2026年ヨーロッパにおける現実資産（RWA）のトークン化

長い間、ブロックチェーンは高速取引のための高リスク環境と見なされていました。しかし2025年、それは変化しています。今、焦点は実際のビジネスにテクノロジーを活用する実用性重視の金融に移っています。現実資産(RWA)の欧州市場は急速に成長しており、2030年までに世界市場が2兆ドルに達するのを支援すると予想されています。この移行は、高リスクの推測の時代から、不動産、プライベートクレジット、デジタル債券が従来の証券と同じ機関レベルの流動性で取引される環境への移行を表しています。

欧州は明確なルールがあるため、これが実現する最適な場所になっています。新しいMiCA法は27の異なる国で機能し、大手銀行や投資家がシステムを信頼しやすくしています。ルールが非常に明確であるため、欧州は現実世界のお金や資産をブロックチェーンに移行する世界のリーダーとなっています。これにより、すべての人にとって投資がより速く、より安く、より安全になります。次に、欧州がなぜリードしているのかを見てみましょう…

欧州がRWAトークン化をリードする理由とは?

欧州は実験段階を超えています。RWAトークン化とは、不動産、金、ローンなどの物理的資産をブロックチェーン上のデジタルトークンに変換するプロセスです。これにより、これらの資産の小さな部分を即座に安全に所有、購入、または売却することが可能になります。2025年、これはオンチェーン金融へのグローバルシフトを推進する主要なエンジンです。その理由は次のとおりです:

1. すべての人のための明確なルール(MiCA)

最大の理由はMiCA規制です。他の国々がまだルールについて混乱している間、欧州はEU27カ国すべてに対して1つの明確な「ルールブック」を持っています。これにより、企業が国境を越えて成長し、投資家が安心できるようになります。

2. 強力な金融システム

欧州はブロックチェーンで銀行をアップグレードしています。EUパイロット体制により、証券取引所は今や株式や債券のデジタル版を合法的に取引できます。さらに、デジタルユーロの開発により、これらの資産の即時かつ簡単な支払いが促進されます。

3. 大手銀行が参加

主要な欧州の銀行(ソシエテ・ジェネラルなど)は、すでにブロックチェーンを使用して数億ユーロのデジタル債券を発行しています。これはもはやスタートアップだけのものではありません — 欧州最大の金融プレーヤーが今や完全に参加しています。

4. 政府の支援

EUはブロックチェーンプロジェクトに積極的に資金を提供しています。欧州ブロックチェーンサンドボックスのようなプログラムは、新しい企業が法的支援を受けながらアイデアをテストするのを支援し、欧州がこの2兆ドル市場で米国やアジアに先んじていることを確実にしています。

欧州の優位性は単なる採用以上のものに基づいています。それは規制の確実性に根ざしています。明確に定義された法的枠組みにより、トークン化した資産が機関の信頼と国境を越えた一貫性を持って運用されることが保証されます。

欧州におけるRWAトークン化を管理する主要規制

欧州のトークン化におけるリーダーシップは、明確な法律の基盤の上に構築されています。資産をトークン化しようとする人にとって、システムを機能させる4つの主要なルールセットがあります。

1. MiCA

暗号資産市場(MiCA)規制は最も重要な法律です。EU27カ国すべてに単一のルールセットを作成します。

• 対象範囲:資産(金や商品など)に裏付けられたトークンとステーブルコイン(ユーロのデジタル版)を規制します。
• 要件:トークンを開始するには、EUの登録企業である必要があり、明確なホワイトペーパーを公開し、投資家を保護するために十分なお金を準備金に保持する必要があります。

2. DLTパイロット体制

これは株式や債券のような従来の金融資産のための特別な「テストゾーン」です。

• より速く、より安く:企業が古い仲介ステップの一部をスキップできるようにします。これにより、取引、決済、資産の安全な保管がはるかに速く、費用も安くなります。
• 実世界のテスト:銀行や証券取引所が厳格な安全ルールに従いながら、実際の取引にブロックチェーンを使用できるようにします。

3. AMLD & 本人確認(KYC)

システムをクリーンに保つために、欧州は厳格なマネーロンダリング防止(AMLD)と本人確認(KYC)ルールを使用しています。

• 識別:すべての投資家は確認される必要があります。トークン化した資産を匿名で大量に取引することはできません。
• 透明性:これは市場を違法行為から保護し、大口機関投資家が参加するのに十分安全だと感じさせます。

4. GDPR

GDPRは欧州の有名なデータプライバシー法です。ブロックチェーンは永続的ですが、GDPRは人々が「忘れられる権利」を持っていると述べているため、ブロックチェーンに独特の課題を提示します。

• スマートデザイン:トークンプラットフォームは、誰が何を所有しているかを証明しながら、プライベートな個人データが公開ブロックチェーンから除外されるように慎重に構築される必要があります。

これらの規制および技術要件を満たすために、企業はMiCA準拠のスマートコントラクト、データプライバシーアーキテクチャ、エンタープライズグレードのブロックチェーンプラットフォームでの実績のある経験を持つトークン開発者を雇うことを選択することがよくあります。

欧州でトークン化した現実資産の種類

将来的に、RWAトークン化は理論を超えて、欧州全体での日常的な使用に移行しています。最も影響を与えている4つの主要分野は次のとおりです。

1. 不動産

トークン化により分割所有が可能になり、わずか100ユーロでアパートやオフィスに投資できます。スマートコントラクトはプロセスを自動化し、賃料をデジタルウォレットに直接送信します。

2. 金融商品

大手銀行は、発行と取引を安くし、7×24で取引するために、株式と債券をオンチェーンに移行しています。暗号資産トークンのスピードと銀行の安全性を備えた「デジタル債券」またはマネーマーケットファンドを保有できるようになりました。

3. 商品

金やカーボンクレジットなどの物理的な商品は、即座に取引できるデジタルトークンに変換されます。すべてのトークンは、安全な保管庫に保管されている現実資産を表し、「グリーンファイナンス」をより透明で詐欺防止にします。

4. プライベート資産

これにより、プライベートエクイティやビジネスインボイスのような「限定的な」投資がすべての人に開かれます。中小企業がインボイスをトークンとして投資家に売却することで、迅速に現金を得るのに役立ちます。

現実資産がブロックチェーンインフラストラクチャに移行するにつれて、実用的な利点が明らかになります。これらの利点は、欧州全体で機関の参加と個人投資家の採用の両方を推進しています。

欧州市場におけるRWAトークン化のメリット

欧州における現実資産トークン化の台頭は、前例のないアクセスと効率を提供することで、欧州トークン化市場の成長を促進しています。この革新的なアプローチにより、継続的な流動性が可能になり、スマートコントラクトを通じて管理コストが大幅に削減され、個人投資家の投資機会が民主化され、最小限の資本でプライベートエクイティや不動産市場への参加が可能になります。

7×24流動性:従来の欧州取引所(Euronextなど)は「9時から5時」のスケジュールで運営されています。トークン化により、これらの資産が流通市場で7×24取引でき、投資家はいつでもポジションを終了する自由が得られます。

効率とコスト削減:スマートコントラクトを使用して利息の支払いと所有権の移転を自動化することで、管理コストを最大30%削減できます。これにより、高価な仲介者が排除され、「決済」時間が数日から数秒に短縮されます。

民主化:トークン化は高価な資産を小さなピースに分解します。個人投資家は、ベルリンの5000万ユーロの商業ビルの株式やプライベートエクイティファンドをわずか100ユーロで所有できるようになりました。

規制の明確性にもかかわらず、現実世界の実行には独自の課題があります。

欧州におけるRWAトークン化の法的リスクと課題

ルールはこれまで以上に明確ですが、発行者にはいくつかの「現実世界」のハードルが残っています。それも見てみましょう:

流動性のギャップ

資産が7×24取引できるからといって、常に買い手がいるとは限りません。最初の販売(プライマリー発行)から人々が毎日取引する活発な市場(セカンダリー取引)への移行は、2026年の最大の課題です。

課税とVAT

欧州には1つの暗号資産ルール(MiCA)がありますが、依然として27の異なる税制があります。フランスの投資家からスペインの投資家に移動するトークンのキャピタルゲインやVATを処理することは、法的に複雑になる可能性があります。

オラクルの役割

トークンの価格を正確に保つために、ブロックチェーンは「現実世界」からのデータ(金の現在の価格や不動産評価など)を必要とします。プラットフォームは、このデータを提供するためにオラクル(ChainlinkやPythなど)に依存しています。オラクルが失敗したり、誤ったデータを提供したりすると、トークンの価格が不正確になります。

今日のハードルは残っていますが、それらはイノベーションの次の段階を積極的に形作っています。欧州の進化するインフラストラクチャは、今後数年間の大量採用の基盤を設定しています。それも見てみましょう。

欧州におけるRWAトークン化の未来

今日、ゲートウェイがゲームをどのように変えているかを見てきましたが、業界はどこに向かっているのでしょうか?次の採用の波を推進しているものは次のとおりです:

• ステーブルコインの優位性:暗号資産決済の70%以上がUSDTやUSDCなどのステーブルコインで行われています。ゲートウェイは、これらをグローバル貿易の「標準」にするために進化しており、企業に価格変動のないブロックチェーンのスピードを提供しています。
• 規制の明確化:米国のGENIUS Actや欧州のMiCAなどの2025年の新しい枠組みは、ゲートウェイを不可欠なコンプライアンスフィルターに変えています。これにより、大企業が100%合法で安全なままブロックチェーンを採用することがこれまで以上に簡単になります。

今日のハードルは残っていますが、それらはイノベーションの次の段階を積極的に形作っています。欧州の進化するインフラストラクチャは、今後数年間の大量採用の基盤を設定しています。

結論

2兆ドルのRWA経済における欧州の役割

2026年までに、欧州におけるRWAトークン化は、ニッチなユースケースではなく、中核的な金融インフラストラクチャになります。MiCA、機関向けオンチェーン証券、ステーブルコインベースの決済に支えられ、欧州は規制された資産担保ブロックチェーン金融の未来を形作り、2兆ドルのトークン化した資産市場のグローバル流動性ハブとしての地位を確立しています

企業、資産所有者、フィンテックイノベーターにとって、メッセージは明確です:欧州におけるRWAトークン化は、もはや将来の可能性ではありません。それは現在の機会とスケーラブルな実行に関するものです。アドバイザーとして、賢明な動きは、初日からコンプライアンスファーストアーキテクチャと長期的な流動性計画を優先することです。経験豊富な資産トークン化企業と提携することで、規制リスクを大幅に削減し、コンセプトから市場対応可能な展開への道を加速することができます。

Real-world Asset (RWA) Tokenization in Europe 2026 was originally published in Coinmonks on Medium, where people are continuing the conversation by highlighting and responding to this story.