ゲンスラー退任から1年、SECの暗号資産戦略は大きく様変わり

1年前の火曜日、ゲーリー・ゲンスラー氏がドナルド・トランプ大統領の就任に伴い、SEC(米国証券取引委員会)の委員長を辞任しました。 

暗号資産業界の多くは、デジタル資産の規制と執行に対する前SEC委員長のアプローチを強く批判していました。ゲンスラー氏の暗号資産に対する立場は、リップル・ラボのような企業が政治活動委員会(PAC)に資金を提供し、2024年の米国選挙で業界に好意的な見解を示した多くの候補者を支持し、そうでない候補者に反対することにつながったと考えられます。

ゲンスラー氏の辞任直後、トランプ氏はSEC委員のマーク・ウエダ氏を同機関の委員長代行に任命しました。その後、ゲンスラー氏の下でのデジタル資産に関するSECの政策は完全に方向転換し、長年にわたる多くの調査と執行措置が却下され、機関のリーダーシップは共和党員のみを含むように再編されました。  

暗号資産の調査と訴訟の却下

2月、トランプ氏の下でウエダ氏がSECの管理を引き継いでから1か月余り後、同機関は2023年に最初に提起されたコインベースに対する民事執行措置を取り下げると発表しました。この件は、SECが暗号資産企業に対して取り下げる多くの案件の最初のものとなり、その中にはコインベースのように、暗号資産支持派の候補者を支援するPACに貢献した企業もありました。 

コインベース事件に続き、SECはロビンフッド・クリプトとユニスワップ・ラボへの調査を終了しました。しかし、同機関の最も重要な政策変更の1つは、3月にリップルCEOのブラッド・ガーリングハウス氏が、SECが決済会社に対する2020年の執行措置に起因する上訴を取り下げると述べたときに発生しました。  

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ウエダ氏の下での数か月間、およびトランプ氏が同機関の委員長に指名したポール・アトキンス氏が4月に上院で承認された後、さらに多くの却下が続きました。多くの議員は、トランプ氏の暗号資産業界との密接な関係の結果として、同機関が措置を取り下げたのかどうかを疑問視しました。 

大統領と彼の家族は、米国議会での暗号資産規制法案の検討中に独自のステーブルコインを立ち上げた暗号資産企業ワールド・リバティ・ファイナンシャルを支援しています。トランプ氏は自身のミームコイン、オフィシャル・トランプ(TRUMP)も持っており、彼の息子たちは暗号資産マイニング事業であるアメリカン・ビットコインを立ち上げました。

一部の推定によると、大統領と彼の家族は2025年6月時点で暗号資産ビジネスから10億ドル以上の利益を得ていました。

SECが暗号資産円卓会議を開催、規制の明確化を待つ

2025年、SECは業界、法律、政策の専門家を集めた一連の暗号資産円卓会議を開催しました。議論は、金融プライバシー、デジタル資産の保管、トークン化、分散型金融などのトピックをカバーし、同機関は証券法がこのセクターにどのように適用されるべきかについて意見を求めました。

しかし、米国議会のメンバーが包括的な暗号資産構造法案の可決に取り組んでいる中、SEC当局者が議論した多くの点は無意味になる可能性があります。デジタル資産市場明確化(CLARITY)法と呼ばれるこの法案は、SECを含む金融規制当局が運営する明確なガイドラインを確立することを目的としています。

この法案は7月に下院を通過しましたが、上院で遅延しており、銀行・農業委員会での可決を待っています。銀行委員会のメンバーは木曜日に法案のマークアップを検討する予定でしたが、コインベースCEOのブライアン・アームストロング氏が法案への支持を撤回した後、イベントは延期されました。

すべての民主党委員がSECを去る

ゲンスラー氏と元SEC委員のハイメ・リザラガ氏は、トランプ氏の就任に伴い2025年1月に同機関を去った最初の人物の一人で、キャロライン・クレンショー氏が同機関唯一の民主党委員として残されました。

数か月間、クレンショー氏はSECのリーダーシップにおける唯一の民主党代表であり、唯一の暗号資産懐疑論者でした。彼女は任期の正式な終了から18か月後の2026年1月に同機関を去りました。本稿執筆時点で、トランプ氏は超党派のバランスを維持するために追加の委員を指名する計画を発表していませんでした。

公職を離れた後、ゲンスラー氏はMITスローン経営大学院に戻り、そこで金融および国際経済・経営実務の教授を務めています。彼はビットコイン(BTC)のような暗号資産が「投機的」資産であることについて、引き続き公の場で発言し、インタビューを受けています。  

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