BitwiseのビットコインゴールドETFによる通貨価値低下トレードへの賭け

過去数ヶ月間、金のパフォーマンスを下回っているにもかかわらず、資産運用会社は依然としてビットコインが通貨の価値下落と財政債務に対するヘッジになると考えています。 

そしてこの信念により、BitwiseはビットコインとゴールドのETFを組み合わせた商品、Bitwise Proficio Currency Debasement ETF (BPRO)を発表しました。これは投資家にいわゆる「デベースメント・トレード」へのエクスポージャーを提供することを目的としています。

このトレードは、米国の財政債務とそれに続く通貨の価値下落が購買力と富を削減するにつれて、金、銀、ビットコインなどの安全資産への需要が増加するという考え方です。 

BitwiseのCIOであるMatt Houganも同じ見解を示し、この「ハードアセット・アプローチ」がポートフォリオに欠けているピースであると付け加えました。特に、急速なマネーサプライの拡大の中で、従来の株式やETFが富の保全に役立っていないためです。彼は付け加えました、 

BitwiseのBTC-ゴールドETF、初日に1,300万ドルを記録

同社は、米国の債務が40兆ドル近くまで増加し、過去20年間で米ドルの購買力が40%低下したことを強調し、通貨の「デベースメント」が現実的なリスクであることを裏付けています。 

Bitwiseのこの動きは、競合する資産運用会社21Sharesが類似商品を発表した数日後に行われました。

BPRO商品は初日に1,320万ドルの取引高と5,240万ドルの運用資産残高(AUM)を記録し、「デベースメント・トレード」への関心を浮き彫りにしました。

実際、資産運用会社の最新の調査では、法定通貨のデベースメントに対する代替ヘッジが、ステーブルコインに次いで機関投資家が最も関心を持つ分野の第2位にランクされました。 

言い換えれば、BTCとゴールドを組み合わせたETF、または「デベースメント・トレード」への推進は、単なるメディアの誇大広告ではありません。それを裏付けるデータがあります。 

BTC-ゴールド相関が崩れる

ここで注目すべきは、BTCとゴールド間の現在の短期的な相関がデータと一致していないことです。

過去1年間で、金は78%上昇したのに対し、BTCは14%下落しました。銀などの他の安全資産とされるものも200%急騰しており、BTCは主要な遅れをとっています。 

2026年にこの負の相関が続くかどうかは不明です。しかし、この分離は2025年10月10日の暴落後に発生し、2025年後半に相関をマイナス領域に押し込みました。 

2026年に入ってからこれまでのところ、相関をプラスに戻す試みは失敗しています。特に今週の地政学的緊張と日本の債券危機の中で、BTCが下落し、金が上昇した後はなおさらです。 

まとめ

• Bitwiseと21Sharesはデベースメント・トレードに大きく賭けており、代替ヘッジとしてBTCとゴールドを組み合わせたETFを発表しました。 
• ゴールド-BTC相関はプラスに転じようとしましたが、最近のマクロ環境がその勢いを脱線させました。