ストックホルムは68億ドルを調達後、2025年に欧州のトップIPO拠点となる

ストックホルムは今年の世界初上場で68億ドルを調達し、欧州のIPOハブとなりました。 スウェーデンの首都は現在、ロンドン、フランクフルト、チューリッヒなどの主要市場を上回り、IPOの主要な目的地としての地位を確立しています。

世界的に見ると、ストックホルムは現在、アメリカ、中国、香港、インドに次いで5位にランクされています。ストックホルムがIPO活動の急増を経験している一方で、ロンドン市場は苦戦しています。英国の取引所では資金調達活動が約70%減少し、英国は世界のIPO市場トップ20から転落しています。

ストックホルムは欧州でIPOの人気の目的地になりました

ストックホルムは2025年、欧州で最も熱い世界初上場（IPO）の目的地として浮上し、ロンドン、フランクフルト、チューリッヒなどの伝統的により支配的な大規模市場を追い抜きました。ブルームバーグのデータによると、スウェーデンの首都は今年、他の欧州の取引所を上回り、68億ドルの世界初上場を調達する見込みです。

企業はニューヨークに移行するか、より長く非公開のままでいる傾向がありますが、ストックホルムは熱心な国内投資家に支えられた中小企業向けの定番の場所としての地位を確立しています。

スウェーデンの好調な流れのハイライトは、セキュリティ企業Verisure Plcの31億ユーロのIPOで、この上場は2022年のポルシェAG以来、欧州最大となります。それに先立ち、今年初めにNoba Bank Group ABが76億スウェーデン・クローナ（8億800万ドル）を調達し、取引初日に株価が30%急騰した成功がありました。

スウェーデンのIPOブーム

2025年には、ストックホルムをIPOハブにするためのいくつかの要因が重なりました。観察者たちは、マクロ経済の安定性、投資家の意欲、そしてIPO準備が整った企業の波がその成長に貢献したと述べています。

「今年は星が揃いました」と法律事務所ベーカー・マッケンジーのパートナー、ヘンリック・ロスは述べ、この変化をスウェーデンの上場における「トレンドシフター」と表現しています。

欧州の多くの地域とは異なり、スウェーデンは株式投資に対する文化的な開放性の恩恵を受けています。欧州貯蓄研究所によると、スウェーデンの家計は貯蓄の半分以上を株式に投資しており、これはユーロ圏平均の2倍以上です。

スウェーデンの市場はまた、中小型株に強い意欲を持つアクティブなファンドマネージャー、ファミリーオフィス、年金基金を誇っています。スウェーデンのファンド資産の約69%が株式ファンドに結びついており、これは欧州で最も高い割合です。この地元の資本基盤は、特に北欧地域の成長志向の企業が大西洋を越えることなく資金を調達するための肥沃な土壌を作り出しています。

「企業が非常に小さい場合、私たちはスウェーデンでオーガニックな成長を示し、ビジネスがうまくいくことを望みますが、彼らは海外にも進出できます」と、Noba BankのIPOの重要な投資家であるHandelsbanken Fonderのクリスチャン・ブルンリッドは説明しました。

しかし、印象的なIPOの急増にもかかわらず、ストックホルムはまだ構造的な課題に直面しています。約1兆ドルの時価総額を持つスウェーデンは、70兆ドルの米国市場の規模に太刀打ちできません。この制限により、ストックホルムはすでにいくつかの国産の成功事例を失っています。SpotifyやKlarna、Oatlyなどの巨人は、より高い資本と世界的な知名度の向上を享受するため、米国上場を選択しました。

ストックホルムでIPOを上場した後に苦戦している企業もあり、熱意を冷ましています。ゲーム開発会社のHacksaw ABとプライベートエクイティ会社のRoko ABは株価が下落し、高級カメラメーカーのQualisys Holding ABはデビュー以来25%下落しています。Enity Holding ABのように、6月の上場以来株価が50%急騰するなど、そこまで振るわない話ではない企業もあります。

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