ビットコインオプションが警告を発し、トレーダーは急激な値動きに備える

ビットコインは91,000ドル付近で静かに取引されていますが、デリバティブ市場は全く異なるメッセージを発しています。

現物価格が狭いレンジ内に閉じ込められたままである一方、オプショントレーダーは急速に短期的リスクの上昇を織り込んでいます。これは、重要な変化が進行中である可能性への懸念が高まっていることを示しています。

Glassnodeのオプションボラティリティヒートマップのデータは、ビットコインの穏やかな価格推移とデリバティブ市場における保護需要の高まりとの間の乖離が拡大していることを示しています。

これは、歴史的に激しい混乱期の前に現れるパターンです。

ビットコイン現物価格は抵抗線下で停滞

12時間足のBTC/USDチャートでは、ビットコインは2025年後半の高値を取り戻すことができず、95,000ドルレベルの下に閉じ込められたままです。

市場は11月の下落以降、一連の低い高値を形成しており、上昇は90,000ドル台前半から半ばで繰り返し停滞しています。

取引高も減少し、MACDなどのモメンタム指標が再び反転し始めており、最新の反発には確信が欠けていることを示唆しています。現物トレーダーにとって、ビットコインはレンジ相場にあるように見えます。オプショントレーダーにとって、状況ははるかに不安定に見えます。

確信の低下とともに長期ボラティリティが低下

3ヶ月インプライド・ボラティリティヒートマップは、中期オプション価格が2025年後半以降着実に低下していることを示しています。

ほとんどの行使価格にわたるボラティリティは現在、サイクルの最低水準付近にあり、トレーダーがもはや長期エクスポージャーにプレミアムを支払っていないことを示しています。

これは通常、方向性への確信の低下を反映しています。トレーダーが持続的な上昇を期待する場合、コールや構造化ポジションを購入するため、長期ボラティリティは上昇する傾向があります。

その代わり、ポジショニングは、機関投資家がより明確なシグナルを待ちながら、積極的なロングエクスポージャーから後退していることを示唆しています。

現在価格付近で短期ヘッジが急増

最も顕著なシグナルは、1週間インプライド・ボラティリティヒートマップから来ています。

長期ボラティリティが抑制されているにもかかわらず、短期オプションはビットコインの現在価格付近およびその下に集中した急激なボラティリティ上昇を示しています。

これらの高いIVのポケットは、短期的な下方保護への強い需要を反映しており、トレーダーが潜在的な混乱に備えている古典的な兆候です。

これは、トレーダーが、ビットコインが数ヶ月ではなく数日以内に急激に、特に下方に動いた場合に利益を得るプットとヘッジを購入していることを意味します。

短期と長期のボラティリティの間のこの非対称性は、市場が持続的なトレンドに向けてポジションを取っているのではなく、差し迫ったショックに対して非常に敏感であることを示唆しています。

典型的な「嵐の前の静けさ」ビットコインセットアップ

ビットコインがレンジ相場で取引されている間に短期インプライド・ボラティリティが急上昇する場合、それは表面下でストレスが構築されていることを示します。

現物トレーダーはレンジ相場を見るかもしれません。オプショントレーダーはリスクを見ています。

歴史的に、このパターンは大きなブレイクアウトとブレイクダウンの前に現れており、特に価格がテクニカル抵抗線のすぐ下にある場合、現在の95,000ドル付近のケースのようにそうです。

流動性の低さ、モメンタムの弱まり、ヘッジ需要の高まりとともに、デリバティブ市場はビットコインの現在の均衡がそう長く続かない可能性があることを示しています。

最終見解

• ビットコインの短期インプライド・ボラティリティは、現物価格が横ばいであるにもかかわらず急上昇しており、下方保護への需要の高まりを示しています。
• 91,000ドル付近の現在のレンジ相場は不安定であり、より大きな方向性のある動きがますます起こりやすくなっていることを示唆しています。