Tether ha accumulato silenziosamente 27 tonnellate d'oro, ora sta trasferendo $150M per venderlo agli utenti crypto

L'oro sopra i $5.000 è un segnale di mercato: la paura è tornata. Tether ha appena pagato $150 milioni per l'ultimo miglio. Acquisendo circa il 12% di Gold.com e integrando XAU₮, Tether sta acquistando distribuzione, così un detentore di USDT può accedere all'oro senza uscire dal circuito di pagamento crypto

L'oro viene scambiato nuovamente sopra i $5.000 l'oncia, e l'atmosfera che accompagna quel livello di prezzo è tornata con esso. Quando le persone iniziano ad avere la febbre dell'oro, stanno pagando per una certa sensazione: sicurezza, portabilità e una copertura contro quel tipo di caos macroeconomico che rende ogni altro asset rischioso, secondo Reuters.

Le crypto, nel frattempo, stanno reimparando una vecchia lezione. Il mercato può passare mesi a convincersi che il rischio sia una scelta di vita, poi una brutta settimana comprime l'intero dibattito in poche ore di vendite forzate.

È allora che le coperture contano. È anche allora che diventa interessante il fatto che alcune delle coperture stiano avvenendo on-chain, non al di fuori.

L'investimento di $150 milioni di Tether in Gold.com è un chiaro esempio di come questo funzioni nella pratica. La società ha dichiarato di aver acquistato circa il 12% di Gold.com e prevede di integrare il suo token garantito dall'oro, XAU₮, nella piattaforma di Gold.com, secondo Tether.

Tether acquisirà 3,371 milioni di azioni ordinarie a $44,50 per azione. Gold.com prevede di investire $20 milioni in XAU₮, secondo Gold.com.

Sebbene questo sia stato ampiamente riportato come una vendita di partecipazione societaria, gran parte della copertura perde ciò che lo rende importante per il resto delle crypto.

Molti progetti di tokenizzazione possono coniare un token. Molti meno possono metterlo davanti a una persona nel momento esatto in cui quella persona vuole una copertura, con un pulsante di checkout che non richiede una laurea in UI del wallet.

Tether acquista il negozio

Il mercato crypto ama parlare di binari. Ciò che la maggior parte delle persone intende è più semplice: un percorso dall'intento all'azione che non si rompe.

Nelle settimane risk-on, il percorso è facile. Tocca acquista, guarda le candele, fingi di aver fatto lavoro fondamentale.

Nelle settimane risk-off, il percorso diventa affollato, emotivo e insolitamente pratico. Le persone fanno domande basilari come: "Dove posso parcheggiare valore adesso senza chiudere i miei account crypto e aspettare le banche?"

USDT di Tether è già una risposta, perché è già la posizione di cassa predefinita per le crypto. Ecco anche perché Tether può pensare a XAU₮ come più di un prodotto di nicchia.

USDT è il livello di regolamento. XAU₮ è l'involucro di copertura. Gold.com è il negozio.

Quest'ultimo pezzo è ciò che l'accordo acquista.

Gold.com è un marketplace al dettaglio di metalli preziosi che parla già il linguaggio degli acquirenti di lingotti, inclusi consegna, barre, monete e gli altri dettagli noiosi ma vitali che rendono l'oro fisico reale per le persone.

Tether inquadra la partnership come un modo per espandere la distribuzione globale di oro tokenizzato e fisico, secondo Tether. Il comunicato di Gold.com sottolinea lo stesso punto, chiarendo che XAU₮ fa parte del piano, secondo Gold.com.

Mettendo insieme questi elementi, si ottiene un prodotto plausibile per l'ultimo miglio. Un utente detiene USDT, vuole esposizione all'oro e può acquistare oro tokenizzato o lingotti fisici senza uscire dal circuito di pagamento nativo crypto.

Ora, invece di attrarre persone nella DeFi, Tether deve solo presentarsi nei luoghi dove le persone vanno già quando vogliono oro.

Il tempismo dice anche cosa Tether pensa che il cliente stia chiedendo. L'oro tokenizzato ha una capitalizzazione di mercato vicina ai $6 miliardi ed è cresciuto di quattro volte dalla fine del 2024.

La domanda ha seguito il rally dell'oro, ma il mercato ha anche portato con sé avvertimenti su custodia, proprietà legale, diritti di rimborso e supervisione normativa, secondo Reuters. Quel mix è l'intera storia in miniatura.

Le persone vogliono la copertura. Vogliono anche sapere cosa possiedono realmente.

La spinta all'oro di Tether è una decisione di allocazione del capitale ben ponderata. La società ha acquistato circa 27 tonnellate metriche di oro nel quarto trimestre del 2025, e quell'oro fa parte del mix di riserve a sostegno dei suoi prodotti, secondo Reuters.

Il CEO di Tether ha anche parlato di allocare dal 10% al 15% del portafoglio di investimenti di Tether all'oro fisico, secondo Reuters.

Una società influente e redditizia come Tether non parla così né fa nessuna di queste cose se vede l'oro come un accessorio stagionale. Parla così se vuole che l'oro sieda accanto ai Treasury e agli equivalenti di cassa come asset di riserva fondamentale.

Parla anche così se vuole che un token oro sieda accanto a USDT come asset utente fondamentale.

C'è anche un aspetto umano che è facile perdere se si guardano solo i nomi dei prodotti.

Nei mercati stressati, la maggior parte degli utenti non vuole tanto esposizione quanto qualcosa che li faccia sentire come se fossero sfuggiti al caos, anche se non toccano mai una barra di metallo.

L'oro tokenizzato ha il potenziale per essere quel qualcosa. Sta già vendendo una storia che le crypto comprendono: scarsità con una promessa garantita dall'emittente, negoziabile a qualsiasi ora, trasferibile come qualsiasi altro token.

Quella narrativa può attrarre utenti che non aprirebbero mai un conto futures. Può anche tenerli dentro le crypto durante le settimane in cui altrimenti potrebbero andarsene completamente.

Token oro vs token Treasury

L'oro tokenizzato è solo una metà della storia risk-off on-chain.

L'altra metà sono i Treasury tokenizzati, che sono diventati il parcheggio fruttifero del mondo RWA. Al 13 febbraio, il valore totale dei Treasury tokenizzati si attesta intorno ai $10,60 miliardi, con circa 65.000 detentori e un APY a sette giorni intorno al 3,16%, secondo RWA.xyz.

Non ci si chiede più quando gli asset del mondo reale arriveranno on-chain, perché sono già qui e stanno attirando seria attenzione. I dati recenti mostrano un valore di asset distribuito di circa $24,72 miliardi e detentori totali di asset di circa 844.000, secondo RWA.xyz.

La vera domanda è quale tipo di asset risk-off diventi il predefinito per diversi tipi di utenti, e in quali condizioni di mercato.

Treasury e oro risolvono diversi problemi emotivi. I Treasury sono la copertura matura che ti paga per aspettare. Ti danno un numero a cui puoi puntare, e quel numero è il rendimento. In termini crypto, aiutano a far sentire la detenzione di contanti meno come una resa perché il contante sta lavorando.

L'oro è la copertura più antica, anche se non ti paga. Il suo punto di forza è che sopravvive ai cambi di regime e alla volatilità valutaria. Quando l'oro è sopra i $5.000 l'oncia, stai guardando molte persone pagare per quell'utilità psicologica.

Un trader che vuole rimanere agile potrebbe preferire un token Treasury perché si comporta come un fondo del mercato monetario con regolamento blockchain. Un utente preoccupato per la credibilità monetaria potrebbe preferire l'oro perché sembra come rinunciare alla fiat.

Una grande quota del mercato vorrà entrambi, a seconda che la paura dell'inflazione o la paura della recessione sia più forte quella settimana.

I Treasury tokenizzati hanno già distribuzione attraverso piattaforme crypto che si rivolgono a cercatori di rendimento e gestori di denaro professionali.

Tuttavia, l'oro tokenizzato ha un lavoro più imbarazzante. È facile coniare un token oro, ma più difficile farlo sentire intuitivo per gli utenti che hanno acquistato metallo fisico prima. Un negozio che vende già lingotti può tradurre il prodotto per gli utenti ed espandere il pubblico potenziale.

Cosa possiedi quando acquisti oro tokenizzato

La cronaca sul mercato dell'oro tokenizzato ha messo sotto i riflettori le questioni di tutela dei consumatori. Anche mentre il mercato si espande, porta con sé questioni irrisolte su custodia, proprietà legale, diritti di rimborso e supervisione, specialmente sotto stress o insolvenza, secondo Reuters.

Queste non sono preoccupazioni accademiche astratte. Sono la differenza tra una copertura e un nuovo tipo di esposizione alla controparte.

Se acquisti oro tokenizzato, stai acquistando due cose contemporaneamente: esposizione all'oro e promesse dell'emittente.

Dovresti volere chiarezza su chi detiene il metallo. Dovresti anche volere chiarezza su dove si trova.

Dovresti volere sapere se le partecipazioni sono verificate indipendentemente. Dovresti volere comprendere il percorso di rimborso per qualcuno che vuole uscire in metallo piuttosto che in dollari.

Dovresti anche preoccuparti della giurisdizione, perché la proprietà può significare cose diverse a seconda di quale tribunale finisce per interpretare i documenti.

Niente di tutto ciò è unico per l'oro tokenizzato. È la stessa tensione che attraversa stablecoin, exchange e la maggior parte degli altri involucri finanziari.

Ma conta di più per un prodotto commercializzato come rifugio sicuro, perché l'acquirente lo sta scegliendo quando non vuole sorprese.

Ecco perché il collegamento Gold.com può essere un ponte intelligente verso un nuovo mercato o una responsabilità più acuta per Tether, a seconda dell'esecuzione.

Se Gold.com può offrire un percorso chiaro e user-friendly tra USDT, XAU₮ e lingotti fisici, il prodotto diventa accessibile a un pubblico molto più ampio. Se l'offerta è vaga, limitata geograficamente o poco chiara sul rimborso, l'intera cosa rischia di crollare.

I punti di osservazione a breve termine sono diretti.

Primo, se l'integrazione viene fornita in una forma accessibile agli utenti normali e in quali paesi. Secondo, se l'offerta e l'utilizzo di XAU₮ si espandono in modo da mostrare un'adozione reale piuttosto che un impulso da comunicato stampa.

Terzo, se il quadro normativo più ampio per le materie prime tokenizzate diventa più chiaro, secondo Reuters.

Il punto di osservazione più profondo è più filosofico.

Le crypto hanno trascorso anni sostenendo di poter ricostruire la finanza. In pratica, gran parte di ciò che hanno ricostruito è la capacità di spostare rapidamente il rischio.

La prossima fase riguarda il dare alle persone strumenti per allontanarsi dal rischio senza allontanarsi dall'ecosistema. I Treasury tokenizzati lo fanno con il rendimento, e l'oro tokenizzato sta cercando di farlo con la permanenza.

L'acquisto da parte di Tether di una partecipazione in un negozio d'oro è una scommessa che, quando la paura ritorna, le persone vorranno che la loro copertura viva proprio accanto alle loro stablecoin.

Il post Tether quietly stacked 27 tons of gold, now it's wiring $150M to sell it to crypto users è apparso per primo su CryptoSlate.