グローバル流動性が130兆ドルで過去最高に到達 – 2026年はリスク資産の報酬となるか？

2026年に向けて、流動性のシグナルは強気に傾き始めています。 

金融緩和サイクルの始まりを示した年後半の3回連続の利下げを超えて、より広範な流動性の背景は引き続き改善し、リスク資産に追い風をもたらしています。

マクロ的な観点から見ると、グローバルM2のようなグローバル流動性指標が上昇傾向を示すとき、投資家がリスクカーブをさらに外側に移動するため、リスク資産はしばしばそれに続きます。注目すべきことに、同様のパターンが現在出現しつつあるようです。

Alphactralのデータによると、グローバルM2供給量は新ATHに達し、現在130兆ドルに迫っています。

同時に、この拡大は地域によって不均一であり、中国が主要な原動力として浮上しています。

データによると、中国は全体の約37％を占め、M2は47.7兆ドルに達しています。しかし、日本、インド、アルゼンチン、イスラエル、韓国を含むいくつかの他の経済圏ではM2の縮小が見られます。

この状況に対して、米国政府の400億ドルの財務計画は一回限りのものには見えません。

代わりに、主要経済国は流動性の提供で競争しているように見え、2026年に向けてリスク資産の舞台を整えています。

流動性は構築されているが、リスク資産は慎重な姿勢を維持

世界中で、流動性の緩和は同期して動いているようです。

米国では、400億ドルの財務計画は政府債務を発行することで銀行システムに現金を注入するように設計されています。これにより、資金調達条件がスムーズに保たれ、間接的にリスク資産に追い風をもたらします。

グローバルM2がATHに達し、FRBが利下げと財務措置を通じて緩和していることと相まって、マクロ環境は明らかにリスク資産に有利です。とはいえ、どれだけの上昇が見られるかは投資家の意欲次第です。

注目すべきことに、マクロの追い風はまだこの分野での利益をサポートしていません。

3回の利下げにもかかわらず、暗号資産の時価総額は四半期で21％下落し、2025年を弱気で終えています。その結果、リスク資産はQ3後半のピークをはるかに下回ったままで、投資家は2026年に向けて慎重な姿勢を維持しています。

この背景に対して、流動性の成長がリスク資産に与える影響を予測するのは容易ではありません。とはいえ、世界的なマネーサプライが増加していることで、リバウンドの舞台が整う可能性があり、今後数ヶ月間で注視すべき重要な指標となるでしょう。

最終的な考察

• グローバルM2は中国主導で記録を更新し、主要経済国は利下げと財務措置を通じて資金調達条件を緩和しています。
• 緩和にもかかわらず、暗号資産は2025年第4四半期に21％下落し、投資家は慎重な姿勢を維持していますが、流動性のトレンドは2026年のリバウンドの舞台を整える可能性があります。