Yalaのビットコイン担保型ステーブルコインが旧エクスプロイトの再浮上により再び急落

Yalaのビットコインによる裏付けを持つステーブルコイン$YUが0.42ドルまで下落し、一晩で2度目の急激なペグ離れを記録しました。この下落は、ブリッジの脆弱性、異常資金の借入ストレス、および資産の実際の裏付けに関する新たな疑念に関する警告に続いています。

市場はトークンの安定化の試みを見守ってきましたが、目標とする1ドルのペグに近づくことはできていません。

この最新の混乱は、9月のエクスプロイト（不正利用）の余波に直接関連しており、プロジェクトに長い影を落とし続けています。

9月のエクスプロイトを振り返る

9月、攻撃者はブリッジの誤った実装を悪用し、不正なミントアクセス権を獲得しました。攻撃者は約3,000万YUをミントし、そのうち770万をTornado Cashを通じて資金を循環させる前に1,635 ETHと交換しました。

このインシデント中にステーブルコインは崩壊しましたが、Yalaチームは1:1の償還率を約束し、過剰な供給をバーンし、最終的にペグの回復を助ける流動性を注入しました。9月下旬までに、市場はYUが平価で取引を再開するのに十分な信頼を取り戻していました。

不安は完全には消えませんでした。今、数ヶ月前に生じた懸念が全力で再浮上しています。

借入の急増が新たな恐怖を引き起こす

@yieldsandmoreを含むオンチェーンの観察者たちは、最新のストレスを0x819(…)1e9cというラベルのウォレットに追跡しました。これは調査者によって「Yalaに深く関わっている」と説明されています。このアドレスはEulerのフロンティアYALA市場でYala関連トークンとPTにわたってYalaのポジションを積極的にレバレッジしていました。

このウォレットは可能な限り多くのUSDCを借り入れ、市場の利用率を100%に押し上げ、金利を高い二桁の領域に送り込みました。この行動はコミュニティ全体で即座に警戒信号を引き起こしました。

ステーブルコインが本当に100%の裏付けを持っているなら、ユーザーは疑問に思いました。なぜ主要な保有者が極めて高い金利でオーバーレバレッジのポジションを開いたままにするのか？なぜステーブルコインの恐怖がすでに満ちている月にEVMチェーンとソラナから流動性を枯渇させるのか？

チェーン間で分断される価格

YUのマルチチェーンの存在は混乱の規模を示しています：

•  最も深刻なペグ離れ時のイーサリアムでの価格は0.42ドル
•  最新の更新時点でのイーサリアムでの価格は0.68ドル
•  ソラナでの価格は0.95ドルで、チェーンのメイン流動性プールには4 USDCしか残っていない

混乱にもかかわらず、Eulerのレバレッジポジションは、ハードコードされた1:1のオラクルのおかげで、市場価格の現実からポジションを守り、強制決済から安全です。

コミュニティはそれをうまく受け入れていません。

役に立たない透明性ページ

Yalaのウェブサイトには、ユーザーを安心させるための透明性タブが含まれています。しかし、表面的な見出し数字のみを表示することで、さらなる懸念を引き起こしています：

•  175.34%の担保率
•  USDC準備金0.0801ドル

第三者の証明、準備金の詳細な内訳、ビットコインの裏付けの外部証明はありません。認証の欠如はステーブルコイン部門の長年の信条と衝突しています：信頼せず、検証せよ。

チームはビットコイン準備金が無傷のままであると主張していますが、独立した検証の欠如はXのユーザーとアナリストを引き続き苛立たせています。

Yalaが公式回答を発表

増え続ける質問に直面し、Yalaチームは流動性の懸念、過去のエクスプロイト、現在の制約に対処する詳細な更新を発表しました。

1. 流動性インシデントへの対応

チームは、9月のエクスプロイトが不正なクロスチェーンブリッジを作成するために使用された一時的なデプロイメントキーに起因していたことを繰り返しました。攻撃者は当時約1,636 ETH相当の764万USDCを引き出しました。

Yalaは自己資本550万ドルを注入し、Eulerを通じて追加の流動性を調達して9月23日までにペグを回復させました。その後、プロトコルは通常の運用を再開しました。

2. 資産回収

Yalaは、バンコクの当局が2025年10月29日に不正利用者を逮捕したことを確認しました。ほとんどの資金は回収されましたが、一部はすでにETHに変換され、市場の下落中に価値を失いました。法的プロセスが終了した後、詳細な更新が続きます。

3. 市場全体の流動性枯渇の影響

チームは、DeFiからの大規模な小売業者の流出と複数のプロトコルにわたる流動性の低さの悪化を引用しました。Eulerの市場も影響を受け、Yalaがペグの安定性を管理するために以前に依存していたリソースが制限されました。

4. アドレスの明確化

チームはオンラインで流布している噂との関連を否定しました。特に、大量のUSDCを保有するウォレット：

"AyCJS5t4kwRauXShpNygmUqhA2xzwjjVvafNTknNV41X"

はYalaまたは組織のメンバーに属していないことを明確にしました。

5. 次のステップとタイムライン

Yalaは現在、YUを安定させるために必要な資本の量を評価しています。チームは、必要な流動性を確保するために法執行機関と資金提供パートナーと協力していると述べています。

正式な回復計画は2025年12月15日までに発表される予定で、以下の詳細が含まれます：

•  安定化のロードマップ
•  長期的な運用戦略
•  影響を受けたユーザーのための回復経路

チームは、ユーザーの保護とプロトコルの存続の確保が最優先事項であることを強調しました。

公式声明にもかかわらず、多くのユーザーは懐疑的なままです。浅い透明性、マルチチェーンの流動性ギャップ、9月のエクスプロイトの持続的な影響の組み合わせにより、多くの人がYUが長期的に信頼を維持できるかどうかを疑問視するようになりました。

このペグ離れは、繰り返しのステーブルコインの混乱によって特徴づけられた月の間に発生し、市場の疲労と投資家の警戒心を増幅させています。

Yalaはビットコイン準備金の検証可能な監査を公開するよう圧力を受け続けています。それまでは、不確実性がそのエコシステムの特徴であり続けます。

開示：これは取引または投資のアドバイスではありません。暗号資産を購入したり、サービスに投資したりする前に、常に自分で調査を行ってください。

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