、もはや足を引きずっていないかもしれない。

しかし、この比率は予測というよりも気質のゲージであり、流動性が安定しビットコインの支配が緩めば、資本回転が急速に加速する可能性があることを示唆している。馬は最終的に動くとき、通常歩かない。彼らは疾走する。

そしてその疾走は、少なくとも予測市場によれば、新記録高ではなく現在のレベルからの上昇のように見える。Kalshiの賭け手はビットコインが2026年に105,000ドルに達すると言い、Polymarketでは、パンターは126,000ドルという魔法の数字を突破する可能性を29%しか割り当てていない。

うまくいけば、この馬はレースを完走できる。

市場の動き

BTC: ビットコインは78,800ドル付近で取引されており、短期的な清算主導のリバウンドが70,000ドルを超える薄いサポートに直面しており、米国株が反転しない限り、60,000ドルから65,000ドルの長期保有者と200週平均ゾーンが次の主要なフロアとして市場の焦点となっている。

ETH: イーサリアムは週末の売りから短期的なリバウンドの後、2,345ドル付近で取引されているが、ビットコインよりも急な週次損失と弱い構造的サポートにより、より広範なリスク選好が改善しない限り、価格が下落し続ける可能性があると市場は慎重なままだ。

Gold: 金は、マージン主導の売却後に価格が安定しようとしているため4,830ドル付近で取引されているが、高いボラティリティとより強いドルが、以前の上昇トレンドへのきれいな復帰を示すのではなく、リバウンドを脆弱なものにしている。

日経225: 日経225は約2.4%上昇してアジア全体の上昇をリードし、新しい米印貿易協定への楽観的な見方が地域のリスクセンチメントを押し上げ、韓国のKospiは5%以上急騰し、金、銀、暗号資産の継続的なボラティリティにもかかわらず、より広範な市場が米国株のリバウンドを追跡している。

暗号資産の他のニュース

• CZがバイナンスの「FUD」に反撃、暗号資産暴落の責任のなすりつけ合いが続く (CoinDesk)
• Jeffrey EpsteinがCoinbaseの初期投資家だったことがメールで明らかに (Decrypt)