MUFGのシニア通貨アナリストであるマイケル・ワン氏は、USD/INRがレンジ相場に留まると予想しており、ベースケースでは時間の経過とともに94.00から95.00の取引レンジを予測し、原油価格上昇のリスクシナリオではより広い97.00から98.00のレンジを想定している。同氏は、インド準備銀行が金利を据え置く可能性が高く、国内外のリスクによりINRの利回りは高止まりすると指摘している。
RBIのスタンスとINRレンジ予測
「アジアでは、インド準備銀行が政策金利を据え置き、全会一致の投票で中立的なスタンスを維持し、成長支援よりもルピーの安定維持に注力する姿勢を示した。マルホトラ総裁は、インド経済とマクロ経済の緩衝材がこれらの外部ショックに耐えられるという全体的な信頼を示しながらも、イラン紛争と世界の原油価格によるインフレへの上振れリスクと成長への下振れリスクを強調した。RBIは、原油価格が平均85米ドル/バレルとの想定の下、2026/27年度のGDPを6.9%、インフレ率を4.6%として、成長の緩やかな鈍化を予測している。」
「最近のRBIの外為措置について、マルホトラ総裁はRBIの外為措置を一時的なものと説明し、中期的にはルピーの国際化を支援するコミットメントを再確認する一方、この措置を短期的な投機と一方的なINR下落への賭けに積み上がっていた圧力を排除する方法として位置付けた。」
「ベースケースでは、USD/INRは時間の経過とともに94.00から95.00のレンジで取引されると考えている。原油価格が再び上昇するリスクケースでは、USD/INRは97.00から98.00のレンジに近づく可能性があると考えている。当面RBIは金利を据え置くと見ているが、食品価格への二次的影響の重大なリスク、財政の潜在的なスリッページ、資本流入の弱さにより、INR金利の利回り構造全体は今後も高止まりする傾向になるはずである。」
(この記事は人工知能ツールの支援を受けて作成され、編集者によってレビューされました。)
出典: https://www.fxstreet.com/news/usd-inr-range-risks-and-oil-sensitivity-mufg-202604090703
